Air France-KLM

Air France-KLM is a holding company. Through its subsidiaries, Co. is engaged in transporting passengers and cargo, aeronautics maintenance and other air-transport related activities, including catering and charter services. Co. operates in six geographical regions: Metropolitan France; Europe (except France) and North Africa; Caribbean, French Guiana and Indian Ocean; Africa, Middle East; Americas, Polynesia; and Asia and New Caledonia. Co. organizes its business around the following four segments: Passenger, providing passenger transportation services on scheduled flights; Cargo, transporting freight on flights and selling cargo capacity to third parties; Maintenance, and Other activities.
  • TickerAF
  • ISINFR0000031122
  • ExchangeEuronext Paris
  • SectorTravel & Leisure
  • CountryFrance

AIR FRANCE-KLM sees an upgrade to Slightly Negative thanks to a better star rating, but the title remains unattractive

The independent financial analyst theScreener just awarded an improved star rating to AIR FRANCE-KLM (FR), active in the Airlines industry. As regards its fundamental valuation, the title receives an improved star rating and now shows 3 out of 4 possible stars. Given its market behaviour as risky, theScreener considers that these elements allowing slightly upgrading its general evaluation to Slightly Negative; the title, however, remains unattractive. As of the analysis date August 11, 2020, the closing price was EUR 4.16 and its target price was estimated at EUR 2.91.

Dave Nicoski ...
  • Ross LaDuke

Vermilion Int'l Compass: Global Equity Strategy

Opportunity in EM countries Our cautious outlook and expectation for continued downward pressure on global equities remains intact. Broad global indexes (MSCI ACWI, ACWI ex-U.S., EAFE, and EM) are all trading within patterns of lower highs and lower lows, leading us to believe the most likely scenario is that this near-term bounce is likely nothing more than a countertrend rally before longer-term downtrends reassert themselves. • Opportunity in EM. Both a top-down and bottoms-up analysis point to opportunity in EM countries despite the intact downtrend for the MSCI EM index. Additionally,...

Dave Nicoski ...
  • Ross LaDuke

Int'l Insights: Bullish Stocks

Concerns over perceived central bank policy missteps have been somewhat alleviated following dovish takeaways from Fed Chair Powell's comments, proclaiming interest rates are “just below” the neutral rate, and reminding everyone that future rate hikes are not predetermined. While this is certainly an incrementally positive development, it does not completely remove the specter of future rate hikes from our list of concerns. Of course, trade remains an issue despite optimism surrounding the Trump/Xi meeting at the G20 summit this week. Therefore, our outlook remains cautious and we expect c...

Jérôme VINERIER

Analyse court terme - AIR FRANCE-KLM : La progression des cours se poursuit.

La tendance est haussière. La progression des cours se poursuit. Les objectifs sont à 9,350 € puis 10,390 €. La rupture de 7,762 € mettrait la tendance en danger.

Jérôme VINERIER

Short term view - AIR FRANCE-KLM : Prices are making further progress.

The trend is bullish. Prices are making further progress. The targets are at €9.350 and then €10.390. The break of €7.762 would endanger the trend.

Jérôme VINERIER

Short term view - AIR FRANCE-KLM : Falling prices.

The trend is bearish. Prices are falling again, but the movement has become hesitant. The next support is at €7.762. The bearish trend would be challenged above €11.943.

Olfa Taamallah ...
  • Yan Derocles

Air France-KLM : A very gradual reconstruction of the network, but liquidity is sufficient in our view

>A faster recovery in flights over H2 but return to 2019 level unlikely before 2024 - Air France-KLM expects a faster return for its capacities with a new target decline limited to -55% in Q3 relative to Q3 2019 (vs. -80% announced previously and -74% at IAG), -35% in Q4 (vs. -60% previously and -46% at IAG) before returning to a decline of -20% in 2021 (unchanged at -24% for IAG). However, visibility remains poor with i/ far later bookings (bookings for September sh...

Olfa Taamallah ...
  • Yan Derocles

Air France-KLM : Une reconstruction très progressive du réseau mais la liquidité est suffisante, à nos yeux

>Une reprise des vols plus rapide sur le S2 mais pas de retour au niveau de 2019 avant 2024 - Air France-KLM a accéléré le retour de ses capacités avec un nouvel objectif de recul limité à 55% au T3 par rapport au T3 2019 (vs -80% annoncé précédemment et -74% chez IAG), de 35% au T4 (vs -60% précédemment et -46% chez IAG) avant de revenir sur une baisse de -20% en 2021 (inchangée et -24% pour IAG). Toutefois, la visibilité reste faible avec i/ des réservations beauco...

Olfa Taamallah ...
  • Yan Derocles

Air France-KLM : Cash burn under control but a shy recovery

>Q2 generally in line – cash burn under control - Air France-KLM has reported Q2 2020 earnings generally in line with forecasts. The operating loss totalled € 1.553bn (Oddo BHF: -€ 1.767bn; Cons median: -€ 1.602bn) on an 83% nosedive in sales but included an unexpected provision of € 210m to take account of the situation of clients in the maintenance segment. Unit revenue was down 45.1% in Passenger for capacities down 88.4% whereas the Cargo business benefited fro...

ING
ING Helpdesk

Benelux Morning Notes

Air France-KLM: A recovery yes, but a slow one. Basic-Fit: Strong membership stats in Q2 and in July. Bekaert: A beat on self-help, but tire cord decline worse than feared. Brunel International: Nice beat on 2Q20, strong NL and impressive cost control. Euronext: LSEG in talks for Borsa Italiana sale or stake in MTS. Flow Traders: Another active quarter but weaker realized volatility. GBL: 2020F DPS materially below consensus due to the Covid-19 outbreak. Proximus: Beat on cost savings, solid consumer sales, two FTTH partnerships announced. Umicore: Strong 1H20 due to bumper Rec...

Olfa Taamallah ...
  • Yan Derocles

Air France-KLM : Un cash burn maitrisé mais une reprise timide

>T2 globalement conforme – Cash burn contenu - Air France-KLM a publié hier soir des résultats T2 2020 globalement conformes aux attentes. La perte opérationnelle s’élève à 1 553 M€ (ODDO BHF : -1 767 M€, Cons médian : -1 602 M€) pour des ventes en chute libre de 83% mais intègre une provision non anticipée de 210 M€ pour tenir compte de la situation des clients dans la Maintenance. La recette unitaire a reculé de 45.1% sur le Passage pour des capacités en baisse de 8...

Delphine Chauvin

Air France-KLM : Le secteur a besoin d’être réanimé

L’IATA estime que le Covid-19 va faire perdre plus de 300 mds USD de revenus au transport aérien en 2020 et il est évident que les compagnies européennes font face à une crise d’une violence difficilement imaginable il y a quelques mois, sans commune mesure avec l’impact du SRAS en 2003 ou de la crise financière en 2008, pour lesquelles elles avaient déjà mis plusieurs années à se remettre. - Sans aides, plusieurs d’entre elles risquent la faillite, et même les plus solides prédis...

Delphine Chauvin

Air France-KLM : The sector needs reviving

With the IATA estimating that Covid-19 will result in more than $ 300bn of lost revenues for the air transport sector in 2020, European airlines clearly face a crisis of a severity hard to imagine a few months ago, far surpassing the impacts of SARS in 2003 or the financial crisis in 2008, which took them several years to recover from. - Without aid, several of them are at risk of going out of business, and even the most solid carriers forecast unprecedented cash burn. - There are a...

Marnik Hinnekens

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 21/01/2020 - UBS

UBS (Conserver) : RN de $4,3 mds en 2019 (-4,7%), abaissement des objectifs FMI : Prévisions de croissance mondiale légèrement revues à la baisse pour 2020 et 2021 Erste Group Bank (Achat) : Nouvelle obligation AT1 avec un coupon de 3,375% - ESG: Selon la BIS, le changement climatique est l'un des principaux risques pesant sur le système financier - ESG: Total (Achat hybrides) : Construction de la première centrale solaire de grande envergure au Qatar Air France - KLM (Achat) : Prévoit d'acquérir 49% du capital de Malaysia Airlines United G...

Marnik Hinnekens

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 10/01/2020 - Transport maritime

Transport maritime : La nouvelle réglementation environnementale OMI 2020 devrait aboutir à une hausse tarifaire dans le secteurDette souveraine : Un marché primaire dynamique en ce début d’annéeSantander (Achat) : Emission d’un nouveau titre AT1 CoCo avec un coupon de 4,375%Air France-KLM (Achat) : Le trafic de passagers a augmenté de +3,5% en décembre, pour un coefficient d’occupation de 86,4% (+0,7pt)IAG (Achat) : Le trafic de passagers a augmenté de +6,4% en décembre, pour un coefficient d’occupation de 83,9% (+3,5pt)Orange (Achat Hybrides) : Envisage l'IPO de ses activités au Moyen-Orient...

Marnik Hinnekens

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 09/01/2020 - Compagnies aériennes

Compagnies aériennes: Les marges opérationnelles seront résilientes en 2020 en Europe, la croissance des revenus est attendue autour de +4% Santander : Annonce l’exercice du call sur le titre AT1 CoCo avec ISIN XS1043535092 Leaseplan (Achat) : Emission de €500m à échéance 2024 de la maison mère Lincoln Finance Louis Dreyfus (Conserver) : Margarita Louis-Dreyfus détient désormais 96% du négociant BMW (Conserver) : Vente de 2,52m de voitures en 2019 (+1,2%) Daimler (Conserver) : Création d'une JV avec Geely pour produire des véhicules électriques Sma...

Bruno Cavalier ...
  • Stephane Houri

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 08/03/2020

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Jerôme Bodin

ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 08/03/2020

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Bruno Cavalier ...
  • Stephane Houri

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 03/08/2020

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Jerôme Bodin

ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 03/08/2020

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AIR FRANCE-KLM sees an upgrade to Slightly Negative thanks to a better star rating, but the title remains unattractive

The independent financial analyst theScreener just awarded an improved star rating to AIR FRANCE-KLM (FR), active in the Airlines industry. As regards its fundamental valuation, the title receives an improved star rating and now shows 3 out of 4 possible stars. Given its market behaviour as risky, theScreener considers that these elements allowing slightly upgrading its general evaluation to Slightly Negative; the title, however, remains unattractive. As of the analysis date August 11, 2020, the closing price was EUR 4.16 and its target price was estimated at EUR 2.91.

Ford Equity International Rating and Forecast Report

Ford Equity International Research Reports cover 60 countries with over 30,000 stocks traded on international exchanges. A proprietary quantitative system compares each company to its peers on proven measures of business value, growth characteristics, and investor behavior. Ford's three recommendation ratings buy, hold and sell, represent each stock’s return potential relative to its own country market.. The rating reports which are generated each week, include the fundamental details behind each recommendation and reflect the fundamental and price data as of the last trading day of the we...

Florian Béchaz

Air France-KLM - Assemblée Générale du 26 mai 2020

Proxinvest attire l’attention des actionnaires sur cette année compliquée pour Air France-KLM. En effet, la société a noté une réduction de 50,6% du trafic en mars 2020, suit à la crise du Covid-19 (/fr/system/files/traffic_march20_vf_vdef.pdf). Suite à cela, de nombreuses mesures ont été prises. En effet en France, le chômage partiel a été mis en place. Dans cette période, la société annoncé avoir signée un accord de financement pour un totale de 7 milliards d’euros (/fr/system/files/press_release_signing_of_financing_vf.pdf) Par ailleurs, Benjamin Smith, le directeur Général, a indiqué réd...

Florian Béchaz

Air France- Assemblée générale des actionnaires du 28 mai 2019

Tout d'abord Proxinvest attire l'attention des actionnaires sur la montée au capital de l'Etat Néerlandais, qui devient le second actionnaire après l'Etat Français. De ce fait la société et Proxinvest requalifie Jaap de Hoop Sche?er comme membre non indépendant. Cependant représentant le second actionnaire, nous soutenons son renouvellement. Par ailleurs cette assemblée générale voit l'arrivée de Benjamin Smith comme Directeur Général. Tout d'abord Proxinvest tient à souligner et apprécie que la société ait décidé de dissocier les fonctions de Président et de Direction. Cependant, Proxinvest...

Jehanne Leroy

Proxy Report - 15/05/2018

Proxinvest attire l’attention des actionnaires sur les points suivants : Tout d’abord les changements qui ont eu lieu dans le conseil d’administration au cours de l’exercice 2017 sont importants avec l’arrivée de quatre nouveaux administrateurs. Un représentant de China Airlines, un autre de Delta Air Lines, une personne pour être en accord avec la loi Copé-Zimmermann et enfin un administrateur désigné par le comité d’entreprise Européen. Suite à ces changements, le taux d’indépendance du conseil a chuté à 42,11% soit en dessous de la majorité préconisé par Proxinvest (résolutions 4 à 7). Pa...

Jehanne Leroy

Etude de l'AG du 04/09/2017

Les actionnaires sont convoqués dans le cadre des partenariats stratégiques mis en place avec China Eastern Airlines d'une part et avec Delta Air Lines et Virgin Atlantic d'autre part qui prévoit notamment que China Eastern et Delta Air Lines prennent chacune une participation de 10% du capital d'Air France-KLM. Bien que ces partenariats soient tout à fait pertinents statégiquement, plusieurs aspects des opérations proposées ne sont pas totalement convaincants et, surtout, le prix retenu pour les augmentations de capital présente une décote trop importante en faveur des deux nouveaux actionna...

Jehanne Leroy

Etude de l'AG du 16/05/2017

Proxinvest attire l'attention des actionnaires sur les points suivants : La société propose deux séries d'autorisations pour les opérations sur le capital. La première exclue la possibilité de l'usage de ces autorisations en période d'offre publique alors, que la seconde série maintient cette possibilité. Si la présentation de ces deux séries peut être analysée comme un choix donné aux actionnaires de la société, Proxinvest regrette la mise en place de la deuxième série, en raison de sa possible utilisation comme arsenal anti-OPA. Par ailleurs, la société ne propose pas de ...

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