Spie is a provider of electrical engineering and IT services and an infrastructure and building contractor. Co. helps to design, finance, manage and implement an array of projects ranging from high-speed TGV and conventional rail lines to metros and light rail systems. In addition, Co. offers telecom and information network services. Through the Commercial Segment, Co. is engaged in construction and renovation projects. Co. also offers wired building services as well as multi-disciplinary industrial maintenance and facilities management solutions.
  • TickerSPIE
  • ISINFR0012757854
  • ExchangeEuronext Paris
  • SectorSupport Services
  • CountryFrance
Christophe Chaput

Spie : Highly satisfactory performance against a troubled backdrop, still very much a value stock amid strong FCF generation

The health crisis is set to cause earnings to plummet in H1, with revenues expected to drop 9.4% LFL and EBITA to plunge 53%, but the group is holding up well in Germany (27% of revenues) and appears to be showing signs of a sharp pick-up in France (39%) in May and June. On the back of firm control over WCR, debt is kept on a tight rein over the full year (3.6x EBITDA vs. 2.9x in 2019), after hitting a 4.3x peak at end-June due to the traditional seasonal effect. FCF should indee...

Christophe Chaput

Spie : Des performances très satisfaisantes dans le contexte actuel – Le caractère Value reste important au regard de la bonne génération de FCF

Si la crise sanitaire se traduira par une baisse prononcée des résultats S1 (CA -9.4% lfl ; EBITA -53%), le groupe fait preuve d’une bonne résistance en Allemagne (27% du CA), alors que la France (39% du CA) semble montrer des signes de reprise important en mai et juin. Compte tenu de la bonne maitrise du BFR, l’endettement sur l’ensemble de l’année reste contenu (3.6x l’EBITDA vs 2.9x en 2019) après le pic de fin juin à 4.3x en raison de la traditionnelle saisonnalité du groupe....

Stephane Houri

Ageas : Digitalisation post-COVID : quelles conséquences sur nos secteurs et valeurs ?

Cette note transversale du bureau d’étude ODDO BHF a pour but d’identifier les secteurs et valeurs positivement impactés ou en risque face à une accélération de la digitalisation de la société et de l’économie post COVID-19. Nous ressortons avec 16 valeurs attractives et 12 valeurs en risque. - >Digitalisation accélérée, pas de retour en arrière - La crise du COVID-19 va sans aucun doute accélérer l’utilisation du numérique dans la société en général. Le télétravail a ...

Pierre François Merveille

Spie : Leeway to address the Covid-19 crisis

While Q1 results are decent, with stable organic sales and EBITA margin, Q2 results are expected to contract sharply as business has been limited by lockdown measures in Europe, particularly in countries where strict constraints have been implemented (France, Belgium and, to a lesser extent, the UK). The group's performance is expected to be closer to the 2019 level in H2, but with negative impacts linked to the macroeconomy and preventive sanitary measures. However, Spie has sev...

Pierre François Merveille

Spie : De la flexibilité pour traverser la crise liée au Covid-19

Si les résultats du T1 2020 sont corrects avec un CA organique et une marge d’EBITA stables, les résultats du T2 devraient nettement se contracter car l’activité a été limitée par les mesures de confinement en Europe, et notamment les pays où des contraintes strictes ont été mises en œuvre (France, Belgique et UK dans une moindre mesure). L’activité devrait être plus proche du niveau de 2019 au S2, avec toutefois de possibles impacts négatifs liés à la macroéconomie et aux mesure...

Dave Nicoski ...
  • Ross LaDuke

Vermilion Int'l Compass: Global Equity Strategy

Global Equities Beginning a New Leg Higher Positive technical developments have continued and global equities are now breaking out to new highs -- something we noted was increasingly likely in last week's Int'l Compass. These breakouts and other technical developments highlighted below argue that this is the beginning of a new leg higher. Now is the time to be playing offense. • MSCI ACWI, EAFE, and STOXX Europe 600 are Breaking Out. The ACWI, EAFE, and STOXX 600 are making bullish inflections, following in the footsteps of MSCI EM and Japan. The proliferation of breakouts is building a stro...

Dave Nicoski ...
  • Ross LaDuke

Int'l Insights: Developed Markets Leadership Chart Book

Europe in focus The U.S. dollar continues to grind marginally higher, and EM equities have suffered as a result. Meanwhile, RS for the MSCI EAFE index is bottoming when compared to the MSCI EM index, largely due to outperformance in Europe. With developed int'l markets beginning to outperform emerging markets, we recommend adding exposure to the developed int'l space. Below we highlight attractive and actionable themes within developed int'l: • Europe & Japan: Though this is an all-encompassing bottoms-up chart book for developed ex-U.S., make no mistake, the vast majority of today's buy rec...

Dave Nicoski ...
  • Ross LaDuke

Vermilion Int'l Compass: Global Equity Strategy

Opportunities in Europe, Japan As markets pull back amid the tariff saga we continue to believe this is an attractive time to add exposure. This view is supported by the technicals with all major global indexes (MSCI ACWI, ACWI ex-U.S., EAFE, and EM) pulling back to their respective 200-day moving averages... see charts below. • Actionable Sectors: Services and Consumer Staples in Europe and Japan. We often view the Services Sector as a defensive way to invest in Technology. We also highlight several Consumer Staples stocks within Europe (the STOXX 600 Food & Beverage index remains leadersh...

Matthieu DRIOL

Analyse court terme - SPIE SA : Les prix baissent.

La tendance de fond est clairement orientée à la baisse. Les prix baissent à nouveau, mais le mouvement est devenu hésitant. Le prochain support est à 13,15 €. La tendance de fond serait remise en cause en cas de franchissement de 18,33 €.

Matthieu DRIOL

Short term view - SPIE SA : Falling prices.

The background trend is clearly bearish. Prices are falling again, but the movement has become hesitant. The next support is at €13.15. The background trend would be questioned should prices rise above €18.33.

A director bought 21,378 shares at 22.040EUR and

A director at Spie bought 21,378 shares at 22.040EUR and the significance rating of the trade was 98/100. Is that information sufficient for you to make an investment decision? This report gives details of those trades and adds context and analysis to them such that you can judge whether these trading decisions are ones worth following. Included in the report is a detailed share price chart which plots discretionary trades by all the company's directors over the last two years clearly showing Close periods where trading activity is restricted under listing rules. The names of board m...

Christophe Chaput

Spie : Highly satisfactory performance against a troubled backdrop, still very much a value stock amid strong FCF generation

The health crisis is set to cause earnings to plummet in H1, with revenues expected to drop 9.4% LFL and EBITA to plunge 53%, but the group is holding up well in Germany (27% of revenues) and appears to be showing signs of a sharp pick-up in France (39%) in May and June. On the back of firm control over WCR, debt is kept on a tight rein over the full year (3.6x EBITDA vs. 2.9x in 2019), after hitting a 4.3x peak at end-June due to the traditional seasonal effect. FCF should indee...

Christophe Chaput

Spie : Des performances très satisfaisantes dans le contexte actuel – Le caractère Value reste important au regard de la bonne génération de FCF

Si la crise sanitaire se traduira par une baisse prononcée des résultats S1 (CA -9.4% lfl ; EBITA -53%), le groupe fait preuve d’une bonne résistance en Allemagne (27% du CA), alors que la France (39% du CA) semble montrer des signes de reprise important en mai et juin. Compte tenu de la bonne maitrise du BFR, l’endettement sur l’ensemble de l’année reste contenu (3.6x l’EBITDA vs 2.9x en 2019) après le pic de fin juin à 4.3x en raison de la traditionnelle saisonnalité du groupe....

Stephane Houri

Ageas : Digitalisation post-COVID : quelles conséquences sur nos secteurs et valeurs ?

Cette note transversale du bureau d’étude ODDO BHF a pour but d’identifier les secteurs et valeurs positivement impactés ou en risque face à une accélération de la digitalisation de la société et de l’économie post COVID-19. Nous ressortons avec 16 valeurs attractives et 12 valeurs en risque. - >Digitalisation accélérée, pas de retour en arrière - La crise du COVID-19 va sans aucun doute accélérer l’utilisation du numérique dans la société en général. Le télétravail a ...

Christophe Chaput

Spie : Satisfactory Q1 figures. COVID-19 will of course have more of an impact in Q2 but our estimates are already cautious

>Satisfactory Q1 results: LFL drop limited to 0.2%, flat operating margin - Spie reported good Q1 results with: 1/ sales up +2.7% to € 1,597.3m i.e. higher than our estimate of € 1,565.7m. On a constant structure and forex basis, sales were down 0.2% which we think is a relatively satisfactory performance given the current situation (ODDO BHF estimate: -0.6%, no consensus available). By region, we would highlight solid organic growth in north-western Europe (+3.6%) pa...

Christophe Chaput

Spie : Une publication T1 satisfaisante. L’impact COVID au T2 sera forcément plus important mais notre scénario est déjà prudent.

>Des résultats T1 satisfaisants : baisse lfl limitée à 0.2% ; Mop stable. - Au titre de son premier trimestre, le groupe Spie publie de bons résultats, marqués par : 1/ une progression de son chiffre d’affaires de +2.7% à 1 597.3 M€ soit un niveau supérieur à nos estimations puisque nous retenions 1 565.7 M€. A périmètre et changes constants, l’activité se serait repliée de 0.2% ce qui nous semble une performance relative appréciable dans le contexte actuel (nous rete...

Pierre François Merveille

Spie : Leeway to address the Covid-19 crisis

While Q1 results are decent, with stable organic sales and EBITA margin, Q2 results are expected to contract sharply as business has been limited by lockdown measures in Europe, particularly in countries where strict constraints have been implemented (France, Belgium and, to a lesser extent, the UK). The group's performance is expected to be closer to the 2019 level in H2, but with negative impacts linked to the macroeconomy and preventive sanitary measures. However, Spie has sev...

Pierre François Merveille

Spie : De la flexibilité pour traverser la crise liée au Covid-19

Si les résultats du T1 2020 sont corrects avec un CA organique et une marge d’EBITA stables, les résultats du T2 devraient nettement se contracter car l’activité a été limitée par les mesures de confinement en Europe, et notamment les pays où des contraintes strictes ont été mises en œuvre (France, Belgique et UK dans une moindre mesure). L’activité devrait être plus proche du niveau de 2019 au S2, avec toutefois de possibles impacts négatifs liés à la macroéconomie et aux mesure...

Marnik Hinnekens

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 07/11/2019 - Crédit Agricole, Teva - FR

TP ICAP - Europe - Morning CreditUpdate 07/11/2019 - Crédit Agricole, Teva - FR

Spie : SPIE reassures on its cash generation, but the bond valuation is now demanding

Publication date 01/02/2019 07:53 - Writing date 01/02/2019 07:53 - Equity data - Reco : Buy - Target : 20.50 EUR - Equity analyst: Christophe Chaput - - +33 (0)4 72 68 27 03 - ESG analyst: XXX - Corporate Governance: Opportunity (2) - / - / - - - - - Net leverage at SPIE peaked at 3.5x at the end of 2017, forced up by a contraction in EBITA margin, the SAG acquisition and restructuring/integration costs. We are reassured about the group's deleveraging trajectory...

Spie : SPIE rassure sur la génération de cash, mais la valorisation des obligations devient exigeante

Le levier net de SPIE a atteint un pic à 3.5x à fin 2017, affecté par la contraction de la marge d’EBITA, l’acquisition de SAG et les coûts de restructuration/intégration. Nous sommes rassurés quant à la trajectoire de de-leveraging suite aux résultats sur 9M 2018 (début d’amélioration des marges) et à plusieurs bonnes nouvelles concernant la génération de FCF (amélioration du BFR au S2 2018, cession d’une partie de SAG Gas&Offshore qui brûlait du cash). Cette trajectoire devrait...

Alain William ...
  • Aurelien Sivignon
  • Charles Lepetitpas
  • Christophe Chaput
  • Emmanuel Matot
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  • Hela Zarrouk
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  • Jerôme Bodin
  • Martial Descoutures
  • Nicolas David
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  • Stephane Houri

ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 04/29/2020

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Alain William ...
  • Aurelien Sivignon
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  • Florent Laroche-Joubert
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ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 29/04/2020

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Antoine Boivin-Champeaux ...
  • Charles Lepetitpas
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  • Jean-François Granjon
  • Laurence Hofmann
  • Louis Boujard, CFA
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ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 03/11/2020

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Antoine Boivin-Champeaux ...
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ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 11/03/2020

...

Anis Zgaya ...
  • Antoine Boivin-Champeaux
  • Baptiste Lebacq
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ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 11/08/2019

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SPIE SA receives two new qualifications and slightly improves to Neutral

The independent financial analyst theScreener just changed two ratings for the qualification of SPIE SA (FR), active in the Heavy Construction industry. Its market behaviour has improved and can now be considered as moderately risky; its fundamental valuation receives an improved star rating and now shows 3 out of 4 stars. theScreener considers that these elements slightly improve the general evaluation, which passes therefore to Neutral. As of the analysis date May 1, 2020, the closing price was EUR 13.78 and its expected value was estimated at EUR 12.66.

Ford Equity International Rating and Forecast Report

Ford Equity International Research Reports cover 60 countries with over 30,000 stocks traded on international exchanges. A proprietary quantitative system compares each company to its peers on proven measures of business value, growth characteristics, and investor behavior. Ford's three recommendation ratings buy, hold and sell, represent each stock’s return potential relative to its own country market.. The rating reports which are generated each week, include the fundamental details behind each recommendation and reflect the fundamental and price data as of the last trading day of the week...

Spie - Assemblée Générale des actionnaires du 29 mai 2020

A la vue des récents événéments relatifs au Covid-19, dont les conséquences restent encore non quantifiables, Proxinvest est favorable au fait de réduire la distribution de dividendes afin d'éviter des risques de liquidité pour les entreprises ou de générer des risques pour leur survie. Ainsi, nous émettons une recommandation positive à l'affectation du résultat (résolution 3). Parallèlement, la société fait valoir que M. Louette, Président Directeur Général, a décidé de réduire sa rémunération de 25% pendant la période de confinement. La rémunération totale 2019 de M. Louette s'élève à 2 02...

Jehanne Leroy

Spie - Assemblée générale des actionnaires du 24 mai 2019

RémunérationsBien que la rémunération de M. Louette ne comprenne pas de part long-terme attribuée au titre de 2018, ce qui ne respecte pas nos préconisations, nous notons qu’il détient toutefois un nombre d’actions significatif équivalant à 28,2 M€. Ainsi, cette absence de part long-terme ne pose pas de problème dans le cas présent.Par ailleurs, la communication de la société permet une très bonne compréhension des montants attribués et la rémunération 2018 de M. Louette présente des montants acceptables. Nous soutenons donc la résolution 7. Concernant la politique de rémunération 2019, la so...

Jehanne Leroy

Proxy Report - 25/05/2018

Cette année, la société propose le renouvellement du mandat du Gautier Louette, Président Directeur Général. Malgré les qualités du dirigeant, ainsi que la performance boursière du groupe depuis son introduction en bourse en 2015, en termes de gouvernance, Proxinvest relève que la société n'a pas supprimé le droit de vote double (alors même qu'actuellement seulement 1,9% des actions en circulation en bénéficient), le conseil ne comprend pas une majorité de membres indépendants et si l'administrateur référent est en effet indépendant, il ne semble toutefois pas disposer statutairement du pouvoi...

Jehanne Leroy

Etude de l'AG du 16/05/2017

The company now properly discloses information related to its Chairman and CEO Gauthier Louette. This allows shareholders to clearly evaluate whether amounts granted are aligned with the group’(s performance.We note that a LTI plan was implemented in 2016. Its performance criteria are quite challenging and they do not allow vesting in case of underperformance.Considering these improvements, Proxinvest supports items 5 and 6.However, post-employments benefits remain excessive. Hence, we recommend shareholders oppose item 4 related to related-party agreements.

Jehanne Leroy

Etude de l'AG du 16/05/2017

La société communique désormais plutôt bien les informations relatives à la rémunération de son premier dirigeant, Gauthier Louette. Cette transparence permet aux actionnaires de mieux comprendre les liens entre performances de la société et montants attribués.On notera par ailleurs que la société a mis en place une rémunération long-terme cette année dont les conditions de performance ne permettent pas d'acquisition ne cas de sous-performance, ce qui est tout à fait appréciable.Au regard des améliorations mises en place, Proxinvest recommande l'approbation aux résolutions 5 et 6. Cependant, l...

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