Marktanteilsgewinne und deutliche Ergebnisverbesserung; otris-Anteil verkauft
Mit einem Umsatzzuwachs von rd. 20% im ersten Halbjahr wuchs die EASY SOFTWARE AG (ISIN DE0005634000, General Standard, ESY GR) deutlich schneller als der westeuropäische Content Services Markt, dessen Wachstum Gartner bei rd. 10% sieht. Auch das kräftige Wachstum im Neukundengeschäft (+57%) und die Verbesserung der EBIT-Marge um 4,7%-Punkte (ggü. H1 2018) unterstreichen die dynamische Entwicklung im operativen Geschäft. Das Unternehmen hat den EBITDA-Ausblick (bedingt durch IFRS 16) angehoben, das Umsatzziel aber unverändert belassen. Der jüngst vermeldete Verkauf des zuvor at Equity gehaltenen Anteils an otris führt zu einem realisierten Buchgewinn (von rd. € 3 Mio.). Wir belassen unsere Umsatzerwartung unverändert, Schätzungsanpassungen ergeben sich vor allem durch IFRS 16-Effekte und den otris-Verkauf. Fundamental ist EASY mit einem EV/Umsatz-Multiple von 0,8 günstig.
Wir ermitteln einen fairen Wert von € 8,20 pro Aktie und stufen die Aktie weiterhin mit KAUFEN ein.
Easy Software's principal activities are to develop, design and market data archiving and document management systems (DMS) software. Its main product is EASY ARCHIVE™, which is constructed in modules so that it can be easily customized. Co. also offers training and upgrade services and trades in computer hardware and accessories.
Since 2007, BankM AG (Frankfurt am Main, Germany) is the partner of small and medium-sized enterprises and specializing in capital market financing with its experienced, interdisciplinary team. SME customers benefit from individual service and rapid access to selected investors that fit their needs. BankM's services include capital market advisory, arranging IPOs and capital increases for equity financing, debt advisory and debt capital mediation, designated sponsoring and research as well as M&A, hereby specializing in the identification of suitable strategic partners in China.
Unfortunately, this report is not available for the investor type or country you selected.
Browse all ResearchPool reportsReport is subscription only.
Thank you, your report is ready.
Thank you, your report is ready.