Report
Dr. Roger Becker

Phase III Europa im Zeitplan – Markteintritt in Indien pandemiebedingt erschwert

MiFID II – Hinweis: Diese Studie wurde auf Grundlage einer vertraglichen Vereinbarung im Auftrag des Emittenten erstellt und von diesem vergütet. Die Studie wurde gleichzeitig allen Interessenten öffentlich zugänglich gemacht. Der Erhalt dieser Studie gilt somit als zulässiger geringfügiger nichtmonetärer Vorteil im Sinne des § 64 Abs. 7 Satz 2 Nr. 1 und 2 des WpHG.

Bedingt durch die wirtschaftlichen Einschränkungen im Zusammenhang mit der Covid-19-Pandemie hatte sich der von CytoTools (ISIN DE000A0KFRJ1, Basic Board, T5O GY) in der ersten Jahreshälfte 2020 erwartete Vertriebsstart des in Indien zugelassenen Medikaments DermaPro (Markenname in Indien: Woxheal) für die Behandlung des Diabetischen Fußes verschoben; der Markteintritt seitens des indischen Vertriebspartners Centaur Pharmaceuticals erfolgte am 3.9.2020. Aufgrund des strikten Lockdowns in Indien in Q1 blieb die Zahl der Anwendungsfällt mit 10.000 hinter den Erwartungen. Erste Behandlungsresultate fallen jedoch sehr positiv aus, was den weiteren Roll-Out in Indien nach dem harten Lockdown unterstützen dürfte. Darüber hinaus hat Centaur die vorläufige Zulassung von Woxheal in Kenia erhalten und kündigte an, weitere Zulassungen in afrikanischen Staaten zu verfolgen.

Am 17.9.20 wurde gemeldet, dass mit Untersuchungen zur Wirksamkeit des DermaPro-Wirkstoffs DOPCL zur Inhalationstherapie von Covid-19 begonnen wurde. Dies haben wir, ebenso wie weitere Indikationen (u.a. Sepsis), aufgrund des frühen Entwicklungsstatus nicht in unserer Bewertung berücksichtigt.

Wir haben die Schätzungen in unserem Erlösmodell angepasst und bewerten die Aktie auf Basis einer Fundamentalanalyse mit € 35,90. Angesichts des aktuellen Kursniveaus lautet unsere EmpfehlungKaufen“.

Underlying
CytoTools AG

Cytotools Ag. CytoTools AG is a Germany-based investment and holding company active in the biotechnology sector. The Company holds interests in research and development (R&D) companies DermaTools Biotech GmbH, which is active in the field of dermatology and urology, and CytoPharma GmbH, which is engaged in product development for cardiovascular diseases, cancer and other indications. CytoTools AG manages the patent portfolio and coordinates the licensing for its subsidiaries. The product pipeline of disease modifying therapies based on the mechanisms of cell growth and programmed cell death, comprising small molecules and biologics across a range of disease indications, includes DermaPro, the Company's lead product indicated for diabetic and venous foot ulcers in phase III of clinical trials, as well as Utisept, an urological medical device for flushing the bladder in urinary tract infections, and pre-clinical stage CardioClean for the treatment of restenosis, diabetis and carotis-stenosis.

Provider
BankM Research
BankM Research

Since 2007, BankM AG (Frankfurt am Main, Germany) is the partner of small and medium-sized enterprises and specializing in capital market financing with its experienced, interdisciplinary team. SME customers benefit from individual service and rapid access to selected investors that fit their needs. BankM's services include capital market advisory, arranging IPOs and capital increases for equity financing, debt advisory and debt capital mediation, designated sponsoring and research as well as M&A, hereby specializing in the identification of suitable strategic partners in China.

Analysts
Dr. Roger Becker

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