2021 übertrifft Erwartungen leicht, auch 2022 auf Wachstumskurs - Makro-Unsicherheiten bleiben
MiFID II – Hinweis: Diese Studie wurde auf Grundlage einer vertraglichen Vereinbarung im Auftrag des Emittenten erstellt und von diesem vergütet. Die Studie wurde gleichzeitig allen Interessenten öffentlich zugänglich gemacht. Der Erhalt dieser Studie gilt somit als zulässiger geringfügiger nichtmonetärer Vorteil im Sinne des § 64 Abs. 7 Satz 2 Nr. 1 und 2 des WpHG.
Die vorläufigen 2021er Zahlen der DATRON AG (ISIN DE000A0V9LA7, Open Market, DAR GY) zeigen, dass der (mehrfach) angehobene Ausblick leicht übertroffen wurde. Es wurde ein 29%iges Umsatzwachstum (auf € 54,2 Mio.) erzielt, die Auftragseingänge legten auf € 56,0 Mio. (+32%) zu. Das EBIT erreichte € 5,45 Mio., was einer operativen Marge von 10,1% entspricht. Mit € 0,95 fiel auch das EPS etwas höher aus als von uns erwartet, positiv überrascht die Höhe der Dividendenzahlung, die – vorbehaltlich der HV-Zustimmung – auf € 0,20 pro Aktie ansteigen soll. 2022 wird, so impliziert auch die Book-to-Bill-Ratio (>1) – trotz eines weiter von Unsicherheiten geprägten Makroumfelds (Lieferketten, Pandemie, Geopolitik) – für DATRON erneut ein Wachstumsjahr. Mit einem 2022er EV/Umsatz von 0,64 (Median der Peer Group: 0,72) bleibt die Gesellschaft, die einen höheren Anteil wiederkehrender Umsätze (und damit mehr Stabilität) aufweist als die Peers, ein attraktives Investment.
Die Gleichgewichtung unserer aktualisierten DCF- und Peer Group-Analyse resultiert in einem Fairen Wert von € 15,91. Unsere Empfehlung lautet weiterhin „Kaufen“.
Datron AG is a Germany-based Company, which provides solutions for manufacturing and automation. The Company develops, produces and sells computer numerical control (CNC) milling machines, as well as dispensing machines in lightweight constructions for adhesives and sealants. The Company's core products include: milling machines for aluminum, plastics, Glass-Reinforced Plastic (GRP) and Corrosion Resistant Products (CRP) materials in High-Speed-Cutting (HSC); engraving machines for engraving different metals; dental machines for the manufacture of dentures in Computer-Aided Manufacturing (CAM); dispensing systems for sealing and bonding with all major adhesives and sealants, as well as milling tools such as solid carbides, end mills and engraving tools. Furthermore, the Company offers after sales service, spare parts, trainings and consulting.
Since 2007, BankM AG (Frankfurt am Main, Germany) is the partner of small and medium-sized enterprises and specializing in capital market financing with its experienced, interdisciplinary team. SME customers benefit from individual service and rapid access to selected investors that fit their needs. BankM's services include capital market advisory, arranging IPOs and capital increases for equity financing, debt advisory and debt capital mediation, designated sponsoring and research as well as M&A, hereby specializing in the identification of suitable strategic partners in China.
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