Une rentabilité en hausse sur 2013
​ECA a publié un ROC 2013 de 6,5 M€, supérieur à nos attentes (4,3 M€ E), en hausse de +89,9 % yoy, faisant ressortir une MOC de 6,9 % (+3,5 pts vs 2012). Cette performance s’explique par 1/ une forte amélioration de la rentabilité au 2nd semestre 2013 sur l’ensemble des activités et notamment sur le pôle Simulation avec une MOC proche des 27 % sur le S2 2013, et 2/ une reprise de provision portant sur 2,4 M€ suite à la fin du litige avec BAE System. Compte tenu des résultats, nous révisons à la hausse nos hypothèses de rentabilité à court et moyen termes. Notre objectif de cours ressort toutefois à 11,30 € par titre. Opinion Vente maintenue sur une valeur qui semble déjà bien valorisée par le marché.
ECA Sa. ECA SA is a France-based company which designs and delivers robotic equipment and intelligent solutions for both civil and military application. The Company offers vehicles and crafts for detection, inspection and destruction of mines, inspection systems for nuclear power plants, control and command systems, as well as ground and land robots for anti-terrorist missions and others. ECA SA is split into three divisions: Robotics and Integrated Systems, Simulation and Aeronautics. The Company has several subsidiaries, including, ECA CSIP, ECA CNAI, ECA Faros and ECA Sindel, among others. As of December 31, 2011, ECA SA was 56.4%-owned by Groupe Gorge.
Créée en 2007 à l’initiative d’Hervé Guyot, Genesta est une société indépendante spécialisée dans le conseil financier aux entreprises. Au service des sociétés de taille moyenne, Genesta se positionne comme un partenaire privilégié des dirigeants d’entreprises en apportant son expertise sur les métiers :
- du corporate finance,
- de la communication financière réglementaire,
- de l’analyse financière et de l’organisation de rencontres investisseurs.
Listing Sponsor et Conseiller en Investissements Financiers agréé, Genesta dispose d’un savoir-faire reconnu de plusieurs années d’expériences qui lui permet de bâtir des relations solides sur la durée avec ses clients avec pour principaux mots d’ordre : sérieux et implication.
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