Une grande résilience - ACHAT - OC 31€
L’Investor Day d’hier a été l’occasion de confirmer le caractère de « vache à lait » de l’activité édition de livres. Celleci présente peu de risques et n’est quasiment pas affectée par le passage au numérique. Sa diversification à la fois géographique et en termes de métiers lui permet de croître de façon modérée mais régulière. Etant donnée sa faible consommation de capex et de BFR, cette activité génère de l’ordre de 140m€/an de FCF. Si Lagardère continue à poursuivre sa politique de croissance externe, son CA à moyen terme pourrait se situer entre 3Mds et 3,5Mds€ avec une marge opérationnelle supérieure à 10% sans intégrer les développements en cours dans le numérique. Opinion Achat maintenue avec un objectif de cours de 31€.Lagardere Groupe is a holding company. Through its subsidiaries, Co. is engaged in the media industry (news, education, culture and entertainment businesses). Co.'s main activities in the media industry can be divided into four separate divisions. Lagardere Publishing includes Co.'s Book Publishing and e-Publishing businesses. Lagardere Active encompasses Co.'s Magazine Publishing, Audiovisual (Radio, Television, Audiovisual Production), Digital and Advertising Sales Brokerage businesses. Lagardere Services encompasses the Travel Retail and Distribution businesses. Lagardere Unlimited specializes in sports and entertainment.
Since 2006, Invest Securities has become one of the leading players in investment services for funds and managers, to whom we offer a global and personalised service. Our track record differentiates us and proves our leadership in numerous promising sectors like property and growth companies.
Consisting of 13 different profiles (pharmacist, engineer, financier, etc), the DNA of our financial analysis office is value added and sector expertise. Through daily monitoring and detailed analyses of companies and sectors, we seek to provide a differentiating vision of our 120 stocks followed. Our ideas are circulated every day to nearly 1,000 professionals.
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