D’où vient la dispersion de l’inflation entre les pays de la zone euro ?

Nous concentrons l’analyse sur l’Allemagne, la France, l’Espagne et l’Italie. L’inflation en janvier 2024 est de : 3,1  % en Allemagne ; 3, 4  % en France ; 3, 5  % en Espagne ; 0, 9  % en Italie. Cet écart entre les taux d’inflation des différents pays peut résulter : d’écarts entre la croissance des prix à la consommation de l’énergie, dus en particulier aux subventions mises en place depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie ; d’écarts entre les taux de croissance des salaires nominaux ; d’écarts entre les taux de croissance de la productivité ; d’écarts entre les variations des taux de marge bénéficiaire. Nous voyons : l’effet du recul du prix de l’énergie sur l’inflation italienne ; l’effet de la hausse forte du coût salarial unitaire sur l’inflation en Allemagne et en Espagne ; l’effet de la hausse du taux de marge bénéficiaire sur l’inflation en France. Il y a donc trois modèles différents d’inflation, au début de l’année 2024, dans ces 4 pays.