Le profil le plus probable pour l’inflation dans les pays de l’OCDE : très faible pendant quelques années, assez forte à très long terme

Les marchés financiers anticipe nt une inflation à un niveau modéré et stable dans les pays de l’OCDE. M ais nous pensons que le profil le plus probable pour l ’ inflation est différent  : pendant quelques années, les pressions déflationnistes sont fortes avec l ’excès d ’ épargne renforcé par la crise de la Covid , d’où une inflation restant très faible  ; à long terme , le cumul du vieillissement démographique ( qui peut transformer l ’ excès d ’ épargne en une insuffisance d ’ épargne ) et de la transition énergétique (a vec le prix beaucoup plus élevé de l ’ énergie purement renouvelable ) devrait au contraire conduire à une inflation assez forte . L es marchés financiers anticipent donc probablement une inflation trop forte à court terme et trop faible à long terme, ce qui veut dire que dans le futur les courbes des taux d ’ intérêt vont se pentifier pour les maturités les plus longues .