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Les taux de marge bénéficiaire évoluent-ils fortement en fonction de la position dans le cycle économique ?
Nous examinons la situation des États-Unis et de la zone euro. Si les taux de marge bénéficiaire des entreprises suivent la position cyclique des économies, il en résulte une réduction de l’inflation lorsque la croissance est faible, un supplément d’inflation lorsque la croissance est forte. Nous comparons le taux de marge bénéficiaire et divers indicateurs de la position cyclique de l’économie : croissance du PIB, output gap (de l’OCDE ou cons trui t par nous ), taux de ch ôm age. Nous trouvons que le taux de marge bénéficiaire est corrélé avec toutes les mesures de la position cyclique de l’économie dans la zone euro, mais pas aux États-Unis. On voit clairement , sur l’évolution historique du taux de marge bénéficiaire , cette forte différence entre les États-Unis et la zone euro.
Provider
Natixis
Based across the world’s leading financial centers, Natixis CIB Research offers an integrated view of the markets. The team provides support to inform Natixis clients’ investment and hedging decisions across all asset classes.
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