L’horrible problème de la France et de l’Italie : à la fois les exportations et la demande intérieure sont faibles

La France et l’Italie sont confrontées à la fois : à la faiblesse des exportations, avec celle de la compétitivité-coût compte tenu du niveau de gamme ; à la faiblesse de la demande intérieure, avec celle de la productivité (donc des salaires réels) et de la profitabilité (donc de l’investissement). Ces deux pay s sont en situation difficile s’ il y a faiblesse à la f ois des exportations et de la demande intérieure. Quelles politiques peuvent-il alors mener ? Une dévaluation interne (une baisse des coûts salariaux) pour soutenir les exportations, mais elle affaiblirait encore plus à court terme la demande intérieure ; Une stimulation de la demande intérieure par une politique budgétaire expansionniste, mais celle-ci serait très inefficace en raison de la faiblesse des gains de productivité qui limite la pro duction potentielle. La faiblesse des gains de productivité affaiblit à la fois la demande et l’offre de biens et services.