Un grave problème d’offre ou un grave problème de compétitivité pour l’industrie de la zone euro ?

L’industrie manufacturière de la zone euro est aujourd’hui caractérisée : par une hausse rapide du coût salarial unitaire (+ 9 % sur un an) ; par une hausse faible des prix de consommation de produits industriels. L’industrie de la zone euro souffre donc : soit d’un problème d’offre, avec une baisse forte des marges bénéficiaires et des prix de vente progress a nt nettement moins vite que les coûts de production ; soit d’un problème de compétitivité, si la faible hausse des prix à la consommation de produits industriels vient de la faiblesse des prix des importations de produits industriels alors que les prix de la production (de la valeur ajoutée) domestique de produits industriels augmentent au contraire rapidement. On voit que ces deux mécanismes sont conformes aux faits vérifiés. Depuis le début ou la moitié 2022, il y a à la fois : baisse du taux de marge bénéficiaire de l’industrie ; baisse des prix relatifs des importations par rapport au prix de la valeur ajoutée de l’industrie, donc perte de compétitivité de l’industrie de la zone euro.