Y a-t-il substitution de travail au capital dans la zone euro ?

On pourrait penser que la stagnation puis le recul de la productivité du travail dans la zone euro sont dus à un mouvement de substitution du travail au capital, qui ferait baisser la productivité du travail et monter la productivité du capital dans la zone euro. La substitution de travail au capital serait une évolution normale si : le coût relatif du travail par rapport au capital baissait ; on voit que c’est le cas depuis 2019 ; il y avait hausse de la productivité du capital à partir de 2017 ; en réalité , il y a recul de la productivité du capital depuis cette date. P robablement, voit -on les effets d’un recul global de l’efficacité de l’économie (d’un ralentissement de la productivité globale des facteurs) qui implique à la fois recul de la productivité du travail et recul de la productivité du capital.