Atlas Copco : Q3 2025 preview: no positive inflection in demand

The Capital Goods Data Miner - September 2025

Knaus Tabbert AG : 2025 EBITDA guidance lowered, mainly due to an unfavourable pricing environment

Saur : Nouvelle émission obligataire

Saur a procédé hier au placement de 500 m EUR d’obligations à échéance janvier 2031, qui vont servir à rembourser la souche 4.5% avril 2027 (300 m EUR, une offre de rachat à 103.1% est en cours), ainsi qu’une partie de son RCF confirmé (246 m EUR actuellement tirés). Comme le dernier placement en octobre 2024, les nouvelles obligations ont un format « Green bond » dédié aux investissements dans le cycle de l’eau (« Blue bond »). L’IPT a débuté à « 4.5% area », puis la guidance a été resserrée à « 4.125% +/-12.5 », ce qui était encore intéressant par rapport à l’obligation SAUR 2029 (YTW 3....

Saur : New bond issue

Yesterday, Saur issued €500m in bonds maturing in January 2031, which will be used to repay the 4.5% April 2027 notes (€300m, a tender offer at 103.1% is currently underway), as well as part of its confirmed RCF (€246m currently drawn). Like the last offering in October 2024, the new bonds are structured as green bonds dedicated to investments in the water cycle ("blue bonds"). The IPT started at “4.5% area,” then the guidance was tightened to “4.125% +/-12.5,” which was still attractive compared to the SAUR 2029 (YTW 3.6%) or compared to the average yields observed on the market for a BB+ bo...