Coface : Une agilité rassurante en ces temps incertains

L’assurance-crédit est étroitement corrélée à l’activité des entreprises et à la croissance mondiale, et sera donc impactée par les répercussions de cette nouvelle séquence de guerre et de crise internationale qui vient de s’ouvrir. Pour autant, nous confirmons notre avis crédit et recommandations à l’Achat des obligations Coface. Effectivement, l’assureur crédit a largement démontré au début de la guerre en Ukraine ou lors de la crise Covid, son agilité dans la gestion des risques couverts. De plus, les résultats 2025 ont confirmé sa prudence dans sa souscription et la gestion de son portefeuille investi, et la récurrence de sa rentabilité opérationnelle. La stratégie de diversification de l’offre clients vers des produits synergétiques de l’assurance-crédit, menée dans un moment du cycle peu porteur, assoie les bases de la croissance future. La solvabilité est confortable et pérenne grâce à une sensibilité gérable, un buffer correspondant à une année de profit et la capacité d’émissions en RT1. Pour cette qualité de crédit, la rareté de la signature sur le marché qui offre une diversification aux investisseurs et un rendement supérieur à 4% sur des maturités 2032/2033 notée IG, nous maintenons notre recommandation à l’Achat.