Fed, mensonges et statistiques

Pour la dernière fois, Jerome Powell sera au symposium de Jackson Hole comme président de la Fed. Quel sera son chant du cygne ? Les marchés, pour ne rien dire de la Maison Blanche, voudraient un engagement clair à baisser les taux dès septembre, puis au-delà. Les données économiques – dont certaines sont mises en doute par l’administration Trump – ne pointent pas toutes en ce sens, loin s’en faut. Le contexte est singulier. Trump est parti à l’assaut de la Fed. Pour y placer des gens à lui, il faut faire sortir ceux qui ne lui plaisent pas. Tous les moyens sont bons, y compris intimidations et menaces. Le risque de politisation de la Fed ne nous paraît apprécié à sa juste valeur.