EUR 100.00 For Business Accounts Only

INFORME DIARIO 20 SEPTIEMBRE (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME. ESPAÑA: ECOENER, IBERDROLA, REPSOL. EUROPA: AIRBUS, NOKIA.

El Ibex recupera los 9.500 puntos
Nueva jornada de transición, volátil y con la periferia como principales protagonistas, donde el MIB italiano y el Ibex fueron los únicos índices principales de la Eurozona que terminaron con ganancias. En el Euro STOXX Energía e Inmobiliario tuvieron las mayores ganancias frente al peor comportamiento negativo de B. de Consumo en Industriales. Por el lado macro, la OCDE recortó la previsión del crecimiento mundial para 2024 en un -0,2%, hasta el 2,7% mientras que revisó ligeramente al alza 2023 hasta el 3,0% desde el 2,7% anterior gracias a EE.UU. donde lo aumentó hasta el 2,2% (1,6% anterior). El crecimiento de la Eurozona se redujo un -0,3% hasta el 0,6% para 2023 y un -0,4% en 2024 hasta el 1,1%. Para España elevó la previsión de crecimiento de este año en 2 décimas hasta el 2,3% manteniendo el PIB’24 en el 1,9%. En España, el BdE mantuvo la previsión de crecimiento en el 2,3% este año y rebajó la esperada para 2024 en -0,4%, hasta el 1,8% alertando de riesgos a la baja en el crecimiento. Además, elevó la previsión de la inflación en 2023 en cuatro décimas en 2023 y siete en 2024 hasta el 3,6% y 4,3% respectivamente. En EE.UU. los permisos de construcción de agosto repuntaron más de lo esperado mientras que las construcciones iniciales cayeron más de lo previsto hasta mínimos de 3 años. En China, el PBoC mantuvo inalterado los tipos de interés de referencia para préstamos a 1 y 5 años en el 3,45% y 4,2% respectivamente. En Japón el déficit comercial de agosto resultó superior a lo esperado aunque las exportaciones e importaciones se contrajeron menos de lo previsto.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas europeas cotizarían planas con cierto sesgo al alza a la espera del mensaje de la Fed . En estos momentos, los futuros del S&P cotizan con caídas del -0,08% (el S&P 500 terminó ayer con subidas del +0,41% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). La volatilidad en EE.UU. subió (VIX 14,11). Los mercados asiáticos cotizan con caídas (CSI 300 chino -0,21%, Nikkei de Japón -0,52%).
Hoy reunión de la Fed en EE.UU. y del Banco Central de Brasil. En R. Unido la inflación de agosto


EUROPA

AIRBUS. El escudo de la cartera de pedidos y la solidez operativa seguirán apoyando al valor. COMPRAR.
La recuperación contundente de la demanda de aviones (1.218 u. hasta agosto’23, c. 2x vs 2022), da visibilidad a la necesidad de elevar la producción de A320 a las 75 u./mes que asumimos ahora en 2027 (vs 71 antes). Esto, unido a la recuperación del largo radio, dibuja un panorama muy positivo a futuro, y revisamos de forma contundente nuestras estimaciones de largo plazo (+12% en EBIT’28 y recurrencia). Con esta revisión, y el rollover’24, elevamos el P.O. un +22% hasta 162,00 euros/acc. Tras subir un +18% en 2023 (+3% vs ES50), pensamos que aún hay recorrido, y los riesgos a corto ligados a la cadena de suministros, se compensan por el importante potencial del valor (+25%).