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INFORME DIARIO 14 MAYO + RDOS. EUROPA 1T’25. PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: FERROVIAL, MERLIN PROPERTIES, TELEFÓNICA.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 1T’25 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.


El Ibex roza los 13.800 puntos
Las bolsas alargaron ayer la racha alcista después de las fuertes subidas del lunes y con sorpresas positivas en los datos macro. En el STOXX 600 los mejores sectores fueron Retail y Autos frente a Inmobiliario y Alimentación que fueron los que más cayeron. Por el lado macro, en R. Unido la tasa de paro ILO de marzo repuntó como esperado hasta el 4,5%. En Alemania el ZEW de abril rebotó más de lo esperado mientras que el índice de situación actual decepciona al retroceder y mantenerse cerca de mínimos históricos. En EE.UU. la inflación general de abril se moderó en contra de lo esperado hasta el 2,3% a/a con la subyacente sin cambios en el 2,8%. La confianza de la PYMES de abril cayó menos de lo esperado. En cuanto a aranceles, China criticó el acuerdo EE.UU.-R. Unido por atacar a terceros países mientras que Trump firma un acuerdo con Arabia Saudita que abre la puerta a la compra de chips de NVIDIA, AMD y servicios de tecnología. Por su parte, la OTAN advierte que los países van bien encaminados para alcanzar un gasto del 5,0% del PIB para 2035.
Qué esperamos para hoy
Los índices europeos abrirían con cierto sesgo a la baja tras la fuerte subida acumulada en los últimos días. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan con subidas del +0,1% (el S&P 500 terminó ayer con recortes del -0,1% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan mixtos (CSI 300 chino +0,9%, Nikkei de Japón -0,3%).
Hoy en España y Alemania la inflación final de abril. En Rdos. empresariales en EE.UU. Cisco y STERIS entre otros.


ESPAÑA

FERROVIAL. Rdos.1T’25 mejores en operativo y con sólida evolución de las Managed Lanes. SOBREPONDERAR.
Rdos. 1T’25 ligeramente por encima de consenso (EBITDA 309 M euros vs 304 M euro consenso y 291 M BS(e)) y marcados por la sólida evolución de Autopistas (EBITDA 235 M euros vs 224 M euros BS(e) y 231 M consenso), donde las Managed Lanes volvieron a dejar una favorable evolución del ingreso medio por transacción (≥+9% en todos los activos vs inflación inferior al