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INFORME DIARIO 11 JULIO + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 2T’24. PREVIEWS (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: GRIFOLS, OHLA, REPSOL.

Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 2T’24 que se publicarán en España y Europa en los próximos días.

Pendientes de Francia
La ausencia de datos macro relevantes y la mayor tranquilidad en Francia (la coalición de izquierdas continúa debatiendo proponer un candidato para Primer Ministro) permitió a los mercados europeos cortar la racha de 3 caídas consecutivas y al Ibex recuperar los 11.000 puntos. Mientras, el S&P 500 volvió a marcar un nuevo máximo histórico al superar los 5.600 puntos. En el STOXX 600 todos los sectores salvo Químicas y Media presentaron subidas, lideradas por Inmobiliario y Retail. Por el lado macro, en Brasil la inflación de junio repuntó menos de lo esperado hasta el 4,2%. En EE.UU. son cada vez más las voces dentro del partido demócrata que piden la retirada de la candidatura de J. Biden. En R. Unido, H. Pill, economista jefe del BoE volvió a insistir que el próximo paso será bajar tipos dejando la puerta abierta para hacerlo en el tramo final de año. En Japón, los pedidos de maquinarias de mayo se contrajeron más de lo esperado.
Qué esperamos para hoy
Las bolsas abrirían con nuevas subidas con buen comportamiento del sector petrolero y del estilo value en general, aunque el dato de inflación estadounidense podría impulsar las tecnológicas incluso más arriba. En estos momentos, los futuros del S&P 500 cotizan planos (el S&P 500 terminó ayer con avances del +0,61% con respecto al nivel al que estaba al cierre de las bolsas europeas). Los mercados asiáticos cotizan con subidas (CSI 300 chino +0,94%, Nikkei de Japón +1,15%).
Hoy destaca en EE.UU la inflación de junio y el paro semanal. En Alemania la inflación final de junio. En R. Unido el PIB y la producción industrial de mayo. En Brasil las ventas al por menor de mayo.

ESPAÑA

Resultados España y Euro Stoxx 50 2T’24 previews.
Publicamos con el diario nuestro informe de estimaciones Rdos. 2T’24 con todos los previews de los próximos días en España y Europa con nuestra opinión cualitativa e impacto esperado en mercado. La próxima semana publica Bankinter en España y en Europa incluimos el previo de ASML.

REPSOL. Trading statement 2T’24 flojo por la caída del margen de refino. SOBREPONDERAR
El margen de refino cae notablemente en el trimestre (hasta 6,3 d/br desde 11,4 d/br 1T’24 vs 8 dólares/b guidance) y, en menor medida, el precio del gas Henry Hub (hasta 1,9 d/MBtu vs 2,3 d/MBtu de 1T’24 y 3 d/MBtu guidance). Contrariamente, el precio del Brent mejora (hasta 85 d/b desde 83,2 d/b 1T’24 vs 80 d/br guidance) y la producción se queda bastante estable (589kboe/d vs 590kboe/d 1T’24, en línea guidance). Para Rdos. 2T’24 (24-julio) contemplaríamos un BDI 2T’24e ajustado c. 715 M euros (-44% vs 1T’24 y -14% vs 2T’23) que estaría por debajo de consenso (c.-12%, el que habría empezado a revisarlo a la baja en el último mes). Esperaríamos acogida negativa.