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Rafael Bonardell
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MELIÁ HOTELS: LOS ACTIVOS SOSTENDRÁN LA DFN Y LA COTIZACIÓN (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

La valoración de sus activos sostendrá la DFN y la cotización. COMPRAR
Publicará en las próximas semanas la nueva valoración de activos en propiedad donde esperamos que, ceteris paribus (la mejora de precios se compensa con mayores tasas de descuento) y teniendo en cuenta las entradas y salidas llevadas a cabo desde 2018, el GAV BS(e) se sitúe >4.200 M euros (NAV ~11 euros/acc.). En definitiva, la liquidez (60% sobre los vencimientos de los dos próximos años), la generación de caja (esperamos FCF Yield medio de 10% en 23/24), el perfil de la deuda (55% a tipo fijo y un coste medio del ~3%) y, sobre todo, la nueva valoración de activos (vs 1.271 M euros de DFN) debería diluir en parte las dudas sobre la deuda y ser un revulsivo (-16% en 2022 y -14,5% vs Ibex, -38% vs Ibex y -39% vs sector desde máximos de mayo’22).
Underlying
Melia Hotels International S.A.

Melia Hotels International is the parent company of a group engaged in the acquisition, management and operation of hotels. Co. operates its hotel network in Germany, Argentina, Brazil, Bulgaria, Cabo Verde, Chile, China, Costa Rica, Croatia, Cuba, Egypt, Spain, United States, France, Greece, Netherlands, Indonesia, Italy, Luxembourg, Malaysia, Mexico, Panama, Peru, Portugal, Puerto Rico, United Kingdom, Dominican Republic, Singapore, Switzerland, Tunisia, Uruguay, Venezuela and Vietnam under the followings brandnames: Paradisus Resorts®, Melia Hotels & Resorts®, TRYP Hoteles® and Sol Hotels & Resorts®.

Provider
Sabadell
Sabadell

Analysts
Rafael Bonardell

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