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SIEMENS GAMESA: MENSAJES DE LA CONFERENCE CALL RDOS. 4T'19 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

De la conference call de Rdos. 4T’19 destacamos los siguientes puntos:
 Adquisición de activos de Senvion (~350 M euros de salida de caja/ ~5% EV): Destacan la bondad estratégica de la adquisición y la calidad de los contratos de servicios adquiridos en la medida que han podido seleccionar aquellos contratos más interesantes, lo que les permitirá que los márgenes de su división de servicios no se resienta en el largo plazo. Destacan también de la fabrica de palas que entra en el paquete adquirido ya que les permitiría realizar ahorros de costes a partir de 2021.
 Guidance 2020: Sobre el rango de entre un 5,5% y 7,0% de margen EBIT ajustado para 2020 comentan sentirse cómodos con la parte media del rango (6,25% vs 7,9% BS(e) y 7,5% consenso). Esta previsible caída de los márgenes para 2020 se debe a un menor peso de las ventas de offshore (que cuenta con mayores márgenes que onshore) en 2020 (