Итоги аукционов ОФЗ - 18 ноября 2021. Итоги аукциона по размещению номинальных ОФЗ оказались лучше ожиданий

Размещение 10-летнего номинального выпуска прошло более успешно, чем мы ожидали: инвесторы выкупили весь предложенный объем без премии ко вторичному рынку. Тем не менее результаты оказались менее впечатляющими, чем на прошлой неделе - из-за неопределенности в отношении геополитической ситуации и недельной инфляции в РФ. Два этих фактора могут продолжать оказывать как позитивное, так и негативное влияние на рынок в краткосрочной перспективе, способствуя повышенной волатильности.> Спрос на 10-летние ОФЗ-26239 (июль 2031) достиг 43,5 млрд руб., и весь объем предложения (20 млрд руб.) удалось разместить со средневзвешенной доходностью 8,27%, что очень близко к доходности на вторичном рынке. Всего было удовлетворено 40 заявок, из них на три крупнейшие пришлось более половины размещения (11 млрд руб.). Доля неконкурентных заявок сократилась до 28% с 90% на прошлой неделе, что указывает на сокращение коротких позиций в этом выпуске и снижение уверенности участников рынка относительно дальнейшей динамики процентных ставок.> 11-летние инфляционные ОФЗ-52004 (март 2032) практически не вызвали интереса. Минфин разместил 1,3 млрд руб. при спросе 9,8 млрд руб. под средневзвешенную доходность 3,07%, что соответствует вторичному рынку.Основными причинами столь низкого спроса, вероятно, были низкая текущая доходность выпуска (его номинал в этом месяце индексируется с учетом августовской инфляции, а это только 0,3%) и ограниченные возможности локальных институциональных инвесторов для расширения своих портфелей. Поскольку текущая доходность повысится в декабре - январе вслед за ускорением инфляции в России в сентябре и октябре (соответственно до 0,6% и 1,1%), спрос на этот инструмент тоже может увеличиться.