Итоги аукционов ОФЗ - 21 июля 2021. Самый успешный аукцион с 9 июня

Аукцион по размещению 10-летних ОФЗ в среду пользовался хорошим спросом, чему способствовали улучшение глобального отношения к риску, консервативная тактика Минфина на первичном рынке в последнее время и укрепление рубля на фоне сообщений, что США и Германия пришли к соглашению относительно проекта "Северный поток - 2". Объем заявок почти втрое превысил предложение, так что Минфин разместил весь предложенный объем (20 млрд руб.) без премии в доходности. В прошлый раз аукцион ОФЗ прошел столь успешно 9 июня, за неделю до вступления в силу новых санкций США. Повышенный спрос на 10-летние ОФЗ на аукционе предполагает, что длинные ОФЗ в ближайшее время останутся стабильными, даже несмотря на пятничное заседание ЦБ РФ, по итогам которого мы, скорее всего, услышим жесткую риторику, а доходности коротких бумаг могут вырасти. Тем не менее это также значит, что Минфин увеличит объем предложения длинных выпусков в ближайшие недели (для выполнения годового плана по заимствованиям ведомству необходимо до конца года еженедельно привлекать по 50 млрд руб.), из-за чего потенциал снижения их доходности может быть ограничен.> Объем заявок на покупку 10-летних ОФЗ-26239 достиг 58 млрд руб., что позволило Минфину полностью разместить весь предложенный объем (20 млрд руб.). Доходность при размещении составила 7,32%, т. е. была на уровне вторичного рынка. Еще один признак, указывающий на успех аукциона, это сравнительно высокая доля неконкурентных заявок - 33%. Самая крупная из удовлетворенных заявок была выставлена на 5 млрд руб., а на четыре крупнейших заявки пришлось 75% размещенного объема. С учетом впечатляющих результатов аукциона мы ожидаем, что зарубежные инвесторы увеличат позиции в этой бумаге на вторичном рынке, особенно ввиду того, что этот выпуск по-прежнему котируется с доходностью на 14 б. п. выше, чем бумаги на вторичном рынке. До аукциона доля зарубежных инвесторов в этом выпуске составляла 3,5%, по данным Национального расчетного депозитария. Доля российских "дочек" зарубежных банков составляла 2,9%.