Le conseil est pléthorique avec 19 membres et manque de membres libres de conflits d'intérêts potentiels. Dans ces conditions, seuls les renouvellements de candidates indépendantes pourront être approuvés, la nomination d'une candidate non indépendante ajoutée à l'ordre du jour ne pouvant être soutenue (résolutions 5, 6 et 12). Bien que la structure globale de la rémunération respecte nos préconisations et que la société communique désormais les taux d'atteinte de chacun des critères quantitati...
AFFECTATION DU RESULTAT En raison de la crise du Covid-19, le dividende, qui devait s’élever initialement à 2,26 € par action contre 2,14 € l'an passé, a été réduit et s'élèvera à 1,43 € par action. Cette décision semble raisonnable au regard des circonstances actuelles (résolution 3). GOUVERNANCE Le conseil est pléthorique avec 17 membres et l’une des familles fondatrices dont fait partie le Président-Directeur général y est sur-représentée par rapport à sa détention en capital (41,2% des si...
Selon les critères de Proxinvest, le taux d'indépendance du conseil de Surveillance est insuffisant. La nomination d'une administratrice libre de conflits d'intérêts est donc bienvenue (résolution 6). Par ailleurs, la présence d'un censeur n'est pas bien accueillie par les actionnaires qui y voient une entrave à la prise de décision du Conseil (résolution 7). Le montant de la rémunération du Président du Directoire est trop élevé pour une société française de la taille d'Innate Pharma et la pol...
En raison de la crise du Covid-19, aucun dividende ne sera versé cette année alors qu'il était prévu initialement 0,4 € par action. Cette décision semble particulièrement raisonnable d'autant que l'exercice 2019 a été marqué par des pertes (résolution 3). En revanche, dans ce contexte, le retrait de la résolution portant sur la réduction de capital aurait été le bienvenu (résolution 15). Les résolutions portant sur les rémunérations des mandataires sociaux seront soutenues. La transparence de l...
La société a décidé de ne pas verser de dividendes aux actionnaires en raison de la crise du Covid-19. Cette décision semble particulièrement raisonnable au regard de l'activité de la société et de son rôle dans l'économie (résolution 3). Dans ce contexte, le retrait de la résolution portant sur la réduction de capital aurait été le bienvenu (résolution 13). La ratification de la cooptation d'une administratrice liée à l'actionnaire principal ne sera pas soutenue en raison du manque d'indépenda...
Conformément à la Loi du 1er août 2019 transposant la directive SRD II en droit luxembourgeois, la société a adopté une politique de rémunération et a préparé un rapport de rémunération 2019 des membres du conseil et des membres du Comité Exécutif qui sont soumis pour la première fois à un vote consultatif des actionnaires. Bien que la structure et les montants de la rémunération du Directeur général soient dans l'ensemble acceptables, les critères de performance des PSU permettent des acquisit...
Patrick Kron est devenu Président du conseil le 25 juin 2019 en remplacement de Gilles Michel puis a cumulé les fonctions de Président et de Directeur général par interim entre le 21 octobre 2019 - date du départ de Conrad Keijzer au poste de Directeur général - et le 16 février 2020, date à laquelle est arrivé Alessandro Dazza comme nouveau Directeur général. Patrick Kron a effectué cet interim sans être payé. En revanche, Conrad Keijzer a bénéficié d'indemnités de départ pour un montant de 2,...
En raison de la crise actuelle du Covid-19, l'assemblée générale se tiendra à huis clos au siège social de la société. Dans les circonstances actuelles, la société a annoncé renoncer à verser un dividende "par prudence, et compte tenu d’une tendance générale de ne pas proposer lors de son assemblée générale annuelle le paiement en 2020 du dividende au titre de l'exercice 2019". Par ailleurs, a société avait également annoncé la séparation des fonctions de Président du conseil et de Directeur g...
En raison de l'impact de l’épidémie du Covid-19 sur ses différents métiers, Bouygues a informé les marchés financiers fin mars et début avril 2020 que ses objectifs annoncés lors de la publication des résultats annuels 2019 ne pourront être tenus et a renoncé à proposer un dividende. "Un conseil d’administration se réunira au cours du mois d’août pour réévaluer la situation et analyser l’opportunité de proposer la distribution d’un dividende au titre de 2019." Dans une vision d'investisseur resp...
En raison de la crise du coronavirus, la société a publié un communiqué le 1er avril 2020 afin de réduire le dividende de moitié à 0,50 € par action contre 1 € précédemment. Dans ces conditions, Proxinvest, qui recommandait un vote négatif depuis plusieurs années en estimant que le dividende était trop élevé et générait un risque (manque d'autofinancement et d'investissements nouveaux, risque de l'impact d'une remontée des taux d'intérêt sur le résultat net), estime que le nouveau montant semble...
UNE GOUVERNANCE QUI DEMEURE INCOHERENTEDénoncée par Proxinvest à de nombreuses reprises, la gouvernance de Vivendi s'est fortement détériorée depuis l'arrivée du Groupe Bolloré au capital au-delà des transactions avec cette partie liée. Alors que le conseil de Vivendi était majoritairement composé de membres libres de conflits d'intérêts, Vincent Bolloré a progressivement mis la main sur celui-ci et les mouvements intervenus ont mené à une incohérence de la gouvernance qui ne respecte pas la log...
Il est proposé de nommer deux nouveaux membres au conseil de surveillance qui seront soutenus en raison de leur indépendance (résolutions 1 et 2). Il est également proposer de renouveler le mandat de membre du Directoire de Stéphane Boujnah qui en demeurera le Président, et d'y nommer deux nouveaux membres (résolutions 3 à 5). La politique de rémunération du Président du Directoire sera modifiée afin de tenir compte de l'évolution du groupe et de son environnement depuis sa nomination en 2015. ...
Les comptes 2017-18 avait été marqués par des réserves émises par les commissaires aux comptes qui avaient mené Proxinvest à poser des questions écrites lors de l'assemblée générale dont les réponses sont disponibles dans le document suivant : -investisseurs.fr/wp-content/uploads/2018/10/Reponse-questions-ecrites.pdfPour l'exercice 2018-19, les comptes sont certifiés sans réserves par les commissaires aux comptes qui expliquent bien les raisons justifiant ce changement. Il convient de noter que ...
En raison notamment d'une transparence insuffisante et d'une structure déséquilibrée liée à une rémunération dite long-terme trop importante pour ceux qui en bénéficient, les résolutions portant sur les rémunérations des membres du Directoire ne seront pas soutenues (résolutions 5 à 9). Avec un conseil de surveillance composé de 5 membres dont 4 non libres de conflits d'intérêts potentiels selon les critères de Proxinvest, les deux candidatures proposées aux résolutions 12 et 13 ne pourront êtr...
Une assemblée générale extraordinaire est convoquée afin de modifier la dénomination et l'objet social de la société pour tenir compte de l'évolution de son environnement et de ses pratiques. Ces propositions ne semblent pas pouvoir nuire aux intérêts des actionnaires et seront soutenues.
Afin de pouvoir remplir au mieux la mission de surveillance et de protection de l’ensemble des actionnaires qui lui incombe, il nous semblerait préférable que le conseil ne soit pas composé de seulement quatre membres dont trois dirigeants et trois membres de la famille Capelli. Comme lors des années précédentes, la transparence sur la rémunération des dirigeants est très largement insuffisante pour que les actionnaires comprennent les montants en jeu. Les résolutions 5 à 8 ne pourront donc pas...
L'assemblée générale des actionnaires du 9 mai 2019 a approuvé une résolution d'acquisition et de vente par la société de ses propres actions pour un prix maximum unitaire de 180 €. Cependant, en raison de la hausse du cours de l'action qui s'élève actuellement à 199,6 €, il a été décidé de soumettre une nouvelle autorisation dans les mêmes termes et conditions que celle approuvée précédemment mais pour un prix maximum unitaire porté à 250 €. Le rachat a bien été exclu en période d'offre et les ...
En raison d'une situation financière très dégradée de nature à remettre en cause la continuité de son exploitation, la société a conclu un accord avec Cheyne SVC SVC, gestionnaire de fonds d'investissement alternatifs, afin de réaménager sa dette et de renforcer ses fonds propres. Dans ce contexte, il est proposé aux actionnaires d'approuver une augmentation de capital au prix de 0,41 € par action réservée à M&V, actionnaire de référence de MND, pour un montant de 15 M€. Cette augmentation de c...
En raison d'une situation financière très dégradée de nature à remettre en cause la continuité de son exploitation, la société a conclu un accord avec Cheyne SVC SVC, gestionnaire de fonds d'investissement alternatifs, afin de réaménager sa dette et de renforcer ses fonds propres. Dans ce contexte, il est proposé aux actionnaires d'approuver une réduction du capital par voie de réduction de la valeur nominale des actions de 0,93 € à 0,10 € (résolutions 1 et 2) qui permettra d'effectuer des augm...
Il est proposé de modifier les statuts afin de créer la fonction de censeur et de nommer à ce poste le groupe L’Oréal, via son fonds d’investissement BOLD Business Opportunities for L’Oréal Development, qui a participé à une augmentation de capital en juin 2019 lui permettant de devenir le premier actionnaire de la société avec 17,3% du capital et des droits de vote. Bien qu'il soit légitime que le principal actionnaire de la société siège au conseil, le choix d'y figurer en tant que censeur ne...
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