reports
- Hela Zarrouk
- Johanna Jourdain
Pierre & Vacances : Croissance dynamique du CA Tourisme sur le T2 – Bo...
>CA S1 Tourisme : +8.9% dont 11.8% sur le T2 tiré par Center Parcs - P&V a publié un CA S1 22/23 globalement en ligne avec les attentes, à 822.2 M€, en hausse de 1.7% y-o-y (ODDO BHF : 826.9 M€e), dont un CA Tourisme (93% CA S1) en progression de 8.9%, avec une accélération sur le T2 (+11.8%). Le CA S1 hébergement ressort à 597.4 M€, +8.6% y-o-y (dont +11.7% au T2), avec par division : 1/ poursuite d’une activité dynamique chez Center Parcs : +9.3% y-o-y (13.1% sur le...
- Christophe Chaput
BIC : Une profitabilité proche des attentes mais avec de fortes dispar...
>Un ROC T1 proche des attentes : 62.8 M€ vs 65.6 M€ estimés (css 63.7 M€) - Au titre de son premier trimestre, BIC publie des résultats globalement proches des attentes. Nous retenons ainsi : 1/ un chiffre d’affaires de 521.7 M€ en hausse de 5.9% à change constants en précisant que retraité de l’Argentine, l’activité serait stable. Hors Argentine, nous retenions +0.8%. 2/ Au niveau du résultat d’exploitation ajusté, celui-ci ressort à 62.8 M€ ce qui est proche des att...
- Jean-François Granjon
Séché Environnement : Confirmation des objectifs annuels malgré un déb...
>Publication du CA T1 proche de nos attentes - Séché Environnement publie un CA T1 contributif de 247.2 M€ (250 M€ estimés) vs 247.5 M€ YoY, flat mais en repli organique de 7.4%. Cette moindre performance s’explique par des éléments non récurrents qui avaient positivement impacté le CA de référence dont des activités spots de dépollution. Aussi, l’effet de base était soutenu (+11.9% en organique). Ce trimestre a bénéficié d’un effet périmètre favorable (+20 M€) avec l...
- Martin Marandon-Carlhian
- Stephane Houri
ASM International N.V : Très bon T1, des perspectives qui se renforcen...
>Des résultats T1 24 supérieurs aux attentes, du fait d’une marge brute record, liée à un poids record de la Chine - Le CA T1 24 ressort à 639 M€, à +2% qoq, mais à -8% yoy, > au consensus à 628 M€. La marge brute s’établit à 52,9% significativement > au consensus à 48.4%. Cette amélioration (vs T4 23 à 47,9%) découle principalement du mix et notamment de la contribution de la Chine (à un niveau record mais non précisé). L’EBIT ressort à 192 M€ (MOP de 29,3%), soit 2...
- Hela Zarrouk
- Johanna Jourdain
Voyageurs du monde : Résultats 2023 globalement en ligne- Bonne visibi...
>Résultats FY 2023 en forte progression, en ligne avec les attentes - Voyageurs du Monde a publié des résultats annuels 2023, globalement en ligne avec les attentes, qui se caractérisent par : 1/ un CA consolidé en progression de 39.5% à 693.6 M€ (ODDO BHF :696.2 M€e) bénéficiant d’un effet de base favorable (principalement sur le S1), d’une demande soutenue pour la réalisation de voyages ainsi que l’intégration des opérations de croissance externe réalisées en 2022. ...
- Damien Choplain
- Oussema Denguir
BenevolentAI : Focus on the development of partnerships and the propri...
>A reduction to the headcount of around 30% - This morning, Benevolent announced an update to its strategic road map from which we note the following key elements: 1/ the group confirms that priority is given to its research activity and the development of partnerships on its AI platform with the aim of discovering new treatments as well as advancing and developing its pipeline of proprietary assets, 2/ the abandoning of the strategic option of rolling out an activity...
- Damien Choplain
- Oussema Denguir
BenevolentAI : Focus sur le développement de partenariats et sur son p...
>Une réduction d’environ 30% des effectifs - Benevolent a communiqué ce matin une mise à jour de sa feuille de route stratégique suite à laquelle nous retenons les éléments suivants : 1/ la société a confirmé donner la priorité à son activité de recherche et de conclusion de partenariats autour de sa plateforme d’IA pour la découverte de nouveaux traitements ainsi qu’à l’avancement et au développement de son pipeline d’actifs propriétaires, 2/ l’abandon de l’option st...
- Damien Choplain
- Martial Descoutures
Novartis : Excellent Q1 results that justify an increase in the full-y...
>Q1 beats expectations for the top line (+4%) and bottom line (+7%) - Q1 came in ahead of expectations for sales (+4% vs consensus) and core EPS (+7% vs consensus). Sales grew 11% at CER (10% reported), driven by all the flagship products: Entresto (growth of 34%, +15% vs consensus), Cosentyx (23%, 10% vs cons.), Kisqali (51%, -2% vs cons.) and Kesimpta (66%, 0% vs cons.). Note that Pluvicto (47%, -3% vs cons.) once again undershot expectations and our estimates slig...
- Damien Choplain
- Martial Descoutures
Novartis : Excellent T1 justifiant un relèvement de guidance FY
>T1 au-dessus des attentes sur la topline (+4%) et la bottom line (+7%) - Le T1 ressort au-dessus des attentes au niveau des ventes (+4% vs Css) et du core BPA (+7% vs Css). Les ventes progressent de 11% tcc (10% en publié) tirées par tous les produits phares : Entresto (34%, +15% vs Css), Cosentyx (23%, 10% vs Css), Kisqali (51%, -2% vs Css) et Kesimpta (66%, 0% vs Css). Notons que Pluvicto (47%, -3% vs Css) ressort une nouvelle fois légèrement en dessous des attente...
- Nicolas David
SAP : A good start to the year, but not enough (and too early) to rais...
>Solid Cloud & Software revenue, driven by on-premises resilience. Strong CCB - SAP released its Q1 2024 earnings yesterday after market. Sales were just in line, at € 8.04bn (css: € 8.02bn) but Cloud & Software revenue growth on cc came in at 11%, above expectations (css: 9% cc), thanks, again, to impressive resilience from the Support revenues (-1% cc vs css: -2.8% cc), while Cloud revenue growth was just in line with expectations (25% cc). The current Cloud backlo...
- Nicolas David
SAP : A good start to the year, but not enough (and too early) to rais...
>Solid Cloud & Software revenue, driven by on-premises resilience. Strong CCB - SAP released its Q1 2024 earnings yesterday after market. Sales were just in line, at € 8.04bn (css: € 8.02bn) but Cloud & Software revenue growth on cc came in at 11%, above expectations (css: 9% cc), thanks, again, to impressive resilience from the Support revenues (-1% cc vs css: -2.8% cc), while Cloud revenue growth was just in line with expectations (25% cc). The current Cloud backlo...
- Johanna Jourdain
Sodexo : H1 confirms the operational progress that is underway
>An encouraging H1 2023-24 and FY 2023-24 guidance raised: operational improvement continues - On Friday after trading, Sodexo published good H1 2023-24 results, coming in 2% above expectations, with organic growth of 8.5% and an EBIT margin of 5.1% up 40bp. The performance notably benefited from strict cost controls (including central costs), the improvement in productivity and the quality of recently signed or renewed contracts. The group reported encouraging KPIs, ...
- Johanna Jourdain
PLUXEE : Successful first release as a pure player
>Robust H1 2024 drives FY 24 guidance upgrade - Pluxee’s solid H2 2024 results, reported on Friday before trading, were marked by robust organic growth (operating sales at +17.4%, with +20% in Q2), which benefited from new client gains, face value improvement and solid retention. We also note a significant improvement in Pluxee’s take up rate, which came to 5.0% in H1 24 (vs 4.7% in 2023), thanks to the ramp-up of value-added services both with clients and merchants a...
- Jean-François Granjon
GTT : Stellar start to the year, new CEO named, stock on our European ...
>Q1 revenues beat our expectations - GTT reported € 144.7m in Q1 revenues (€ 113.5m estimated) vs € 79.9m YoY, up 81.2%. This marks an excellent performance, reflecting delivery of the fast-growing backlog. The quarter also benefited from a favourable base effect, knowing the group saw its revenues gather pace in H2 2023. New construction revenues rose by 81.3% to € 133.1m, while sales of LNG/ethane carriers rose by 84.7% to € 122.3m. Company’s guidance a...
- Martin Marandon-Carlhian
- Stephane Houri
ASM International N.V : No particular surprises to be expected from th...
>No particular surprises for the Q1 2024 earnings release - ASMi will publish its Q1 2024 results on 23/04 at 6.00pm CET and will hold a conference call on 24/04 at 3.00pm CET. We do not anticipate any surprises on either earnings or orders. The group said that it expected H1 to be stable, with Q1 and Q2 sales at € 600-640m. We therefore look for Q1 sales of € 625m, a gross margin of 48.8% and EPS of € 2.70. The consensus is close at € 628m, 48.3% and € 2.73, respect...
- Martin Marandon-Carlhian
- Stephane Houri
ASM International N.V : Pas de surprise particulière à attendre sur ce...
>Pas de surprise particulière à la publication du T1 24, - ASMi publiera ses résultats T1 24 le 23/04 à 18h00 CET et tiendra une conférence call le 24/04 à 15h00 CET. Nous n’attendons pas de surprise, ni sur les résultats, ni sur les commandes. Le groupe avait indiqué anticiper un S1 stable, avec un CA T1 et T2 à 600/640 M€. Nous tablons donc sur un CA T1 de 625 M€, une MB de 48,8% et un BPA de 2,70 €. Le consensus est proche à respectivement 628 M€, 48,3% et 2,73€. ...
- Johanna Jourdain
PLUXEE : Première publication réussie, en tant que pure-player
>S1 24 dynamique, permettant de relever la guidance FY 24 - Pluxee a publié vendredi avant Bourse des résultats S1 24 solides, marqués par le dynamisme de la croissance organique (CA opérationnel à +17.4%, dont +20% au T2), qui bénéficie des gains de nouveaux clients, de l’amélioration de la valeur faciale et de la solide rétention. Nous notons également l’amélioration significative du take up rate de Pluxee, qui atteint 5.0% au S1 24 (vs 4.7% en 2023), qui bénéficie ...
- Fehmi Ben Naamane
- Johanna Jourdain
ODDO : Continued growth for European hotels in March
>European hotels up 7.7% in March - In March, RevPAR growth came to +7.7% y-o-y for western Europe (according to STR figures), driven by both price increases (+6.2%) and a continued improvement in occupancy rates (OR up +0.9 pt). With the marked growth seen in January (+11.7%) and February (+9.3%), the cumulative change in Q1 works out at +8.9% (+1.7 pt for OR and +5.7% for ADR); for now, this is better than forecast and could, ultimately, render the estimates for lim...
- Jean-François Granjon
GTT : Un excellent début d’exercice – Nomination d’un nouveau CEO – Ti...
>Publication du CA T1 supérieur à nos attentes - GTT publie un CA T1 de 144.7 M€ (113.5 M€ estimé) vs 79.9 M€ YoY en progression de 81.2%. Il s’agit d’une excellente performance traduisant la réalisation du backlog en forte croissance. Il bénéficie aussi d’un effet de référence favorable alors que le groupe avait surtout connu une accélération de son activité au S2 2023. Le CA nouvelles constructions ressort à 133.1 M€ (+81.3%) et celui dédié aux méthaniers/éthaniers ...
- Fehmi Ben Naamane
- Johanna Jourdain
ODDO : Croissance continue de l’hôtellerie européenne en mars
>L’hôtellerie européenne est en croissance de 7.7% en mars - En mars, la croissance des RevPAR ressort à +7.7% yoy pour l’Europe de l’Ouest (selon les chiffres STR), portée à la fois par des hausses de prix (+6.2%) et par une progression continue des taux d’occupation (TO à +0.9 pt). Avec la forte hausse enregistrée en janvier (+11.7%) et en février (+9.3%), la variation cumulée sur le T1 ressort à +8.9% (+1.7 pt sur les TO et +5.7% sur les prix), c’est un chiffre qui...
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