reports
- Martial Descoutures
- Oussema Denguir
Carmat : Refinancing expected in the next few days
>Financial visibility out to mid-May - Carmat this morning reported its financial results for 2023. It had already posted full-year revenues of € 2.8m. This figure equates to the sale of 17 Aeson artificial hearts including 7 in a commercial framework (Germany and Italy) and 10 in the context of the EFICAS trial in France. Operating profit came in at -€ 52.5m, broadly in line with last year at € 51.9m but short of our expectations at -€ 42.2m. Despite a significa...
- Martial Descoutures
- Oussema Denguir
Carmat : Un refinancement attendu dans ces prochains jours
>Une visibilité financière jusqu’à mi-mai - Carmat publie ce matin ses résultats financiers pour l’année 2023. Nous connaissions déjà son chiffre d’affaires à 2,8 M€ sur l’année. Ce chiffre d’affaires correspond à la vente de 17 cœurs artificiels Aeson dont 7 dans le cadre commercial (Allemagne et Italie) et 10 dans le cadre de l’étude EFICAS en France. Le résultat d’exploitation ressort à -52.5 M€ globalement en ligne avec l’année dernière à -51.9 M€ mais inféri...
- Aurelien Sivignon
Compagnie des Alpes : Excellent sales this winter
>Excellent Q2 results, ahead of forecasts - CDA reported yesterday evening Q2 sales ahead of our forecast at € 561m (vs € 523m est.), up 18% year-on-year. In H1, sales totalled € 761m, up 12%. By division, we noted: 1/ at Ski resorts (77% of Q2 sales), sales grew by 17% to € 430m in Q2. In view of the calendar effect (Christmas holidays spread across Q1 and Q2), a half-yearly analysis is more appropriate. In H1, sales grew by 14%, including a price effect of 5.7% (in...
- Jeremy Garnier
Serge Ferrari : A slightly weaker start to the year than expected
>Q1 sales down 13.4% (-14.1% lfl) to € 73.5m (vs € 77.5me) - Serge Ferrari released its Q1 2023 sales figures yesterday evening and they came out slightly lower than we expected. Group sales fell by 13.4 y-o-y to € 73.5m (vs € 77.5me), penalised by unfavourable base effects (Q1 2023 sales up 7.3%). The decline over the quarter included: i/ a negative mix-price effect of 1.8%, ii/ a negative volume effect of 11.8%, iii/ a currency effect of -0.5% and iv/ a scope effect...
- Jeremy Garnier
ID Logistics : Solid start to the year, momentum set to remain good ov...
>Q1 revenues up 17.6% (+12.4% LfL) to € 736.3m (vs € 704.8m est.) - ID Logistics published its Q1 revenues yesterday evening, which came in at € 736.3m, slightly ahead of our expectation of € 704.8m. The 17.6% increase is made up of i/ a generally favourable forex effect (+0.4%), ii/ a consolidation effect (+4.7%) linked to contribution from Spedimex and iii/ organic growth of 12.4%. The difference with our estimates comes from the international business, where organi...
- Amira Manai
- Aurelien Sivignon
Forsee Power : Results more negative than expected. The planned end to...
>Result more negative than expected - Yesterday evening, Forsee Power published full-year results that fell short of our expectations. For sales (already published) up 54% y-o-y to € 171m, largely driven by the heavy vehicles segment (85% of 2023 sales), adjusted EBITDA was -€ 6.8m (vs -€ 5.5m est.), albeit showing a y-o-y improvement with the increase in volumes, but also thanks to the stronger capitalisation of R&D costs vs the historical level. Underlying operatin...
- Jerôme Bodin
M6 : Good start to the year in advertising and earnings in line with o...
>Good momentum in advertising revenue in Q1 - M6 reported yesterday evening its Q1 2024 earnings which were fully in line with our forecasts with TV advertising revenue growth of 2.9% (we expected 3%). Q1 EBITA came to € 58m, also in line with our expectations. This was therefore a decent quarter but with no surprises. M6 is the first TV group to report its results, confirming a fairly robust start to the year for advertising revenue. We expect the advertising revenu...
- Amira Manai
- Aurelien Sivignon
Forsee Power : Résultats plus négatifs que prévu. La fin programmée de...
>Résultats plus négatifs qu’anticipé - Forsee Power a publié hier soir des résultats annuels inférieurs à nos attentes. Pour un CA (déjà publié) en progression de 54% y-o-y à 171 M€ principalement tiré par le segment des véhicules lourds (85% du CA 2023), l’EBITDA ajusté ressort -6.8 M€ (vs -5.5 M€e), certes en amélioration y-o-y au regard de la hausse des volumes, mais aussi grâce à une plus forte capitalisation des frais de R&D par rapport à l’historique. Le ROC s’...
- Jerôme Bodin
M6 : Un bon début d’année publicitaire et résultats en ligne avec nos ...
>Bonne dynamique publicitaire sur le T1 - M6 a publié hier soir ses résultats du T1 2024 ressortis parfaitement en ligne avec nos attentes avec une croissance publicitaire TV de 2,9% (nous attendions sur 3%). L’EBITA T1 ressort à 58 M€ également en ligne avec nos attentes. Le trimestre est donc correct mais sans surprise. M6 est le premier groupe de TV à publier ses résultats confirmant un début d’année publicitaire assez solide. Nous estimons que la tendance publici...
- Jeremy Garnier
ID Logistics : Début d’année solide, le momentum va rester bon sur 202...
>CA T1 en hausse de 17.6% (+12.4% lfl) à 736.3 M€ (vs 704.8 M€e) - ID Logistics a publié hier soir son CA T1 qui ressort à 736.3 M€ légèrement supérieur à notre attente de 704.8 M€e. La hausse de 17.6% est composée de i/ un effet devises globalement favorable (+0.4%), ii/ un effet périmètre (+4.7%) lié à la contribution de Spedimex et iii/ une croissance organique de 12.4%. L’écart avec nos estimations vient de l’international dont la croissance organique est plus imp...
- Aurelien Sivignon
Compagnie des Alpes : Excellent niveau d’activité cet hiver
>T2 de très bonne facture, supérieur aux attentes - CDA a publié hier soir son CA T2 supérieur à nos attentes à 561 M€ (vs 523 M€e), en hausse de 18% y-o-y. Sur le S1, le CA s’élève donc à 761 M€ soit une progression de 12%. Par activité, nous retenons :1/ pour les Domaines skiables (77% du CA T2), le CA progresse de 17% au T2 à 430 M€. Au regard de l’effet calendaire (vacances de Noël à cheval sur T1 et T2), l’analyse est plus pertinente au semestre. Le CA S1 a prog...
- Jeremy Garnier
Serge Ferrari : Un début d’année légèrement inférieur aux attentes
>CA T1 en baisse de 13.4% (-14.1% lfl) à 73.5 M€ (vs 77.5 M€e) - Serge Ferrari a publié hier soir un CA T1 2023 légèrement inférieur à notre attente. L’activité du groupe s’est établit à 73.5 M€ (vs 77.5 M€e) en baisse de 13.4% y-o-y impactée par un effet de base défavorable (CA T1 2023 en hausse de 7.3%). Sur le trimestre, la décroissance enregistrée est composée de : i/ un effet mix prix négatif de 1.8%, ii/ un effet volume négatif de 11.8%, iii/ un effet de change ...
- Damien Choplain
- Oussema Denguir
BenevolentAI : Focus on the development of partnerships and the propri...
>A reduction to the headcount of around 30% - This morning, Benevolent announced an update to its strategic road map from which we note the following key elements: 1/ the group confirms that priority is given to its research activity and the development of partnerships on its AI platform with the aim of discovering new treatments as well as advancing and developing its pipeline of proprietary assets, 2/ the abandoning of the strategic option of rolling out an activity...
- Damien Choplain
- Oussema Denguir
BenevolentAI : Focus sur le développement de partenariats et sur son p...
>Une réduction d’environ 30% des effectifs - Benevolent a communiqué ce matin une mise à jour de sa feuille de route stratégique suite à laquelle nous retenons les éléments suivants : 1/ la société a confirmé donner la priorité à son activité de recherche et de conclusion de partenariats autour de sa plateforme d’IA pour la découverte de nouveaux traitements ainsi qu’à l’avancement et au développement de son pipeline d’actifs propriétaires, 2/ l’abandon de l’option st...
- Jerôme Bodin
ODDO : Olympic Games and Euro 2024: a limited economic impact but an o...
In the run-up to the 2024 Summer Olympic Games and Euro 2024 football tournament, we have identified six stocks to favour: JCDecaux, Accor, Sodexo, adidas, Unibail-Rodamco-Westfield and easyJet. While these two major sporting events are not expected to have a significant impact on the host economies in the medium term, the microeconomic and sectoral impacts should be more marked. The tourism, transport, beverages and consumer goods sectors are expected to be the main winners. Som...
AC ACCOR SA
HEIA HEINEKEN NV
PUB PUBLICIS GROUPE SA
GET GETLINK SE
FRA FRAPORT AG
ADP AEROPORTS DE PARIS SA
BN DANONE SA
ADS ADIDAS AG
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
PUM PUMA SE
COV COVIVIO SA
RI PERNOD RICARD SA
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
ULVR UNILEVER PLC
RCO REMY COINTREAU SA
SW SODEXO SA
TFI TELEVISION FRANCAISE 1 SA
MMB LAGARDERE SCA
DEC JCDECAUX SA
NESN NESTLE S.A.
IAG INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP SA
PSM PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
GLO GL EVENTS SA
WIZZ WIZZ AIR HOLDINGS PLC
EZJ EASYJET PLC
WPP WPP PLC
ICAD ICADE SA
RY4C RYANAIR HOLDINGS PLC
RTLL RTL GROUP S.A.
MMT METROPOLE TELEVISION SA
SAX STROEER SE & CO. KGAA
A3TV ATRESMEDIA CORPORACION DE MEDIOS DE COMUNICACION SA
ABI ANHEUSER-BUSCH INBEV SA/NV
DUFN DUFRY AG
CCEP COCA-COLA EUROPEAN PARTNERS PLC
ULA UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE STAPLED SECS CONS OF 1 SH UNIBAIL RODAMCO + 1 SH WFD UNIB ROD
FDJ LA FRANCAISE DES JEUX SA
CPR DAVIDE CAMPARI-MILANO N.V.
JDEP JDE PEET'S NV
FLE PEGASUS ENTREPRENEURIAL ACQUISITION CO EURO BV
AF AIR FRANCE - KLM
MFEA MEDIASET NV
- Jerôme Bodin
ODDO : Jeux Olympiques et Euro 2024 : un impact économique limité mais...
En amont des Jeux Olympiques d’été et de l’Euro de football 2024, nous identifions 6 valeurs à privilégier : JCDecaux, Accor, Sodexo, adidas, Unibail-Rodamco-Westfield et easyJet. Alors que ces deux évènements sportifs majeurs ne devraient pas avoir d’impact significatif sur les économies hôtes à moyen terme, les impacts microéconomiques et sectoriels devraient être plus marqués. Les secteurs du tourisme, des transports, des boissons et des biens de consommation devraient être l...
AC ACCOR SA
HEIA HEINEKEN NV
PUB PUBLICIS GROUPE SA
GET GETLINK SE
FRA FRAPORT AG
ADP AEROPORTS DE PARIS SA
BN DANONE SA
ADS ADIDAS AG
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
PUM PUMA SE
COV COVIVIO SA
RI PERNOD RICARD SA
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
ULVR UNILEVER PLC
RCO REMY COINTREAU SA
SW SODEXO SA
TFI TELEVISION FRANCAISE 1 SA
MMB LAGARDERE SCA
DEC JCDECAUX SA
NESN NESTLE S.A.
IAG INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP SA
PSM PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
GLO GL EVENTS SA
WIZZ WIZZ AIR HOLDINGS PLC
EZJ EASYJET PLC
WPP WPP PLC
ICAD ICADE SA
RY4C RYANAIR HOLDINGS PLC
RTLL RTL GROUP S.A.
MMT METROPOLE TELEVISION SA
SAX STROEER SE & CO. KGAA
A3TV ATRESMEDIA CORPORACION DE MEDIOS DE COMUNICACION SA
ABI ANHEUSER-BUSCH INBEV SA/NV
DUFN DUFRY AG
CCEP COCA-COLA EUROPEAN PARTNERS PLC
ULA UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE STAPLED SECS CONS OF 1 SH UNIBAIL RODAMCO + 1 SH WFD UNIB ROD
FDJ LA FRANCAISE DES JEUX SA
CPR DAVIDE CAMPARI-MILANO N.V.
JDEP JDE PEET'S NV
FLE PEGASUS ENTREPRENEURIAL ACQUISITION CO EURO BV
AF AIR FRANCE - KLM
MFEA MEDIASET NV
- Eya Hmaied
- Jerôme Bodin
Atresmedia : Dynamic Q1 2024 from an advertising standpoint
>Neutral rating reiterated - We give a recap on our expectations for Q1 at Atresmedia ahead of the earnings publication on 25/04 and following the annual results publication from MFE. We expect Q1 to be dynamic from the advertising standpoint in Europe and more precisely in Spain. The start of the year is positive in our view thanks to good momentum in all sectors (automotive, energy, finance, etc.). Most European broadcasters have indicated that the start to the year...
- Eya Hmaied
- Jerôme Bodin
Atresmedia : Un T1 2024 dynamique d’un point de vue publicitaire
>Opinion Neutre réitérée - Nous faisons un point sur nos attentes pour le T1 d’Atresmedia en amont de la publication des résultats le 25/04 et suite à la publication des résultats annuels de MFE. Nous tablons sur un trimestre dynamique d’un point de vue publicitaire en Europe et plus précisément en Espagne. Le début d’année est, selon nous, positif, grâce à une bonne dynamique pour tous les secteurs (automobile, énergie, finance...). La majorité des diffuseurs europée...
- Aurelien Sivignon
PulluP Entertainment : Full-year sales in line but one-offs set to imp...
>Q4 actually positive, solely due to the back catalogue - PulluP Entertainment (formerly Focus Entertainment) has reported Q4 revenue growth of 12% y-o-y to € 59m (vs € 56.8m est.). The catalogue (37% of Q4 revenue) posted a decline of 47% to € 21.6m (vs € 29.3m est.). For Banishers, despite a broadly decent rating, has not really been a great success. The release of Expeditions also contributed to the Q4 performance. Broadly, the performance of the catalogue was ther...
- Jerôme Bodin
MFE B shares : Une bonne dynamique publicitaire sur le T1 en Italie et...
>Opinion Sous-performance réitérée - MFE a publié hier ses résultats annuels 2023 ressortis supérieurs à nos attentes avec un EBIT de 302 M€ contre 288 M€ attendus. La principale différence avec nos attentes provient d’une bonne maitrise des coûts. Rappelons le groupe avait déjà donné des indications sur la tendance publicitaire donc sans surprise, la tendance publicitaire est ressortie à +2,1% pour 2023 ce qui fait ressortir un T4 en hausse de 8%. La dynamique public...
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Thank you, your report is ready.
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