ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 04/19/2024

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L'Oreal : Very robust Q1 wrong-foots recent caution

>Q1 set to go down well on two counts. Target price upgraded to € 416 – Neutral rating maintained on a very high-quality stock - We maintain our Neutral rating on a very high-quality stock, with a higher target price of € 416. The major surprise in Q1 in organic terms is likely to be well received on two counts; a cautious stance had been adopted over the last few weeks given the marked slowdown in the beauty market and L’Oréal’s Q1 clearly beat expectations, with org...

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 19/04/2024

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Benelux Morning Notes

BAM: Preview - stable performance in difficult markets. Belgian telecoms: Telenet 3.5% price increase. Econocom: 1Q24 modest growth in line, sales guidance maintained. Philips: Preview 1Q24. Proximus: Acquires additional 5G spectrum from NRB. Signify: Preview 1Q24 - Slow start to the year. Staffing: Manpower - 1Q24 beats, 2Q24 outlook a touch above and trends stabilizing. WDP: No surprise

L'Oréal : Un T1 très dynamique qui prend à contre-pied la prudence réc...

>Un T1 qui devrait être doublement bien accueilli. OC relevé à 416 €- Neutre maintenu sur une valeur de très grande qualité - Neutre maintenu sur une valeur de très grande qualité avec un OC relevé à 416 €. La très forte surprise du T1 en organique devrait être doublement bien accueillie ; la prudence était de mise depuis quelques semaines vis-à-vis d’un fort ralentissement du marché de la beauté et le T1 de L’Oréal ressort clairement au-dessus des attentes avec une c...

Morning Notes : PROX BB, WDP BB

: PROX BB, WDP BB

Nokia (Hold, TP: EUR3.30) - H2e execution story

Despite an 18% underlying adj. EBIT miss, a Q1 highlight was gross-margin resilience, which in our view indicates medium-term earnings potential. For the stock to re-rate, however, we believe focus needs to move from an SOTP discussion to: 1) earnings momentum, as Nokia executes on its H2-tilted outlook; 2) balance-sheet optionality allowing larger buybacks; and/or 3) the possibility of a break-up. With our 2024–2025e broadly unchanged, we are not willing to take such a stance yet, and still see...

Nokia : Q1 marks the low point, but limited visibility on the pace of ...

>Neutral rating maintained – target price € 3 - Following the publication of Nokia's Q1 2024 results, we have added a downward revision of 4% for EPS forecasts for 2024/2025, but left our target price unchanged at € 3.0. As a result, we reiterate our Neutral recommendation. Despite continued pressure on the telecom equipment market, management was keen to reassure, underlining that Q1 marked the low point with the anticipation of a recovery as of H2 2024. Proof of thi...

Veolia : Surfin’ USA

>A front-ranking position in water and waste in the US - Following its presentation geared towards energy, the group unveiled the second stage, dedicated to its operations in the US. Out of its € 45bn of consolidated sales, the US contributes 11%, with € 5.2bn. Veolia’s US business revolves largely around water (66%) and waste (25%), with a focus on hazardous waste. In detail, the main contributor to sales is the water technology division (32% of sales). This supplies...

L'Oréal reports encouraging Q1 2024 sales figures

L'Oréal's Q1 sales were above market expectations. Excluding a technical one-off positive impact, sales grew 8.1% lfl over the quarter (consensus: +6.4%) thanks to strong performances in the mass market and Derma Beauty divisions. L'Oréal continued to outperform a still dynamic beauty market (+6%).

Nokia : Le T1 est le point bas, mais visibilité limitée sur le rythme ...

>Opinion Neutre maintenue, OC 3 € - Suite à la publication des résultats T1 24 de Nokia, nous en ajustons en baisse de 4% nos BPA sur 2024/2025, mais laissons notre OC inchangé à 3.0 €. Nous réitérons par conséquent notre opinion Neutre. Malgré un marché des équipementiers télécoms toujours sous pression, le management s’est voulu rassurant en soulignant que le T1 était le point bas et en anticipant une reprise à partir du S2 24. Pour preuve, la reprise des commandes ...

L’ORÉAL: VENTAS 1T’24 (ANÁLISIS BANCO SABADELL)

Rdos. 1T'24 vs 1T'23: Ventas: 11.245 M euros (+8,3% vs n/a BS(e) y +4,8% consenso).

Nokia 1Q24: Sharp slowdown in mobile. Full year guide implies strong s...

Veolia : Surfin’ USA

>Une position de premier plan dans l’eau et la propreté aux Etats-Unis - Dans la foulée de sa présentation métier orientée sur l’énergie, le groupe a déroulé le deuxième volet, dédié à ses activités aux Etats-Unis. Sur les 45 Md€ de chiffres d’affaires consolidé, les Etats-Unis contribuent à hauteur de 11%, avec 5.2 Md€. Les activités américaines de Veolia sont essentiellement concentrées sur les métiers de l’eau (66%) et de la propreté (25%), centrée sur les déchets ...

INFORME DIARIO 19 ABRIL + RDOS. ESPAÑA Y EUROPA 1T’24. PREVIEWS (ANÁLI...

COMPAÑÍAS QUE APARECEN EN EL INFORME: ESPAÑA: NATURGY. EUROPA: ESSILORLUXOTTICA, L’ORÉAL, SCHNEIDER ELECTRIC. Incluido en el informe diario de hoy, y durante toda la campaña de resultados, incorporamos al final una presentación con los resultados destacados en positivo y negativo y previews de Rdos. 1T’24 que se publicarán en España y Europa en los próximos días. El Ibex vuelve a ser el mejor de Eurozona Sesión sin referencias macroeconómicas importantes, pendientes de la tensión en Oriente M...