Hermès International : Résultats du 1er semestre 2025

Rapport d’informations semestrielles à fin juin 2025

Croissance solide des ventes et

hausse de 6 % du résultat opérationnel courant

Le chiffre d’affaires atteint 8 Mds€

(+8 % à taux de change constants et +7 % à taux de change courants)

Le résultat opérationnel courant s’élève à 3,3 Mds€ (41,4 % des ventes)

Paris, le 30 juillet 2025

Le chiffre d’affaires consolidé du groupe au premier semestre 2025 s’élève à 8 Mds€, en croissance de 8 % à taux de change constants et de 7 % à taux de change courants par rapport à la même période en 2024. Toutes les régions sont en croissance. Le résultat opérationnel courant s’établit à 3,3 Mds€ (41,4 % des ventes), en hausse de 6 %.

Les ventes du deuxième trimestre atteignent 3,9 Mds€ et progressent de 9 % à taux de change constants, en amélioration par rapport au premier trimestre. Toutes les régions sont en progression.

Axel Dumas, gérant d’Hermès, a déclaré : « La solidité des résultats du premier semestre dans toutes les régions reflète la force du modèle Hermès. Je tiens à remercier nos clients pour leur confiance et tous nos collaborateurs pour leur engagement. Nous allons continuer à investir et à recruter pour faire perdurer le succès de la maison. »

Activité à fin juin par zone géographique

(données à taux de change constants, sauf indication explicite)

À fin juin 2025, toutes les régions sont en croissance. Le développement qualitatif du réseau de distribution exclusif s’est poursuivi.

• L’Asie hors Japon (+3 %) est en progression au deuxième trimestre dans l’ensemble des pays de la zone, malgré le contexte difficile. La région a bénéficié de la loyauté de la clientèle locale et de la stratégie de valeur. En juin, le magasin, rénové et agrandi, de Macao dans le Four Seasons a rouvert ses portes après la réouverture fin mars du magasin de Taichung à Taiwan. En Thaïlande, le magasin, rénové et agrandi du mall Central Embassy à Bangkok a rouvert en janvier. L’événement itinérant Hermès in the Making a fait escale à Shenzhen en mai, permettant à nos clients de découvrir les savoir-faire et matières d’exception de la maison.
  
  
  
  
• Le Japon (+16 %) poursuit sa croissance remarquable, fort de la fidélité de sa clientèle locale et de son réseau de distribution qualitatif.
  
  
  
  
• L’Amérique (+12 %) confirme sa belle dynamique dans un contexte plus volatil, portée par une croissance à deux chiffres aux États-Unis. En juin, New York a accueilli l’événement Mystery at the Grooms’, une expérience ludique et interactive illustrant la créativité des 16 métiers de la maison.
  
  
  
  

• L’Europe hors France (+13 %) réalise une progression solide, soutenue par la fidélité de la clientèle locale et par la dynamique des flux touristiques. La France (+9 %) a bénéficié d’une belle croissance dans les magasins du groupe. Le Saut Hermès a célébré lors de sa 15e édition son retour au Grand Palais à Paris avec la victoire de nos cavaliers partenaires. En Italie, le magasin de Florence, rénové et agrandi, a rouvert en février.
  
  
  
  
  
  
• La zone Autres (+17 %), qui comprend essentiellement le Moyen-Orient, affiche une performance particulièrement solide.

Activité à fin juin par métier

(données à taux de change constants, sauf indication explicite)

À fin juin 2025, la Maroquinerie-Sellerie et les Autres métiers Hermès, réalisent des progressions

notables.

• La Maroquinerie-Sellerie (+12 %) affiche une progression solide, en ligne avec sa trajectoire annuelle, grâce à l’augmentation des capacités de production et à une demande soutenue dans toutes les régions. Les collections se sont enrichies de nouveaux formats avec les sacs Faubourg Express, P’tit Arçon, Médor et Bolide Messenger. L’augmentation des capacités de production se poursuit avec l’inauguration prévue en septembre de la maroquinerie de L’Isle-d’Espagnac (Charente), et la poursuite des travaux des maroquineries de Loupes (Gironde) et de Charleville-Mézières (Ardennes) à horizon 2026 et 2027. La maison a également annoncé la création d’un 10^e pôle maroquinier en Normandie, avec l’ouverture d’un nouveau site à Colombelles (Calvados) en 2028. Hermès continue ainsi de renforcer son ancrage en France en développant l’emploi et la formation.
  
  
  
  
• Le métier Vêtement et Accessoires (+6 %) a bénéficié du succès des dernières collections de prêt-à-porter. La collection femme automne-hiver 2025 a été présentée avec succès début mars à la Garde républicaine, suivie par le second chapitre de la collection en juin à Shanghai. Présenté en juin au Palais d’Iéna, à Paris, le défilé homme été 2026 a été très bien accueilli.
  
  
  
  
• Le métier Soie et Textiles (+4 %) poursuit sa croissance, porté par la dynamique des formats, la richesse des matières et la diversité des créations.
  
  
  
  
• Le métier Parfum et Beauté (-4 %) se compare à un deuxième trimestre 2024 qui avait bénéficié des lancements des parfums Barénia, Hermessence Oud Alezan et H24 Herbes Vives. Les collections Parfum se sont enrichies avec la création Terre d’Hermès Eau de Parfum Intense, et la Beauté Hermès a accueilli le nouveau rouge à lèvres Rouge Brillant Silky.
  
  
  
  
• Dans un environnement toujours difficile, l’Horlogerie (-8 %) a poursuivi son développement avec notamment le succès des nouvelles versions de la ligne Hermès H08 et de l’Arceau Le temps voyageur. La maison a également dévoilé au salon Watches & Wonders à Genève en avril, deux nouvelles expressions de sa complication emblématique Le temps suspendu, sur les lignes Arceau et Hermès Cut. Hermès a par ailleurs annoncé début juillet le renforcement de ses capacités de production avec l’extension de son site horloger du Noirmont à horizon 2028.
  
  
  
  
• Les Autres métiers Hermès (+10 %) qui regroupent la Bijouterie et l’univers de la Maison, enregistrent une croissance solide, portée par l’identité singulière et la dynamique créative propre à la maison, avec notamment la ligne de bijoux Adage en or blanc. Les collections Maison ont rayonné lors du Salone del Mobile mi-avril, révélant la singularité et l’excellence des savoir-faire de la maison. Hermès a également annoncé fin mai la pose de la première pierre de la nouvelle manufacture de Couzeix, dédiée aux Arts de la Table.
  
  
  
  

Résultats robustes au premier semestre 2025

Le résultat opérationnel courant s’élève à 3,3 Mds€ contre 3,1 Mds€ au premier semestre 2024, en hausse de 6 %. La rentabilité opérationnelle courante, malgré l’impact négatif du change, atteint 41,4 % contre 42,0 % à fin juin 2024.

Le résultat net part du groupe s’élève à 2,2 Mds€ contre 2,4 Mds€ au premier semestre 2024 en raison de la contribution exceptionnelle sur les bénéfices des grandes entreprises en France. Retraité de cette contribution exceptionnelle, le résultat net part du groupe s’élève à 2,5 Mds€, en progression de 6 % par rapport au premier semestre 2024.

Le cash flow lié à l’activité atteint 2,3 Mds€ et progresse de 4 %, à un rythme proche de celui du résultat opérationnel. Après prise en compte des investissements opérationnels (0,3 Md€) et du remboursement des dettes de loyers (0,2 Md€), le cash flow disponible ajusté atteint 1,8 Mds€.

Après distribution des dividendes ordinaire et exceptionnel pour 2,7 Mds€, la trésorerie nette retraitée s’élève à 10,7 Mds€ à fin juin 2025, contre 12,0 Mds€ à fin décembre 2024.

Un modèle durable et responsable

Fidèle à ses engagements d’employeur responsable, le groupe Hermès poursuit ses créations d’emplois et a renforcé ses effectifs de plus de 500 personnes au premier semestre, dont 300 en France. À fin juin 2025, le groupe emploie 25 700 personnes, dont 15 900 en France. La maison a distribué en février une prime de 4 500 € à l’ensemble de ses collaborateurs dans le monde au titre de 2024 afin de partager les fruits de la croissance avec celles et ceux qui y contribuent au quotidien.

Hermès poursuit ses engagements en faveur de la diversité et de l’inclusion des personnes en situation de handicap : le taux d’emploi direct atteint 7,90 % en France, soit plus de 1 000 collaborateurs.

Hermès continue la mise en œuvre de ses initiatives pour faire face au changement climatique et préserver les ressources. Par ailleurs, Hermès accompagne les acteurs de sa chaîne de valeur et continue à encourager leurs démarches environnementales et sociales.

Enfin, la maison a été récompensée à nouveau par les Transparency Awards, et se distingue dans la catégorie « CAC Large 60 » pour ses pratiques exemplaires en matière de communication financière, extra-financière et éthique.

Autres faits marquants

À fin juin 2025, l’évolution des parités monétaires représente un impact défavorable de 77 M€ sur le chiffre d’affaires.

Hermès International n’a procédé à aucun rachat d’actions, hors mouvements réalisés dans le cadre du contrat de liquidité.

Perspectives

À moyen terme, en dépit des incertitudes économiques, géopolitiques et monétaires dans le monde, le groupe confirme un objectif de progression du chiffre d’affaires à taux constants ambitieux.

Dans un contexte économique et géopolitique plus incertain, le groupe poursuit son développement avec confiance, fort de son modèle artisanal fortement intégré, de son réseau de distribution équilibré, de la créativité de ses collections et de la fidélité de sa clientèle.

Grâce à son modèle d’entreprise unique, Hermès poursuit sa stratégie de développement à long terme fondée sur la créativité, la maîtrise des savoir-faire et une communication originale.

Le thème de l’année est Le dessin sous toutes ses coutures. Du point sellier au trait, le dessin est le commencement de toutes choses chez Hermès.

Les comptes consolidés semestriels résumés ont fait l’objet d’un examen limité

par les commissaires aux comptes conformément à la réglementation en vigueur.

Le rapport semestriel d’activité, le communiqué de presse et la présentation des résultats semestriels 2025 sont disponibles sur le site internet du groupe :

Prochains événements :

• 23 octobre 2025 : publication du chiffre d’affaires du troisième trimestre 2025
• 12 février 2026 : publication des résultats annuels 2025
• 15 avril 2026 : publication du chiffre d’affaires du premier trimestre 2026
• 17 avril 2026 : Assemblée générale des actionnaires

CHIFFRES CLÉS DU PREMIER SEMESTRE 2025

⁽¹⁾ La croissance à taux constants est calculée en appliquant au chiffre d’affaires de la période, pour chaque devise, les taux de change moyens de la période précédente.

⁽²⁾ Le résultat opérationnel courant est l’un des principaux indicateurs de performance suivi par la Direction générale du groupe. Il correspond au résultat opérationnel hors éléments non récurrents ayant un impact significatif de nature à affecter la compréhension de la performance économique du groupe. 

⁽³⁾ Le cash flow disponible ajusté correspond aux flux de trésorerie liés à l’activité diminués des investissements opérationnels et du remboursement des dettes de loyers comptabilisées en application de la norme IFRS 16 (agrégats de l’état des flux de trésorerie consolidés).

⁽⁴⁾ La trésorerie nette comprend la trésorerie et équivalents de trésorerie présentés à l’actif du bilan, minorés des découverts bancaires qui figurent dans les emprunts et dettes financières à court terme au passif du bilan. La trésorerie nette n’inclut pas les dettes de loyers comptabilisées en application d’IFRS 16.

⁽⁵⁾ La trésorerie nette retraitée correspond à la trésorerie nette majorée des placements de trésorerie qui ne répondent pas aux critères IFRS d’équivalents de trésorerie en raison notamment de leur maturité supérieure à trois mois à l’origine et diminuée des emprunts et dettes financières.

⁽⁶⁾ Les effectifs correspondent aux salariés en CDI et à ceux en CDD sans condition d’ancienneté (23 242 publié fin juin 2024 hors CDD de moins de 9 mois avant changement de méthodologie CSRD).

* 31,2 % au 1er semestre 2025 après retraitement de la contribution exceptionnelle sur les bénéfices des grandes entreprises en France.

Informations par Zone GÉographique ^(a)  

^(a)   Ventes par destination.

Informations par MÉtier

⁽¹⁾ Le métier « Maroquinerie-Sellerie » comprend les sacs féminins et masculins, les articles de voyage, la petite maroquinerie et les accessoires, les selles, les brides, et l’ensemble des objets et vêtements d’équitation.

⁽²⁾ Le métier « Vêtement et Accessoires » comprend le vêtement, masculin et féminin, les ceintures, les accessoires bijoux, les gants, les chapeaux et les chaussures Hermès.

⁽³⁾ Les « Autres métiers Hermès » regroupent la Bijouterie et les produits Hermès Maison (Art de vivre et Arts de la Table Hermès).

⁽⁴⁾ Les « Autres produits » comprennent les activités de production réalisées pour le compte de marques hors groupe (impression textile, tannage…) ainsi que les produits John Lobb, Saint-Louis et Puiforcat.

RAPPEL – PREMIER TRIMESTRE 2025

Informations par Zone GÉographique ^(a)

^(a)   Ventes par destination.

Informations par mÉtier

⁽¹⁾ Le métier « Maroquinerie-Sellerie » comprend les sacs féminins et masculins, les articles de voyage, la petite maroquinerie et les accessoires, les selles, les brides, et l’ensemble des objets et vêtements d’équitation.

⁽²⁾ Le métier « Vêtement et Accessoires » comprend le vêtement, masculin et féminin, les ceintures, les accessoires bijoux, les gants, les chapeaux et les chaussures Hermès.

⁽³⁾ Les « Autres métiers Hermès » regroupent la Bijouterie et les produits Hermès Maison (Art de vivre et Arts de la Table Hermès).

⁽⁴⁾ Les « Autres produits » comprennent les activités de production réalisées pour le compte de marques hors groupe (impression textile, tannage…) ainsi que les produits John Lobb, Saint-Louis et Puiforcat.

ANNEXE - EXTRAIT DES COMPTES SEMESTRIELS CONSOLIDÉS

COMPTE DE RÉSULTAT CONSOLIDÉ

ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL CONSOLIDÉ

BILAN CONSOLIDÉ

ACTIF

PASSIF

ÉTAT DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDÉS

ÉTAT DES FLUX DE TRÉSORERIE CONSOLIDÉS

Pièce jointe