Analitikai atnaujino tikslinę Šiaulių banko akcijos kainą
Paskelbus Šiaulių banko 2024 m. IV ketv. ir visų metų rezultatus nepriklausomą sekimą atliekantis „Swedbank“ analitikas Andrej Radionov tikslinę kainą pakėlė iki 1,2 Eur už akciją ir išlaikė rekomendaciją pirkti. Atskirai, remiamą akcijų sekimą atliekantys Estijos „Enlight Research“ analitikai tikslinę akcijų kainą pakėlė iki 1,11 Eur už akciją, o Norvegijos investicinio banko „Norne Securities“ analitikai išlaikė vertinimo intervalą: 1,03–1,28 Eur už akciją.
| Bendrovė | Analitikas | Tikslinė kaina | Data |
| „Swedbank“ | Andrej Rodionov | 1,20 euro | 2025-03-03 |
| „Enlight Research“ | Mattias Wallander | 1,11 euro | 2025-03-12 |
| „Norne Securities“ | Žilvinas Jusaitis | 1,03–1,28 euro | 2025-02-21 |
„Enlight Reaserch“ akcentai:
- 2024 – įspūdingi metai Šiaulių bankui (kuris netrukus taps Artea banku). Iš dalies pasikeitus banko pagrindiniams akcininkams bankas padidino dividendų išmokėjimą dvigubai – nuo bent 25 proc. iki bent 50 proc. praėjusių metų pelno. O tai išaugino grynąsias dividendines pajamas iki 6,4 proc. Šiaulių bankas vėl tapo dividendine akcija.
- Pradėta savų akcijų supirkimo programa, kurios tikslas – padidinti kapitalo efektyvumą ir siekti sąžiningos akcijų vertės. 2024 m. pajamingumas iš savų akcijų supirkimo sudarė 0,7 proc., o bendras pajamingumas (įskaitant dividendus) – 8,1 proc. Banko vadovybė pranešė, kad savų akcijų supirkimo programa gali būti atnaujinta jau 2025 m. gegužės mėnesį.
- Nuo praėjusių metų gegužės 31 d., kai buvo užbaigti su akcijų perleidimu susiję sandoriai, Šiaulių banko akcijos pabrango 39 proc. (neįskaitant dividendų ir akcijų supirkimų) ir gerokai aplenkė Nasdaq OMX Baltijos šalių lyginamojo indekso 9 proc. prieaugį (įskaitant dividendus). Tai gali būti ilgalaikės teigiamos tendencijos pradžia.
- Vertinimas vis dar nėra reiklus: 2025 m. P/BV yra 1,08x, t. y. 37 proc. mažesnis palyginti su panašia Baltijos šalių įmone LHV (1,72x). Remiantis mūsų DDM modeliu, atsižvelgiant į mūsų prognozuojamą 2025 m. 13,7 proc. ROE (pakoreguotą atsižvelgiant į vienkartines sąnaudas), sąžiningas Šiaulių banko P/BV rodiklis galėtų siekti 1,25x.
- Tai reiškia, kad sąžininga akcijos kaina yra 1,11 Eur arba 16 proc. didesnė. Taip pat verta paminėti, kad kitose Rytų Europos rinkose bankų daugikliai yra didesni.
„Norne Securities“ akcentai:
- Kartu su IV ketv. rezultatais Šiaulių bankas pateikė atnaujintas finansines gaires, kurios indikuoja ambicingesnę augimo perspektyvą. Paskolų portfelio ir indėlių tikslai buvo padidinti, palyginti su ankstesnėmis prognozėmis, atspindint didesnį pasitikėjimą banko galimybėmis plėsti paskolų ir indėlių bazę.
- Pakoreguoti komisinių ir bendrųjų veiklos pajamų lūkesčiai, kurie rodo didesnį numatomą nepalūkaninių pajamų srauto indėlį. Daroma prielaida, kad grynoji palūkanų marža (NIM) išliks virš 3% visą prognozuojamą laikotarpį. Atnaujintus finansinius tikslus iš esmės lėmė geresni nei tikėtasi 2024 m. rezultatai, kurie atsispindi ir ilgalaikiuose rodikliuose.
- Bankas pakeitė sąnaudų apskaitos metodiką, siekdamas atspindėti strateginį pokytį. Sąnaudos susijusios su IT nuo šiol bus visiškai pripažįstamos sąnaudomis, o ne kapitalizuojamos kaip ilgalaikis nematerialusis turtas. Banko dividendų išmokėjimo politika išlieka 50%.
Analitikų vertinimą ir išsamias ataskaitas galite rasti Šiaulių banko interneto .
Jeigu norite Šiaulių banko naujienas investuotojams gauti tiesiai į savo pašto dėžutę, užsisakykite .
Papildoma informacija:
Tomas Varenbergas
Investicijų valdymo tarnybos vadovas
