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中国-2017年前景展望 专题注释

​预计中国经济将在2017年持续逐步放缓。其经济正在缓慢地重整平衡中，因为继续向着更可持续的消费驱动增长模式发展而将越来越不依赖于贸易。

在避免硬着陆陷阱继续的同时，政府也在国家经济结构转型的过程中实行了平衡举措。政府的财政刺激在很大程度上稳定了经济，同时将通货膨胀控制在可控范围之内。

由低通货膨胀和收益增长反弹带动的宽松货币政策有望为资本市场提供急需的增长。

我们提供了五个行业的前景展望，它们被认为会对市场复苏至关重要并可能见证最多发展变化。行业是：

• ​ é“¶è¡Œä¸š: 面对高额债务和不良贷款上升，该行业在政府支持的支撑下，可能会进行系统清理从而加强行业的基本面，为2018年的强劲复苏奠定基础。
•  ä¿é™©ä¸š: 在未来一年中，向非人寿产品的转变预计将继续，健康保险市场也将继续保持其稳定的增长。根据目前的评估，我们认为该行业的价值被低估了，应该会将其列入最基本投资者的买入名单中。
• 房地产：中国的决策者已采取措施，通过强化购买限制、提高抵押贷款首付比率和缩紧开发商的融资来冷却已失控的房价。这些措施已冷却了楼市，并稳定了楼价。这些政策措施导致投机投资及新投资的减少。这也减少了供应需求的差距，并使存滞的房产下降到了更易于管理的水平。在2017年，市场预计将继续保持低迷。
• 石油、天然气和消耗性燃料: 石油和天然气价格预计将在2017年继续反弹。这将为受各种问题困扰的中国石油行业提供一些喘息的空间。然而，独立炼油厂将面临不确定的未来，这可能是政府压力的主要问题来源。

然而，人们仍然对货币波动和资本外流的加剧表示关切。企业高债务是另一个可能在2017年破坏经济的因素。外部风险也因保护主义的特朗普政府的当选而上升，这可能引发全球动荡。

今年将出现结构性调整，以巩固基本面的基础。 这将是通过巩固为未来增长提供一个更稳定基础的一年。我们认为市场会为希望以具有吸引力的价格投资高质量股票的长期投资者，提供具有吸引力的投资机会。