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建业地产 (832 HK)

​我们认为建业地产（CCRE）提供了投资于中国房地产市场的一个诱人机会。该公司正在向轻资产的经营模式转变，公司的业务集中于处于成长期的河南市场，业务平衡分散于多个城市，同时公司拥有稳健的资产负债表，这些因素将帮助公司在未来年度内实现稳健的业务增长。此外，建业地产市价估值与同业相比便宜，而股息比同业高。 市场一致预期认为该公司的股票价格在未来12月内具有28%的上涨空间。

业务概要

建业地产于1992年由Po Sum Wu先生创建。建业地产总部位于香港，在香港交易所上市，建业地产的业务包括物业开发，物业租赁，建筑和酒店经营。

• ​建业地产是河南的最大的地产开发商，河南人口稠密，GDP排名全国第五，河南的人口中年轻人比例大，同时河南的城镇化率低。
  
• ​建业地产土地贮备达18.6百万平方米，这些土地储备位于河南省的18个地级市和20个县级市，其中位于郑州市的土地储备占到34.2%。
• 河南省2015å¹´çš„GDP增长率为8.3%（较全国GDP增长率高出1.4个百分点），此外河南省的房地产销售面积(建筑毛面积)增长8.6%，较全国的房地产销售面积增长率8.3%为高。