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2018 : Une nouvelle année de croissance pour le marché action ?

• Performance satisfaisante du marché boursier capitalisant sur l’arbitrage favorable à l’action dans un contexte de persistance de la faiblesse des rendements obligataires… ;
• … Devant a priori se poursuivre en 2018 dans la perspective d’une meilleure détente de la pression budgétaire et par conséquent de l’effet d’éviction exercé par le Trésor ;
• Redressement encourageant de la croissance économique observé en 2017 portée par la forte reprise de l’activité agricole ;
• Des perspectives 2018 moins favorables confirmant le profil sinusoïdal de l’économie marocaine ;
• Loi de Finances 2018 à forte vocation sociale promouvant l’investissement privé, la réduction des disparités et la rigueur budgétaire ;
• Adhésion à la CEDEAO et passage au régime de change flexible, nouveaux catalyseurs à scruter à partir de 2018 ;
• Excellente performance de la sélection de valeurs de BMCE Capital Research en 2017 à 17,88% ( 10,7% pour le MASI RB) ;
• Proposition d’un nouveau portefeuille pour 2018 basé sur une double stratégie top-down et stock-picking, avec un rééquilibrage des pondérations favorables aux valeurs cycliques et défensives.