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BMCE Capital Research Strategy Octobre 2018

• Présentation du PLF 2019 prévoyant une croissance de 3,2% et un déficit budgétaire de 3,8% du PIB et qui s’articule autour de la redynamisation de l’investissement et du soutien des entreprises, de l’appui aux politiques sociales et la réduction des inégalités;
• Accélération de la croissance économique au T3 2018 à +2,8% (vs. +2,4% au T2) selon les dernières estimations du HCP, intégrant une valeur ajoutée agricole de +3,1% et celle non agricole de +2,8%;
• Revue à la baisse par le HCP de la croissance pour l’année 2018 à 2,8% (contre 3,1% initialement estimé) traduisant la hausse de 3,6% de la valeur ajoutée du secteur primaire en glissement annuel et l’amélioration des activités non agricoles de 2,8%...
• …se rapprochant de nos dernières prévisions tablant désormais sur une croissance du PIB de 2,8% en 2018 ;
• Poursuite du trend baissier des indices phares de la Bourse de Casablanca à -11,86% pour le MASI et -8,97% pour le MADEX en y-t-d;
• Contre-performance (-8,97%) de notre sélection de valeurs quasiment en ligne par rapport à son Benchmark (-8,53%) mais qui reste meilleure que celle du MASI (-11,86%).