HPS : Quelle pertinence pour le nouveau business model ?
Avec plus de 20 ans d’activité, HPS a réussi à accumuler un savoir-faire et une expertise métier lui permettant de s’ériger parmi les spécialistes mondiaux de la transaction électronique sécurisée.
Pour pouvoir répondre aux nouveaux besoins des clients, HPS s’est dotée d’un nouveau modèle d’affaires transaction based devant lui permettre de diversifier ses revenus. HPS a initié le lancement de sa nouvelle activité Processing en 2016 dans le but d’étoffer le nouveau modèle d’affaires transaction based. Afin de préparer cette nouvelle offre, HPS a racheté en premier lieu l’activité Switching du CENTRE MONETAIRE INTERBANCAIRE –CMI.
La société devrait capitaliser sur les nouvelles tendances du marché caractérisé par la concurrence des établissements financiers souhaitant externaliser leurs services afin de se recentrer sur leur cœur de métier. Plusieurs de ses clients tant au Maroc qu’en Afrique seraient d’ores et déjà intéressés par switcher vers des solutions Processing.
Valorisée par nos soins à MAD 1 694 (P/E cibles de 17,8x en 2017e et 15,1x en 2018e), nous recommandons d’accumuler le titre HPS, compte tenu de sa structure financière solide, des performances reconnues de son modèle PowerCARD et d’un modèle d’affaires diversifié.
BMCE Capital Global Research is a subsidiary of BMCE Capital Group dedicated to Research and Financial Analysis. It is addressed to professional investors (financial institutions, management companies, etc.) to which it provides information and independent analysis aligned with international standards. BMCE Capital Research covers equities, interest rate, Forex and commodities markets in Morocco, Tunisia and WAEMU region (Bourse Régionale des Valeurs Mobilières, BRVM). Thanks to its latest generation technology platform, to its teams and to those of its partners, the Research Office of BMCE Capital is now able to cover simultaneously several places in Africa and to produce several publications co-branded under its umbrella brand African Securities Network, ASN.
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