DENVER & MONTRÉAL--(BUSINESS WIRE)--

Molson Coors Brewing Company (NYSE : TAP; TSX : TPX) a annoncé aujourd’hui un bénéfice net lié aux activités poursuivies attribuable à MCBC, selon les PCGR des États-Unis, de 202,5 millions de dollars, en hausse comparativement à 13,7 millions de dollars à l’exercice précédent, en raison principalement de la comptabilisation de pertes de valeur de 275,0 millions de dollars au titre de certaines marques dans le secteur Europe à l’exercice précédent, facteur neutralisé en partie par des charges au titre des éléments inhabituels et des autres éléments non liés aux activités de base tenant à l’acquisition de MillerCoors au cours de l’exercice considéré. La Société a également déclaré une baisse de 14,3 pour cent du bénéfice sous-jacent après impôt pour le troisième trimestre de 2016, en raison de la diminution du volume de bière à l’échelle mondiale, de la hausse du taux d’imposition sous-jacent et de l’accroissement des investissements dans les marques à l’échelle mondiale, facteurs qui ont été neutralisés en partie par une composition favorable et par la hausse du bénéfice sous-jacent mis en équivalence du secteur États-Unis.

M. Mark Hunter, président et chef de la direction de Molson Coors, a déclaré : « Au troisième trimestre, nous avons continué d’axer nos efforts sur notre objectif visant à être le premier choix et sur la constitution d’un portefeuille de marques plus solide et plus varié se composant d’un plus grand nombre de marques de qualité supérieure; nous avons à cette fin effectué des investissements supplémentaires au chapitre des ventes et de la commercialisation, comme nous en avons parlé toute l’année. Les principaux résultats de nos secteurs d’exploitation pour le trimestre et le cumul depuis le début de l’exercice incluent une croissance du chiffre d’affaires net par hectolitre en devises constantes dans tous nos secteurs d’exploitation, ainsi que l’accroissement de nos investissements dans les marques à l’échelle mondiale. Dans le secteur États-Unis, les marques Coors Light et Miller Lite ont de nouveau gagné du terrain sur le marché des bières légères de marques de qualité supérieure au cours du trimestre, et la marque Coors Light a enregistré la plus forte croissance de sa part du marché au cours des trois derniers exercices. En ce qui concerne le cumul depuis le début de l’exercice, les volumes de la Coors Light à l’échelle mondiale ont augmenté de plus de 1 pour cent, en raison de la croissance de plus de 14 pour cent enregistrée hors de l’Amérique du Nord. Nous avons également continué de renforcer nos activités au chapitre des ventes ainsi que des capacités de gestion des produits d’exploitation, et nous avons accru l’efficience de nos activités en plus de mettre en place des systèmes communs à l’échelle mondiale. »

« Notre plus récente acquisition représente un moment historique de l’évolution de Molson Coors. Il y a trois semaines, nous avons conclu l’acquisition de la participation résiduelle de 58 pour cent dans la coentreprise MillerCoors, ainsi que du portefeuille de marques Miller à l’échelle mondiale. Cette acquisition nous a permis de nous positionner au rang de troisième brasseur en importance au monde et de réunir Molson Coors et MillerCoors pour former une entreprise plus grande et plus efficace. En tant qu’entreprise qui compte sur un portefeuille étendu de marques emblématiques, nous comptons mettre à profit notre taille accrue, nos ressources, les synergies et notre expérience commerciale combinée pour accélérer l’atteinte de notre objectif de devenir le premier choix des consommateurs et assurer aux actionnaires une valeur à long terme », a ajouté M. Hunter.

Flux de trésorerie disponibles provenant des activités d’exploitation et flux de trésorerie disponibles sous-jacents

Les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation, selon les PCGR des États-Unis, se sont établis à 630,2 millions de dollars pour le troisième trimestre de 2016, ce qui représente une hausse de 151,2 millions de dollars par rapport à l’exercice précédent, laquelle tient au montant plus élevé des espèces versées relativement aux cotisations aux régimes de retraite en 2015.

Les flux de trésorerie disponibles sous-jacents pour le troisième trimestre de 2016 se sont élevés à 469,4 millions de dollars. Ce résultat représente une baisse de 24,9 millions de dollars par rapport à l’exercice précédent, qui tient essentiellement à la réduction du bénéfice sous-jacent après impôt et à la diminution des distributions provenant de MillerCoors.

Taux de change

Le bénéfice sous-jacent avant impôt consolidé de la Société au troisième trimestre tient compte de l’incidence favorable de 1,9 million de dollars des fluctuations des taux de change. L’incidence favorable de 1,5 million de dollars enregistrée dans le secteur Canada et l’incidence favorable de 6,5 millions de dollars enregistrée dans le secteur corporatif ont été neutralisées en partie par l’incidence défavorable de 6,1 millions de dollars enregistrée dans le secteur Europe.

Taux d’imposition effectifs

Au troisième trimestre, la Société a comptabilisé un taux d’imposition effectif de 8,8 pour cent sur la base du bénéfice déclaré et de 19,2 pour cent sur la base du bénéfice sous-jacent. Le taux d’imposition effectif sur la base du bénéfice déclaré a diminué considérablement par rapport à l’exercice précédent, en raison de la baisse du bénéfice net sur la base du bénéfice déclaré à l’exercice précédent, de la hausse des coûts déductibles d’impôt pour l’exercice considéré, lesquels ont trait à l’acquisition de MillerCoors, ainsi que du traitement fiscal favorable lié à la vente de la brasserie située à Vancouver plus tôt au cours de l’exercice. Le taux d’imposition effectif sous-jacent a augmenté par rapport à l’exercice précédent, surtout en raison de la prise en compte des avantages fiscaux non récurrents et autres avantages fiscaux comptabilisés à l’exercice précédent.

Dette

Le total de la dette à la fin du troisième trimestre s’élevait à 9,888 milliards de dollars, et la trésorerie et les équivalents de trésorerie totalisaient 9,982 milliards de dollars, ce qui se traduit par une trésorerie nette de 93,9 millions de dollars, qui tient principalement au produit des placements d’actions effectués en février 2016 et en juillet 2016.

Résultats des secteurs d’exploitation au troisième trimestre

Les résultats des secteurs d’exploitation de la Société pour le troisième trimestre de 2016 sont présentés ci-après.

Secteur États-Unis (MillerCoors)²

Dans le secteur États-Unis, le bénéfice mis en équivalence déclaré a augmenté de 16,0 pour cent par rapport à l’exercice précédent pour s’établir à 156,9 millions de dollars au troisième trimestre de 2016, en raison de la baisse des charges inhabituelles liées à la fermeture, au cours de l’exercice considéré, de la brasserie située à Eden, en Caroline du Nord, ainsi que de l’établissement de prix nets plus élevés, de la composition favorable des ventes et de la réduction du coût des produits vendus.

Le bénéfice sous-jacent mis en équivalence du secteur États-Unis a augmenté de 9,0 pour cent pour s’établir à 160,4 millions de dollars ce trimestre, en raison de l’établissement de prix nets plus élevés, de la composition favorable des ventes et de la réduction du coût des produits vendus.

Faits saillants financiers et d’exploitation de MillerCoors

Les volumes de ventes nationales au détail de MillerCoors ont subi une baisse de 4,0 pour cent ce trimestre. Les volumes de ventes nationales aux grossistes ont reculé de 0,6 pour cent. Les produits nets nationaux par hectolitre, qui ne tiennent pas compte des ententes de brassage ni des ventes effectuées par des distributeurs détenus par l’entreprise, se sont accrus de 1,6 pour cent, résultat qui tient à l’établissement de prix nets favorables et à la composition favorable des ventes. Le total des produits nets par hectolitre de la Société, compte tenu des ententes de brassage et des ventes effectuées par des distributeurs détenus par l’entreprise, a augmenté de 1,5 pour cent. Les volumes liés aux ententes de brassage ont diminué de 5,0 pour cent.

Le coût des produits vendus par hectolitre a diminué de 0,9 pour cent, résultat qui tient aux réductions de coûts liées à la chaîne d’approvisionnement ainsi qu’à la baisse des prix des marchandises, facteurs qui ont été neutralisés en partie par la plus faible absorption des coûts fixes tenant à la baisse des volumes. Les frais de commercialisation, généraux et d’administration sont demeurés inchangés.

Le bénéfice net déclaré de MillerCoors pour le trimestre a augmenté de 16,7 pour cent pour s’établir à 369,2 millions de dollars, en raison de la réduction des charges inhabituelles liées à la fermeture de la brasserie située à Eden au cours de l’exercice considéré, de l’établissement de prix nets plus élevés, de la composition favorable des ventes et de la réduction du coût des produits vendus. Le bénéfice net sous-jacent pour le trimestre a augmenté de 9,6 pour cent pour s’établir à 377,5 millions de dollars, ce qui s’explique par l’établissement de prix nets plus élevés, par la composition favorable des ventes et par la réduction du coût des produits vendus.

Les dotations aux amortissements de MillerCoors se sont établies à 118,5 millions de dollars au troisième trimestre. Ce résultat tient compte de l’amortissement accéléré d’un montant de 34,3 millions de dollars lié à la fermeture de la brasserie située à Eden. Les ajouts aux immobilisations corporelles et incorporelles, qui ne tiennent pas compte des ajouts aux immobilisations incorporelles liés à l’acquisition de bières artisanales, ont totalisé 84,1 millions de dollars au troisième trimestre.

Secteur Canada

Les ventes au détail du secteur Canada ont diminué de 3,2 pour cent au troisième trimestre sur la base du bénéfice déclaré, et les volumes de ventes ont diminué de 2,9 pour cent. Les ventes nettes par hectolitre se sont accrues de 0,6 pour cent en monnaie locale, en raison principalement d’une composition favorable.

Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 3,5 pour cent en monnaie locale, résultat imputable à la hausse des coûts, à la place accrue occupée par les marques auxquelles des coûts plus élevés sont associés, à l’effet de levier négatif lié aux volumes et aux fluctuations des taux de change, facteurs neutralisés en partie par les réductions de coûts. Les frais de commercialisation, généraux et d’administration ont augmenté de 3,1 pour cent en monnaie locale, en raison de l’accroissement des investissements dans les marques, facteur neutralisé en partie par la réduction de la rémunération incitative.

Le bénéfice lié aux activités poursuivies avant impôt du secteur Canada sur la base du bénéfice déclaré a diminué de 1,6 pour cent par rapport à l’exercice précédent pour s’établir à 90,3 millions de dollars au troisième trimestre de 2016, en raison de la diminution des volumes, de la hausse du coût des produits vendus, ainsi que de l’accroissement des investissements dans les marques, facteurs neutralisés en partie par les réductions de coûts et par la diminution des charges inhabituelles au cours de l’exercice considéré.

Le bénéfice sous-jacent avant impôt du secteur Canada a diminué de 14,8 pour cent pour s’établir à 91,6 millions de dollars ce trimestre, en raison essentiellement de la baisse des volumes et de l’accroissement du coût des produits vendus ainsi que des investissements dans les marques, facteurs neutralisés en partie par les résultats de nos initiatives visant à réduire les coûts. Les fluctuations des taux de change ont eu une incidence favorable de 1,5 million de dollars sur le bénéfice.

Secteur Europe

Les volumes de ventes du secteur Europe ont diminué de 1,4 pour cent, résultat qui s’explique par la baisse de la demande, comparativement aux ventes élevées enregistrées à l’exercice précédent dans presque tout le secteur, ainsi que par l’excédent des stocks des clients découlant du championnat de soccer Euro 2016 comptabilisé au deuxième trimestre de l’exercice considéré. Les ventes nettes par hectolitre du secteur Europe se sont accrues de 1,2 pour cent en monnaie locale, résultat qui reflète la composition favorable des marques et la composition géographique favorable.

Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 2,3 pour cent en monnaie locale, en raison de la place accrue occupée par les marques et les régions auxquelles des coûts plus élevés sont associés, de la réduction des avantages nets liés aux régimes de retraite et de l’effet de levier négatif lié aux coûts fixes découlant de la baisse des volumes. Les frais de commercialisation, généraux et d’administration se sont accrus de 1,5 pour cent en monnaie locale, en raison de l’accroissement de la dotation aux amortissements liée aux marques.

Le bénéfice lié aux activités poursuivies avant impôt du secteur Europe sur la base du bénéfice déclaré a augmenté pour s’établir à 98,5 millions de dollars au troisième trimestre de 2016, comparativement à une perte de 183,2 millions de dollars à l’exercice précédent, en raison principalement de la prise en compte de pertes de valeur de 275,0 millions de dollars comptabilisées à l’exercice précédent dans le secteur Europe relativement à certaines marques.

Le bénéfice sous-jacent avant impôt du secteur Europe a diminué de 11,7 pour cent pour s’établir à 83,5 millions de dollars ce trimestre, en raison des fluctuations défavorables des taux de change, de l’augmentation de la dotation aux amortissements liée aux marques et de la réduction des avantages nets liés aux régimes de retraite. Les fluctuations des taux de change ont eu une incidence défavorable de 6,1 millions de dollars sur les résultats sous-jacents.

Secteur International

Le total des volumes de ventes du secteur International, compte tenu des ventes assujetties à des redevances, a diminué de 20,5 pour cent, en raison de l’interdiction de vente d’alcool dans l’État du Bihar, en Inde, plus tôt au cours de l’exercice, et du rapatriement, dans le secteur Europe, des volumes liés à la marque Staropramen au Royaume-Uni. Le chiffre d’affaires net par hectolitre a augmenté de 27,1 pour cent, en raison d’un changement favorable dans la composition des ventes.

Le coût des produits vendus par hectolitre a augmenté de 18,6 pour cent, résultat qui s’explique par un changement dans la composition des ventes. Les frais de commercialisation, généraux et d’administration du secteur International ont diminué de 3,6 pour cent, en raison de la baisse des charges découlant de la restructuration de nos activités en Chine à l’exercice précédent, facteur neutralisé en partie par l’accroissement des investissements dans les marques en Amérique latine et par les fluctuations des taux de change.

Le secteur International a comptabilisé une perte liée aux activités poursuivies avant impôt et une perte sous-jacente avant impôt de 2,7 millions de dollars au troisième trimestre de 2016, comparativement à une perte de 2,1 millions de dollars à l’exercice précédent, en raison principalement de l’incidence de l’interdiction de vente d’alcool dans l’État du Bihar, du rapatriement des volumes liés à la marque Staropramen au Royaume-Uni et de l’accroissement des investissements dans les marques en Amérique latine, facteurs neutralisés en partie par une composition favorable des ventes et par la diminution des charges en Chine.

Secteur corporatif

La perte avant impôt du secteur corporatif s’est établie à 119,6 millions de dollars au troisième trimestre sur la base du résultat déclaré, comparativement à 56,8 millions de dollars à l’exercice précédent, en raison essentiellement des coûts liés à l’acquisition de MillerCoors, y compris des coûts de transaction de 17,2 millions de dollars comptabilisés dans les frais de commercialisation, généraux et d’administration; d’un montant de 11,0 millions de dollars comptabilisé dans les autres produits (charges); des coûts de 39,3 millions de dollars comptabilisés dans les charges d’intérêts, montant net. De plus, le coût des produits vendus du secteur corporatif tenait compte de profits de 3,5 millions de dollars au titre des ajustements à la valeur de marché latents liés aux swaps sur marchandises, comparativement à des pertes de 5,1 millions de dollars à l’exercice précédent.

La perte sous-jacente avant impôt du secteur corporatif a totalisé 55,6 millions de dollars au troisième trimestre, comparativement à une perte de 51,7 millions de dollars à l’exercice précédent, en raison de l’augmentation des investissements commerciaux à l’échelle mondiale.

Éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base³

Les éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base ci-après ont été exclus des résultats sous-jacents.

Au cours du trimestre, Molson Coors a comptabilisé un profit inhabituel net de 4,9 millions de dollars, qui tient principalement à un produit net au titre de l’assurance de 9,3 millions de dollars lié aux inondations survenues dans les Balkans en 2014, facteur neutralisé en partie par des coûts d’abandon d’actifs de 3,5 millions de dollars dans le secteur Europe relativement à la fermeture des brasseries situées à Plovdiv et à Alton, et à la fermeture prévue de la brasserie située à Burton South, ainsi que par des coûts de 1,3 million de dollars dans le secteur Canada, qui sont liés à la fermeture prévue de la brasserie située à Vancouver.

MillerCoors a comptabilisé des charges inhabituelles nettes de 8,3 millions de dollars ce trimestre, qui sont principalement liées à la fermeture de la brasserie située à Eden. Notre quote-part de ces charges inhabituelles s’élève à 3,5 millions de dollars.

De plus, au cours du trimestre, nous avons comptabilisé des charges nettes de 55,2 millions de dollars au titre des autres éléments non liés aux activités de base, qui tiennent principalement à l’acquisition de MillerCoors et du portefeuille de marques Miller à l’échelle mondiale.

Conférence téléphonique portant sur les résultats du troisième trimestre de 2016

Molson Coors Brewing Company tiendra une conférence téléphonique à l’intention des analystes financiers et des investisseurs aujourd’hui à 11 h, heure de l’Est, afin de discuter de ses résultats du troisième trimestre de 2016. Une diffusion Web de la conférence téléphonique sur les résultats sera également offerte.

La Société tiendra également une diffusion Web en temps réel de la séance de suivi des analystes financiers et des investisseurs institutionnels à 13 h, heure de l’Est. Les deux diffusions Web seront accessibles sur le site Web de la Société, à l’adresse www.molsoncoors.com. Les rediffusions en ligne seront offertes jusqu’à 23 h 59, heure de l’Est, le 13 février 2017. La Société affichera aujourd’hui le présent communiqué et les états financiers connexes sur son site Web.

Notes :

1.		La Société calcule le bénéfice sous-jacent avant impôt et après impôt, le taux d’imposition effectif sous-jacent, le BAIIA sous-jacent et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents, des mesures non définies par les PCGR, en excluant les éléments inhabituels et les autres éléments non liés aux activités de base de la mesure du rendement la plus pertinente des PCGR des États-Unis, soit le bénéfice net lié aux activités poursuivies attribuable à MCBC en ce qui a trait au bénéfice sous-jacent après impôt et au BAIIA sous-jacent, et les flux de trésorerie nets provenant des activités d’exploitation en ce qui a trait aux flux de trésorerie disponibles sous-jacents. De plus, les résultats en devises constantes excluent l’incidence des fluctuations des taux de change. Pour plus de renseignements au sujet de ces ajustements, se reporter à la section « Éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base » ainsi qu’aux tableaux de rapprochement avec les mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis figurant dans la version anglaise de ce communiqué. Sauf indication contraire, tous les montants sont libellés en dollars américains, et tous les résultats trimestriels comparatifs sont ceux du troisième trimestre terminé le 30 septembre 2016 et du cumul depuis le début de l’exercice 2016 par rapport à ceux du troisième trimestre terminé le 30 septembre 2015 et du cumul depuis le début de l’exercice 2015. De plus, en ce qui concerne tous les calculs de résultats par hectolitre, le dénominateur exclut les volumes liés aux ententes de brassage et ceux liés aux marques distribuées non détenues, et le numérateur tient compte de l’incidence financière de ces ventes, sauf indication contraire. Certains chiffres pourraient ne pas correspondre aux totaux en raison de leur arrondissement.
2.		MillerCoors, une coentreprise américaine de Molson Coors Brewing Company et de SABMiller plc, a été créée le 1er juillet 2008. Molson Coors détient une participation économique de 42 pour cent dans MillerCoors, laquelle est comptabilisée selon la méthode de la mise en équivalence. La participation de Molson Coors dans les résultats de MillerCoors ainsi que certains ajustements aux termes des PCGR des États-Unis sont présentés au poste « Bénéfice mis en équivalence dans MillerCoors ». La version anglaise de ce communiqué comprend un rapprochement du bénéfice net de MillerCoors et du bénéfice mis en équivalence dans MillerCoors de Molson Coors Brewing Company, ainsi que du bénéfice sous-jacent avant impôt du secteur États-Unis, une mesure non définie par les PCGR (se reporter au tableau 6 figurant dans la version anglaise de ce communiqué). Le 11 novembre 2015, nous avons conclu une entente aux fins de l’acquisition de la participation totale de 58 pour cent de SABMiller dans MillerCoors ainsi que de toutes les marques de commerce et de tous les contrats et autres actifs principalement liés au portefeuille de marques Miller à l’extérieur des États-Unis et de Porto Rico. Par suite de la conclusion de l’acquisition le 11 octobre 2016, MillerCoors est devenue une filiale en propriété exclusive de MCBC; en conséquence, MCBC détient 100 pour cent des titres en circulation et des droits de vote connexes de MillerCoors. Sauf avis contraire, le dénominateur aux fins du calcul des résultats par hectolitre de MillerCoors inclut le volume lié aux ententes de brassage, et le numérateur inclut l’incidence financière des ventes connexes.
3.		Se reporter au tableau 2 de la version anglaise de ce communiqué pour l’incidence des éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base pour chaque secteur.

À propos de Molson Coors

L’histoire de Molson Coors remonte à 1774, et notre Société définit l’excellence en matière de brassage depuis des siècles. En tant que troisième brasseur en importance au monde, Molson Coors s’efforce d’offrir des marques exceptionnelles qui comblent les amateurs de bière à l’échelle internationale. Peu importe qu’il s’agisse de la Coors Light, de la Miller Lite, de la Carling, de la Staropramen et de la Sharp’s Doom Bar, ou encore de la Leinenkugel’s Summer Shandy, de la Blue Moon Belgian White, de la Pilsner Urquell, de la Creemore Springs Premium Lager et du cidre Smith & Forge, Molson Coors propose un éventail de marques qui sauront plaire à tous les amateurs de bière.

Molson Coors exerce ses activités par l’entremise de Molson Coors Canada, de MillerCoors, de Molson Coors Europe et de Molson Coors International. La Société s’engage non seulement à brasser des bières exceptionnelles, mais également à mener ses affaires dans le respect de ses employés, de ses collectivités et de ses consommateurs. Pour y parvenir, elle doit s’assurer d’agir de façon responsable dans l’ensemble de ses activités. La Société est inscrite depuis cinq ans à l’indice mondial de développement durable Dow Jones. Pour de plus amples renseignements sur Molson Coors Brewing Company, visitez le site Web de la Société à l’adresse molsoncoors.com ou ourbeerprint.com, ou encore à l’adresse @MolsonCoors sur Twitter.

À propos de Molson Coors Canada Inc.

Molson Coors Canada Inc. (« MCCI ») est une filiale de Molson Coors Brewing Company. Les actions échangeables de catégorie A et de catégorie B de MCCI sont assorties en grande partie des mêmes droits économiques et de vote que les catégories d’actions ordinaires respectives de MCBC, comme il est décrit dans la circulaire de sollicitation de procurations annuelle de MCBC et dans le rapport sur formulaire 10-K déposés auprès de la Securities and Exchange Commission des États­Unis. Le porteur fiduciaire de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie A et de l’action spéciale comportant droit de vote de catégorie B a le droit d’exprimer un nombre de voix correspondant au nombre d’actions échangeables de catégorie A et d’actions échangeables de catégorie B alors en circulation, respectivement.

Déclarations prospectives

Le présent communiqué de presse contient des estimations ou des projections qui constituent des « déclarations prospectives » au sens des lois fédérales sur les valeurs mobilières aux États-Unis. En règle générale, des termes comme « croire », « prévoir », « avoir l’intention de », « estimer », « s’attendre à », « projeter » et autres expressions similaires, ainsi que l’utilisation du futur, désignent des déclarations prospectives qui n’ont habituellement pas de portée historique. Bien que la Société soit d’avis que les hypothèses sur lesquelles ces déclarations prospectives sont fondées sont raisonnables, elle ne peut garantir d’aucune façon leur exactitude. Certains facteurs importants qui pourraient faire en sorte que les résultats réels de la Société diffèrent de façon significative de l’expérience historique et des prévisions et attentes de la Société sont présentés dans les documents de la Société déposés auprès de la Securities and Exchange Commission (la « SEC »). Ces facteurs comprennent notamment notre capacité d’intégrer l’acquisition de MillerCoors; notre capacité de réaliser les économies d’impôt, l’accroissement des résultats ainsi que les réductions et les synergies de coûts prévus; l’incidence de l’intensification de la concurrence découlant des regroupements de brasseries; la concurrence au chapitre des prix et les pressions sur les prix; la santé de l’industrie brassicole et de nos marques dans nos marchés; la conjoncture économique dans nos marchés; les pertes de valeur additionnelles; notre capacité à assurer le maintien des ententes conclues avec les fabricants et les distributeurs; les modifications apportées à notre chaîne d’approvisionnement; la disponibilité des matériaux d’emballage ou la hausse du coût de ces matériaux; la réussite de nos coentreprises; les risques liés à nos activités dans les marchés en développement et les marchés émergents; les modifications apportées aux exigences prévues par la loi et par les règlements, y compris la réglementation des systèmes de distribution; les fluctuations des taux de change; la hausse du coût des marchandises que nous utilisons dans le cadre de nos activités; l’incidence des changements climatiques ainsi que la disponibilité et la qualité de l’eau; la perte ou la fermeture d’une brasserie principale ou d’une autre installation clé; notre capacité à mettre en œuvre nos initiatives stratégiques, y compris la mise en œuvre et la réalisation des réductions de coûts; notre capacité à intégrer avec succès les entreprises nouvellement acquises; les coûts liés aux régimes de retraite; le non-respect des clauses restrictives ou la détérioration de nos notations de crédit; notre capacité à maintenir de bonnes relations de travail; notre capacité à maintenir l’image de nos marques, notre réputation et la qualité de nos produits; l’absence d’un contrôle complet sur les activités de MillerCoors; les autres risques dont il est fait état dans nos documents déposés auprès de la SEC, y compris notre plus récent rapport annuel sur formulaire 10-K. Toutes les déclarations prospectives que contient le présent communiqué de presse sont présentées expressément sous réserve des présentes mises en garde et par renvoi aux hypothèses sous-jacentes. Le lecteur ne doit pas se fier indûment aux déclarations prospectives, qui ne valent que pour la date à laquelle elles sont faites. La Société ne s’engage pas à publier une mise à jour des déclarations prospectives, que ce soit par suite d’informations nouvelles ou d’événements subséquents, ou autrement.

Utilisation de mesures non définies par les PCGR

Outre les mesures financières présentées conformément aux principes comptables généralement reconnus des États-Unis (les « PCGR des États-Unis »), nous présentons le bénéfice sous-jacent avant impôt et après impôt, le bénéfice sous-jacent par action après dilution, le taux d’imposition effectif sous-jacent et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents, qui sont des mesures non définies par les PCGR et qui devraient être considérés comme des suppléments à nos résultats d’exploitation présentés selon les PCGR des États-Unis (et non comme des mesures de remplacement de ceux-ci). Nous présentons également le bénéfice avant intérêts, impôt et amortissements sous-jacent (le « BAIIA sous-jacent ») comme une mesure non définie par les PCGR. Notre direction utilise le bénéfice sous-jacent, le bénéfice sous-jacent par action après dilution, le BAIIA sous-jacent et le taux d’imposition effectif sous-jacent comme des mesures permettant d’évaluer la performance d’exploitation, et les flux de trésorerie disponibles sous-jacents comme une mesure permettant d’évaluer les flux de trésorerie générés par nos activités de base, et ainsi de ramener sur une base plus comparable les résultats financiers d’une période à l’autre; comme des mesures pour la planification et les prévisions générales ainsi que pour l’évaluation des résultats réels par rapport aux prévisions; dans les communications avec le conseil d’administration, les actionnaires, les analystes ainsi que les investisseurs au sujet de notre performance financière; comme des mesures de comparaison utiles par rapport à la performance de nos concurrents; comme des mesures aux fins de certains calculs de la rémunération incitative de la direction. Nous croyons que la performance au chapitre du bénéfice sous-jacent, du bénéfice sous-jacent par action après dilution, du BAIIA sous-jacent et du taux d’imposition effectif sous-jacent est utile pour les investisseurs et qu’elle est utilisée par ceux-ci ainsi que par d’autres utilisateurs de nos états financiers dans l’évaluation de notre performance d’exploitation, et que la performance au chapitre des flux de trésorerie disponibles sous-jacents est utilisée dans l’évaluation des flux de trésorerie générés par nos activités de base, car elles fournissent un outil additionnel pour évaluer notre performance compte non tenu des éléments inhabituels et autres éléments non liés aux activités de base, qui peuvent varier considérablement d’une entreprise à l’autre selon les méthodes comptables utilisées, les valeurs comptables des actifs et la structure des capitaux. Outre les raisons dont il est fait mention ci-dessus, nous considérons que les flux de trésorerie disponibles sous-jacents constituent une mesure importante de notre capacité à générer des flux de trésorerie, à accroître nos activités et à accroître la valeur pour les actionnaires, laquelle est stimulée par nos activités de base, compte tenu des ajustements relatifs aux éléments non liés aux activités de base. Pour une analyse de notre situation de trésorerie, se reporter aux tableaux consolidés résumés non audités des flux de trésorerie et à la rubrique sur la situation de trésorerie et les sources de financement figurant dans l’Analyse par la direction de la situation financière et des résultats d’exploitation comprise dans nos plus récents rapports sur formulaire 10-K et sur formulaire 10-Q déposés auprès de la SEC. Nous avons fourni des rapprochements de toutes les mesures non définies par les PCGR et des mesures les plus pertinentes des PCGR des États-Unis, et nous avons appliqué systématiquement les ajustements à nos rapprochements afin de déterminer chaque mesure non définie par les PCGR. Ces ajustements concernent les éléments inhabituels figurant dans nos états financiers préparés selon les PCGR des États-Unis, ainsi que les autres éléments non liés aux activités de base, tels que les frais d’acquisition et les coûts liés à l’intégration, les profits et pertes évalués à la valeur de marché latents, ainsi que les profits et pertes découlant de la vente d’actifs hors exploitation, qui sont compris dans nos résultats selon les PCGR des États-Unis et qui doivent faire l’objet d’ajustements aux fins du calcul des résultats non calculés selon les PCGR. Nous considérons que ces ajustements sont nécessaires pour évaluer notre rendement continu, et ces ajustements sont dans bien des cas considérés comme non récurrents. Ces ajustements sont subjectifs, et la direction fait preuve d’un jugement important à leur égard.

Reconciliations to Nearest U.S. GAAP Measure
Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries Table 1: Underlying After-Tax Income ($ In millions, except per share data) (Unaudited)
		Three Months Ended								Nine Months Ended
		September 30, 2016				September 30, 2015				September 30, 2016				September 30, 2015
U.S. GAAP: Net income attributable to MCBC from continuing operations		$	202.5			$	13.7			$	539.8			$	322.2
Per diluted share		$	0.94			$	0.07			$	2.54			$	1.73
Add/(less):
Special items, net(1)		(4.9		)		293.5				(79.0		)		335.8
42% of MillerCoors special items, net of tax(2)		3.5				11.8				35.5				11.8
Unrealized mark-to-market (gains) and losses(3)		(3.5		)		5.1				(18.8		)		9.2
Acquisition and integration related costs(4)		67.5				—				185.9				—
Other non-core items(5)		(8.8		)		—				(8.8		)		—
Tax effects on special and non-GAAP items(6)		(33.6		)		(64.2		)		(78.2		)		(69.2		)
Non-GAAP: Underlying after-tax income		$	222.7			$	259.9			$	576.4			$	609.8
Per diluted share		$	1.03			$	1.40			$	2.71			$	3.27

	(1)		See Part I—Item 1. Financial Statements, Note 6, "Special Items" of the Form 10-Q for detailed discussion of special items. In addition to a gain of $9.3 million in the third quarter due to the receipt of net insurance proceeds related to the Balkan floods in 2014, special items for the three and nine months ended September 30, 2016, include accelerated depreciation expense of $3.0 million and $9.3 million, respectively, related to the sale or planned closures of our Vancouver brewery in Canada and Burton South brewery in the U.K. In addition to $275 million of impairment charges recorded for certain Europe brands, special items for the three and nine months ended September 30, 2015, include accelerated depreciation expense of $17.4 million and $45.8 million, respectively, related to the closure of the Alton brewery in the U.K., the closure of certain bottling lines in Canada, and the restructuring of our China business. These accelerated depreciation charges are included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA in the table below.
	(2)		MillerCoors special items for three and nine months ended September 30, 2016, include our proportionate share of accelerated depreciation expense of $14.4 million and $43.3 million, respectively, and for the three and nine months ended September 30, 2015, include our proportionate share of accelerated depreciation expense of $9.2 million, related to the closure of our Eden brewery which is included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA related to our investment in MillerCoors in the table below. The tax effect related to our share of MillerCoors special items in 2016 and 2015 was immaterial. The flow through MCBC tax impacts of MillerCoors special items, if applicable, are presented within the tax effect on special and non-GAAP items in the above reconciliation of underlying income table.
	(3)		The unrealized changes in fair value on our commodity swaps, which are economic hedges, are recorded as cost of goods sold within our Corporate business activities. As the exposure we are managing is realized, we reclassify the gain or loss to the segment in which the underlying exposure resides, allowing our segments to realize the economic effects of the derivative without the resulting unrealized mark-to-market volatility. The amounts included for the three and nine months ended September 30, 2016, and September 30, 2015, include the unrealized mark-to-market on these commodity swaps.
	(4)		In connection with the Acquisition, for the three and nine months ended September 30, 2016, we have recorded $17.2 million and $51.7 million, respectively, of transaction related costs recorded within marketing, general & administrative expenses, $11.0 million and $61.2 million, respectively, of derivative losses and financing costs related to our bridge loan within other income (expense), and $39.3 million and $73.0 million, respectively, of financing costs related to our term loan, losses on our swaptions, and interest income related to our fixed rate deposit and money market accounts within interest income (expense) net. These interest income (expense) items are included in our adjustments to arrive at underlying EBITDA in the table below.
	(5)		A gain of $8.8 million was recognized in other income (expense) during the three and nine months ended September 30, 2016, for the sale of a non-operating asset in the U.K.
	(6)		The effect of taxes on the adjustments used to arrive at underlying income, a non-GAAP measure, is calculated based on applying the estimated underlying full-year effective tax rate to actual underlying earnings, excluding special and non-core items. The effect of taxes on special and non-core items is calculated based on the statutory tax rate applicable to the item being adjusted for in the jurisdiction from which each adjustment arises. Additionally, included in this line item is any applicable flow through MCBC tax impacts of MillerCoors special items.

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries Table 2: Underlying Pretax Income (Loss)(1) ($ In millions) (Unaudited)
		Business																				Total
		Canada				U.S.				Europe				MCI				Corporate				Consolidated
U.S. GAAP: 2016 Q3 income (loss) from continuing operations before income taxes		$	90.3			$	156.9			$	98.5			$	(2.7	)		$	(119.6	)		$	223.4
Add/(less):
Special items, net		1.3				—				(6.2		)		—				—				(4.9		)
42% of MillerCoors special items, net of tax		—				3.5				—				—				—				3.5
Unrealized mark-to-market (gains) and losses		—				—				—				—				(3.5		)		(3.5		)
Acquisition and integration related costs		—				—				—				—				67.5				67.5
Other non-core items		—				—				(8.8		)		—				—				(8.8		)
Non-GAAP: 2016 Q3 underlying pretax income (loss)		$	91.6			$	160.4			$	83.5			$	(2.7	)		$	(55.6	)		$	277.2
Percent change 2016 Q3 vs. 2015 Q3 underlying pretax income (loss)		(14.8		)%		9.0		%		(11.7		)%		(28.6		)%		(7.5		)%		(6.2		)%
U.S. GAAP: 2015 Q3 income (loss) from continuing operations before income taxes		$	91.8			$	135.3			$	(183.2	)		$	(2.1	)		$	(56.8	)		$	(15.0	)
Add/(less):
Special items, net		15.7				—				277.8				—				—				293.5
42% of MillerCoors special items, net of tax		—				11.8				—				—				—				11.8
Unrealized mark-to-market (gains) and losses		—				—				—				—				5.1				5.1
Non-GAAP: 2015 Q3 underlying pretax income (loss)		$	107.5			$	147.1			$	94.6			$	(2.1	)		$	(51.7	)		$	295.4
(1) See notes in Table 1 for further detail of adjusting items.

		Business																				Total
		Canada				U.S.				Europe				MCI				Corporate				Consolidated
U.S. GAAP: 2016 Q3 YTD income (loss) from continuing operations before income taxes		$	325.4			$	491.2			$	156.3			$	(38.4	)		$	(333.5	)		$	601.0
Add/(less):
Special items, net		(106.6		)		—				(3.2		)		30.8				—				(79.0		)
42% of MillerCoors special items, net of tax		—				35.5				—				—				—				35.5
Unrealized mark-to-market (gains) and losses		—				—				—				—				(18.8		)		(18.8		)
Acquisition and integration related costs		—				—				—				—				185.9				185.9
Other non-core items		—				—				(8.8		)		—				—				(8.8		)
Non-GAAP: 2016 Q3 YTD underlying pretax income (loss)		$	218.8			$	526.7			$	144.3			$	(7.6	)		$	(166.4	)		$	715.8
Percent change 2016 Q3 YTD vs. 2015 Q3 YTD underlying pretax income (loss)		(13.4		)%		9.3		%		(13.7		)%		42.9		%		(2.0		)%		(1.3		)%
U.S. GAAP: 2015 Q3 YTD income (loss) from continuing operations before income taxes		$	228.8			$	470.1			$	(138.3	)		$	(19.7	)		$	(172.4	)		$	368.5
Add/(less):
Special items, net		23.9				—				305.5				6.4				—				335.8
42% of MillerCoors special items, net of tax		—				11.8				—				—				—				11.8
Unrealized mark-to-market (gains) and losses		—				—				—				—				9.2				9.2
Non-GAAP: 2015 Q3 YTD underlying pretax income (loss)		$	252.7			$	481.9			$	167.2			$	(13.3	)		$	(163.2	)		$	725.3
(1) See notes in Table 1 for further detail of adjusting items.

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries Table 3: Underlying EBITDA ($ In millions) (Unaudited)
		Three Months Ended											Nine Months Ended
		September 30, 2016				September 30, 2015				% change			September 30, 2016				September 30, 2015				% change
U.S. GAAP: Net income attributable to MCBC from continuing operations		$	202.5			$	13.7			N/M			$	539.8			$	322.2			67.5	%
Add: Net income (loss) attributable to noncontrolling interests		1.3				(1.4		)		(192.9	)%		3.7				2.4				54.2	%
U.S. GAAP: Net income (loss) from continuing operations		$	203.8			12.3				N/M			$	543.5			$	324.6			67.4	%
Add: Interest expense (income), net		66.6				26.8				148.5	%		154.4				86.6				78.3	%
Add: Income tax expense (benefit)		19.6				(27.3		)		(171.8	)%		57.5				43.9				31.0	%
Add: Depreciation and amortization		66.6				83.0				(19.8	)%		204.3				241.9				(15.5	)%
Adjustments included in underlying income(1)		50.3				298.6				(83.2	)%		79.3				345.0				(77.0	)%
Adjustments to arrive at underlying EBITDA(2)		(42.3		)		(17.4		)		143.1	%		(82.3		)		(45.8		)		79.7	%
Adjustments to arrive at underlying EBITDA related to our investment in MillerCoors(3)		38.5				44.2				(12.9	)%		138.5				107.9				28.4	%
Non-GAAP: Underlying EBITDA		$	403.1			$	420.2			(4.1	)%		$	1,095.2			$	1,104.1			(0.8	)%

N/M = Not meaningful
	(1)		Includes adjustments to non-GAAP underlying income within the table above related to special and non-core items.
	(2)		Represents adjustments to remove amounts related to interest, depreciation and amortization included in the adjustments to non-GAAP underlying income above, as these items are added back as adjustments to net income attributable to MCBC from continuing operations.
	(3)		Adjustments to our equity income from MillerCoors, which include our proportionate share of MillerCoors' interest, income tax, depreciation and amortization, special items, and amortization of the difference between the MCBC contributed cost basis and proportionate share of the underlying equity in net assets of MillerCoors.

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries Table 4: Underlying Free Cash Flow ($ In millions) (Unaudited)
						Nine Months Ended
						September 30, 2016					September 30, 2015
U.S. GAAP:			Net Cash Provided by Operating Activities			$	630.2				$	479.0
Less:			Additions to properties(1)			(188.9		)			(208.3		)
Less:			Investment in MillerCoors(1)			(1,253.7		)			(1,144.5		)
Add:			Return of capital from MillerCoors(1)			1,089.7					1,088.2
Add/(Less):			Cash impact of special items(2)			15.9					19.9
Add:			Costs related to acquisition of businesses(3)			109.4					—
Add:			Discretionary pension contribution(4)			—					227.1
Add:			Settlement of swaps, net(5)			—					29.5
Add:			MillerCoors investments in businesses(6)			62.5					3.4
Add:			MillerCoors cash impact of special items(6)			4.3					—
Non-GAAP:			Underlying Free Cash Flow			$	469.4				$	494.3

	(1)		Included in net cash used in investing activities.
	(2)		Included in net cash provided by operating activities and primarily reflects termination fees received and paid, as well as costs paid for brewery closures and restructuring activities. Also, includes additions to properties within net cash used in investing activities related to the cash paid to build a new efficient and flexible brewery in British Columbia, following the sale of our Vancouver brewery in the first quarter of 2016. The proceeds of $140.8 million received from the sale of the Vancouver brewery are being used to fund most of the cost of the construction of the new brewery in British Columbia.
	(3)		Included in net cash provided by operating activities and reflects costs paid associated with the Acquisition of 58% of MillerCoors, LLC, and the Miller global brand portfolio, including $38.8 million of cash paid for income taxes.
	(4)		Discretionary cash contribution of $227.1 million made to our U.K. pension plan in 2015 included in net cash provided by operating activities.
	(5)		Settlement of forward starting interest rate swaps related to the issuance of our CAD 500 million 2.75% notes due September 2020, and CAD 400 million 2.25% notes due September 2018, included in net cash provided by (used in) operating activities.
	(6)		Amounts represent our proportionate 42% share of the cash flow impacts.

MillerCoors LLC Table 5: Underlying Net Income Attributable to MillerCoors ($ In millions) (Unaudited)
			Three Months Ended							Nine Months Ended
			September 30, 2016			September 30, 2015				September 30, 2016			September 30, 2015
U.S. GAAP: Net income attributable to MillerCoors			$	369.2		$	316.5			$	1,134.0		$	1,108.3
Add: Special items, net of tax			8.3			27.9				84.4			27.9
Non-GAAP: Underlying net income attributable to MillerCoors			$	377.5		$	344.4			$	1,218.4		$	1,136.2

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries Table 6: Underlying Equity Income in MillerCoors ($ In millions) (Unaudited)
			Three Months Ended									Nine Months Ended
			September 30, 2016				September 30, 2015					September 30, 2016				September 30, 2015
U.S. GAAP: Net Income Attributable to MillerCoors			$	369.2			$	316.5				$	1,134.0			$	1,108.3
Multiply: MCBC economic interest			42		%		42		%			42		%		42		%
MCBC proportionate share of MillerCoors net income			$	155.1			$	132.9				$	476.3			$	465.5
Add: Amortization of the difference between MCBC contributed cost basis and proportionate share of the underlying equity in net assets of MillerCoors(1)			1.1				1.0					3.3				3.4
Add: Share-based compensation adjustment(2)			(0.5		)		1.4					(0.7		)		1.2
Add: U.S. import tax benefit(3)			1.2				—					12.3				—
U.S. GAAP: Equity Income in MillerCoors			$	156.9			$	135.3				$	491.2			$	470.1
Add: MCBC proportionate share of MillerCoors special items, net of tax			3.5				11.8					35.5				11.8
Non-GAAP: Underlying Equity Income in MillerCoors			$	160.4			$	147.1				$	526.7			$	481.9

	(1)		Our net investment in MillerCoors is based on the carrying values of the net assets contributed to the joint venture, which is less than our proportionate share of underlying equity (42%) of MillerCoors (contributed by both Coors Brewing Company and Miller Brewing Company) by $653.7 million as of September 30, 2016. This basis difference, with the exception of certain non-amortizing items (goodwill, land, etc.), is being amortized as additional equity income over the remaining useful lives of the contributed long-lived amortizing assets.
	(2)		The net adjustment is to eliminate all share-based compensation impacts related to pre-existing SABMiller plc equity awards held by former Miller employees employed by MillerCoors, as well as to add back all share-based compensation impacts related to pre-existing MCBC equity awards held by former MCBC employees who transferred to MillerCoors.
	(3)		Represents a benefit associated with an anticipated refund to Coors Brewing Company ("CBC"), a wholly-owned subsidiary of MCBC, of U.S. federal excise tax paid on products imported by CBC based on qualifying volumes exported by CBC from the U.S. Due to administrative restrictions outlined within the legislation enacted in 2016, the anticipated refund is not expected to be received until 2018. Accordingly, the anticipated refund amount represents a non-current receivable which has been recorded within other non-current assets on the unaudited condensed consolidated balance sheet as of September 30, 2016.

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries Table 7: Constant Currency Results: Constant Currency Reporting Net Sales, U.S. GAAP Pretax Income and Underlying Pretax Income (Unaudited)
U.S. GAAP: Net Sales (In millions)
		Three Months Ended
		September 30, 2016				September 30, 2015				Reported % Increase (Decrease)			Foreign Exchange Impact ($)				Constant Currency % Increase (Decrease)
Canada		$	402.2			$	411.2			(2.2	)%		$	1.3			(2.5	)%
Europe		512.6				566.0				(9.4	)%		(50.2		)		(0.6	)%
MCI		33.4				41.3				(19.1	)%		1.7				(23.2	)%
Corporate		0.2				0.3				(33.3	)%		—				(33.3	)%
Eliminations(1)		(0.8		)		(1.4		)		42.9	%		—				42.9	%
MCBC Consolidated Total		$	947.6			$	1,017.4			(6.9	)%		$	(47.2	)		(2.2	)%

	(1)		Reflects intercompany sales from Europe to MCI, and the offset is included within MCI cost of goods sold. These amounts are eliminated in the consolidated totals.

U.S. GAAP: Pretax Income (In millions)
		Three Months Ended
		September 30, 2016				September 30, 2015				Reported % Increase (Decrease)			Foreign Exchange Impact ($)				Constant Currency % Increase (Decrease)
MillerCoors (42% portion)		$	156.9			$	135.3			16.0	%		$	—			16.0	%
Canada		90.3				91.8				(1.6	)%		1.6				(3.4	)%
Europe		98.5				(183.2		)		153.8	%		(7.4		)		157.8	%
MCI		(2.7		)		(2.1		)		(28.6	)%		—				(28.6	)%
Corporate		(119.6		)		(56.8		)		(110.6	)%		17.4				(141.2	)%
MCBC Consolidated Total		$	223.4			$	(15.0	)		1,589.3	%		$	11.6			1,512.0	%

Non-GAAP: Underlying Pretax Income (In millions)
		Three Months Ended
		September 30, 2016				September 30, 2015				Reported % Increase (Decrease)			Foreign Exchange Impact ($)				Constant Currency % Increase (Decrease)
MillerCoors (42% portion)		$	160.4			$	147.1			9.0	%		$	—			9.0	%
Canada		91.6				107.5				(14.8	)%		1.5				(16.2	)%
Europe		83.5				94.6				(11.7	)%		(6.1		)		(5.3	)%
MCI		(2.7		)		(2.1		)		(28.6	)%		—				(28.6	)%
Corporate		(55.6		)		(51.7		)		(7.5	)%		6.5				(20.1	)%
MCBC Consolidated Total		$	277.2			$	295.4			(6.2	)%		$	1.9			(6.8	)%

U.S. GAAP: Net Sales (In millions)
		Nine Months Ended
		September 30, 2016				September 30, 2015				Reported % Increase (Decrease)			Foreign Exchange Impact ($)				Constant Currency % Increase (Decrease)
Canada		$	1,096.1			$	1,169.6			(6.3	)%		$	(47.0	)		(2.3	)%
Europe		1,393.4				1,448.7				(3.8	)%		(83.9		)		2.0	%
MCI		103.6				107.6				(3.7	)%		1.5				(5.1	)%
Corporate		0.8				0.8				—	%		—				—	%
Eliminations(1)		(2.9		)		(3.6		)		19.4	%		—				19.4	%
MCBC Consolidated Total		$	2,591.0			$	2,723.1			(4.9	)%		$	(129.4	)		(0.1	)%

	(1)		Reflects intercompany sales from Europe to MCI, and the offset is included within MCI cost of goods sold. These amounts are eliminated in the consolidated totals.

U.S. GAAP: Pretax Income (In millions)
		Nine Months Ended
		September 30, 2016				September 30, 2015				Reported % Increase (Decrease)			Foreign Exchange Impact ($)				Constant Currency % Increase (Decrease)
MillerCoors (42% portion)		$	491.2			$	470.1			4.5	%		$	—			4.5	%
Canada		325.4				228.8				42.2	%		(6.8		)		45.2	%
Europe		156.3				(138.3		)		213.0	%		(9.9		)		220.2	%
MCI		(38.4		)		(19.7		)		(94.9	)%		1.2				(101.0	)%
Corporate		(333.5		)		(172.4		)		(93.4	)%		6.3				(97.1	)%
MCBC Consolidated Total		$	601.0			$	368.5			63.1	%		$	(9.2	)		65.6	%

Non-GAAP: Underlying Pretax Income (In millions)
		Nine Months Ended
		September 30, 2016				September 30, 2015				Reported % Increase (Decrease)			Foreign Exchange Impact ($)				Constant Currency % Increase (Decrease)
MillerCoors (42% portion)		$	526.7			$	481.9			9.3	%		$	—			9.3	%
Canada		218.8				252.7				(13.4	)%		(1.8		)		(12.7	)%
Europe		144.3				167.2				(13.7	)%		(8.7		)		(8.5	)%
MCI		(7.6		)		(13.3		)		42.9	%		(0.5		)		46.6	%
Corporate		(166.4		)		(163.2		)		(2.0	)%		7.0				(6.3	)%
MCBC Consolidated Total		$	715.8			$	725.3			(1.3	)%		$	(4.0	)		(0.8	)%

Les devises constantes sont une mesure non définie par les PCGR qu’utilise la direction de Molson Coors pour évaluer le rendement, compte non tenu de l’incidence des fluctuations des taux de change. Étant donné que nous exerçons nos activités dans divers pays étrangers dont la monnaie locale peut s’apprécier ou se déprécier considérablement par rapport au dollar américain ou aux autres devises liées à nos activités d’exploitation, nous utilisons des devises constantes à titre de mesure additionnelle pour évaluer le rendement sous-jacent de chaque secteur d’exploitation, sans tenir compte des fluctuations des taux de change. Cette information n’est pas définie par les PCGR et elle doit être considérée comme un supplément à nos résultats d’exploitation présentés en vertu des PCGR des États-Unis (et non comme une mesure de remplacement de ceux-ci). Nous calculons l’incidence des taux de change sur le chiffre d’affaires net, sur le bénéfice avant impôt et sur le bénéfice sous-jacent avant impôt non calculé selon les PCGR comme suit :

	1.		Nous multiplions les résultats d’exploitation en monnaie locale de la période considérée (qui tiennent également compte de l’incidence des activités de couverture du risque de change de la période antérieure correspondante) par les taux de change moyens pondérés utilisés pour convertir les états financiers de la période correspondante de l’exercice précédent. Le résultat obtenu correspond aux résultats d’exploitation en dollars américains de la période considérée, comme si les taux de change n’avaient pas varié par rapport à la période de l’exercice précédent.
	2.		Nous soustrayons le résultat obtenu à l’étape 1 des résultats d’exploitation en dollars américains non ajustés présentés de la période considérée (mesure définie par les PCGR des États-Unis). Cet écart reflète l’incidence des profits/pertes découlant de la conversion des devises pris en compte dans les résultats de la période considérée.
	3.		Nous déterminons le montant des profits/pertes de change hors exploitation réels réalisés par suite des activités de couverture et des transactions effectuées dans une devise autre que la monnaie fonctionnelle de chaque entité juridique.
	4.		Nous additionnons les résultats des calculs effectués aux étapes 2 et 3 ci-dessus. La somme obtenue correspond à l’incidence totale des profits/pertes découlant de la conversion des devises et des profits/pertes réalisés sur les transactions en devises. Le résultat obtenu correspond à la valeur illustrée dans la colonne « Foreign Exchange $ Impact » du tableau de la version anglaise de ce communiqué.

Worldwide Beer Volume Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries Table 8: Worldwide Beer Volume (In millions of hectoliters) (Unaudited)
		Three Months Ended
		September 30, 2016			September 30, 2015			% Change
Financial Volume		8.642			8.953			(3.5	)%
Royalty Volume(1)		0.433			0.461			(6.1	)%
Owned Volume		9.075			9.414			(3.6	)%
Proportionate Share of Equity Investment STRs(2)		6.856			7.141			(4.0	)%
Total Worldwide Beer Volume		15.931			16.555			(3.8	)%

	(1)				Includes MCI segment royalty volume that is primarily in Russia, Ukraine and Mexico, and Europe segment royalty volume in Republic of Ireland.
	(2)				Reflects the addition of Molson Coors Brewing Company's proportionate share of equity method investments sales-to-retail for the periods presented.

U.S. GAAP Measures   Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries Table 9: Condensed Consolidated Statements of Operations ($ In millions, except per share data) (Unaudited)
		Three Months Ended								Nine Months Ended
		September 30, 2016				September 30, 2015				September 30, 2016				September 30, 2015
Volume in hectoliters		8.642				8.953				22.970				23.208
Sales		$	1,337.7			$	1,454.3			$	3,695.5			$	3,890.5
Excise taxes		(390.1		)		(436.9		)		(1,104.5		)		(1,167.4		)
Net sales		947.6				1,017.4				2,591.0				2,723.1
Cost of goods sold		(541.3		)		(585.9		)		(1,517.5		)		(1,620.6		)
Gross profit		406.3				431.5				1,073.5				1,102.5
Marketing, general and administrative expenses		(278.9		)		(265.2		)		(843.4		)		(789.1		)
Special items, net		4.9				(293.5		)		79.0				(335.8		)
Equity income in MillerCoors		156.9				135.3				491.2				470.1
Operating income (loss)		289.2				8.1				800.3				447.7
Interest income (expense), net		(66.6		)		(26.8		)		(154.4		)		(86.6		)
Other income (expense), net		0.8				3.7				(44.9		)		7.4
Income (loss) from continuing operations before income taxes		223.4				(15.0		)		601.0				368.5
Income tax benefit (expense)		(19.6		)		27.3				(57.5		)		(43.9		)
Net income (loss) from continuing operations		203.8				12.3				543.5				324.6
Income (loss) from discontinued operations, net of tax		—				2.9				(2.3		)		4.5
Net income (loss) including noncontrolling interests		203.8				15.2				541.2				329.1
Net (income) loss attributable to noncontrolling interests		(1.3		)		1.4				(3.7		)		(2.4		)
Net income (loss) attributable to MCBC		$	202.5			$	16.6			$	537.5			$	326.7
Basic net income (loss) attributable to MCBC per share:
From continuing operations		$	0.94			$	0.07			$	2.56			$	1.74
From discontinued operations		—				0.02				(0.01		)		0.02
Basic net income (loss) attributable to MCBC per share		$	0.94			$	0.09			$	2.55			$	1.76
Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share:
From continuing operations		$	0.94			$	0.07			$	2.54			$	1.73
From discontinued operations		—				0.02				(0.01		)		0.02
Diluted net income (loss) attributable to MCBC per share		$	0.94			$	0.09			$	2.53			$	1.75
Weighted average shares - basic		214.8				185.0				211.1				185.5
Weighted average shares - diluted		216.3				186.0				212.6				186.6
Dividends per share		$	0.41			$	0.41			$	1.23			$	1.23
Amounts attributable to MCBC
Net income (loss) from continuing operations		$	202.5			$	13.7			$	539.8			$	322.2
Income (loss) from discontinued operations, net of tax		—				2.9				(2.3		)		4.5
Net income (loss) attributable to MCBC		$	202.5			$	16.6			$	537.5			$	326.7

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries Table 10: Canada Results of Operations ($ In millions) (Unaudited)
		Three Months Ended								Nine Months Ended
		September 30, 2016				September 30, 2015				September 30, 2016				September 30, 2015
Volume in hectoliters		2.107				2.171				5.698				5.851
Sales		$	532.7			$	545.6			$	1,446.5			$	1,539.2
Excise taxes		(130.5		)		(134.4		)		(350.4		)		(369.6		)
Net sales		402.2				411.2				1,096.1				1,169.6
Cost of goods sold		(218.3		)		(216.8		)		(614.7		)		(654.2		)
Gross profit		183.9				194.4				481.4				515.4
Marketing, general and administrative expenses		(93.6		)		(90.6		)		(269.6		)		(270.7		)
Special items, net		(1.3		)		(15.7		)		106.6				(23.9		)
Operating income (loss)		89.0				88.1				318.4				220.8
Other income (expense), net		1.3				3.7				7.0				8.0
Income (loss) from continuing operations before income taxes		$	90.3			$	91.8			$	325.4			$	228.8

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries Table 11: Europe Results of Operations ($ In millions) (Unaudited)
		Three Months Ended								Nine Months Ended
		September 30, 2016				September 30, 2015				September 30, 2016				September 30, 2015
Volume in hectoliters(1)		6.280				6.372				16.369				16.165
Sales(1)		$	764.5			$	859.5			$	2,125.9			$	2,220.6
Excise taxes		(251.9		)		(293.5		)		(732.5		)		(771.9		)
Net sales(1)		512.6				566.0				1,393.4				1,448.7
Cost of goods sold		(306.8		)		(338.8		)		(857.6		)		(886.6		)
Gross profit		205.8				227.2				535.8				562.1
Marketing, general and administrative expenses		(124.4		)		(133.5		)		(394.8		)		(396.9		)
Special items, net		6.2				(277.8		)		3.2				(305.5		)
Operating income (loss)		87.6				(184.1		)		144.2				(140.3		)
Interest income, net		1.0				1.0				2.7				3.0
Other income (expense), net		9.9				(0.1		)		9.4				(1.0		)
Income (loss) from continuing operations before income taxes		$	98.5			$	(183.2	)		$	156.3			$	(138.3	)

	(1)		Gross segment sales include intercompany sales to MCI consisting of $0.8 million of net sales and 0.016 million hectoliters and $2.9 million of net sales and 0.039 million hectoliters for the three and nine months ended September 30, 2016, respectively. Gross segment sales include intercompany sales to MCI consisting of $1.4 million of net sales and 0.016 million hectoliters and $3.6 million of net sales and 0.043 million hectoliters for the three and nine months ended September 30, 2015, respectively. The offset is included within MCI cost of goods sold. These amounts are eliminated in the consolidated totals.

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries Table 12: Molson Coors International Results of Operations ($ In millions) (Unaudited)
		Three Months Ended								Nine Months Ended
		September 30, 2016				September 30, 2015				September 30, 2016				September 30, 2015
Volume in hectoliters(1)		0.271				0.426				0.942				1.235
Sales		$	41.1			$	50.3			$	125.2			$	133.5
Excise taxes		(7.7		)		(9.0		)		(21.6		)		(25.9		)
Net sales		33.4				41.3				103.6				107.6
Cost of goods sold(2)		(20.3		)		(26.9		)		(66.6		)		(73.8		)
Gross profit		13.1				14.4				37.0				33.8
Marketing, general and administrative expenses		(15.9		)		(16.5		)		(44.7		)		(46.7		)
Special items, net		—				—				(30.8		)		(6.4		)
Operating income (loss)		(2.8		)		(2.1		)		(38.5		)		(19.3		)
Other income (expense), net		0.1				—				0.1				(0.4		)
Income (loss) from continuing operations before income taxes		$	(2.7	)		$	(2.1	)		$	(38.4	)		$	(19.7	)

	(1)		Excludes royalty volume of 0.383 million hectoliters and 1.154 million hectoliters for the three and nine months ended September 30, 2016, and excludes royalty volume of 0.397 million and 1.120 million hectoliters for the three and nine months ended September 30, 2015, respectively.
	(2)		Reflects gross segment amounts and for the three months ended September 30, 2016, and September 30, 2015, includes intercompany cost of goods sold from Europe of $0.8 million and $1.4 million, respectively. The nine months ended September 30, 2016, and September 30, 2015, includes intercompany cost of goods sold from Europe of $2.9 million and $3.6 million, respectively. The offset is included within Europe net sales. These amounts are eliminated in the consolidated totals.

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries Table 13: Corporate Results of Operations ($ In millions) (Unaudited)
		Three Months Ended								Nine Months Ended
		September 30, 2016				September 30, 2015				September 30, 2016				September 30, 2015
Volume in hectoliters		—				—				—				—
Sales		$	0.2			$	0.3			$	0.8			$	0.8
Excise taxes		—				—				—				—
Net sales		0.2				0.3				0.8				0.8
Cost of goods sold		3.3				(4.8		)		18.5				(9.6		)
Gross profit		3.5				(4.5		)		19.3				(8.8		)
Marketing, general and administrative expenses		(45.0		)		(24.6		)		(134.3		)		(74.8		)
Special items, net		—				—				—				—
Operating income (loss)		(41.5		)		(29.1		)		(115.0		)		(83.6		)
Interest expense, net		(67.6		)		(27.8		)		(157.1		)		(89.6		)
Other income (expense), net		(10.5		)		0.1				(61.4		)		0.8
Income (loss) from continuing operations before income taxes		$	(119.6	)		$	(56.8	)		$	(333.5	)		$	(172.4	)

MillerCoors LLC (1) Table 14: MillerCoors Results of Operations ($ In millions) (Unaudited)
		Three Months Ended								Nine Months Ended
		September 30, 2016				September 30, 2015				September 30, 2016				September 30, 2015
Volume in hectoliters(2)		18.265				18.470				53.721				54.573
Sales		$	2,292.5			$	2,286.8			$	6,788.1			$	6,826.9
Excise taxes		(284.8		)		(286.8		)		(837.6		)		(849.6		)
Net sales		2,007.7				2,000.0				5,950.5				5,977.3
Cost of goods sold		(1,150.8		)		(1,173.9		)		(3,358.3		)		(3,490.6		)
Gross profit		856.9				826.1				2,592.2				2,486.7
Marketing, general and administrative expenses		(475.2		)		(475.1		)		(1,362.0		)		(1,333.0		)
Special items, net		(8.3		)		(28.0		)		(84.6		)		(28.0		)
Operating income		373.4				323.0				1,145.6				1,125.7
Interest income (expense), net		(0.5		)		(0.3		)		(1.4		)		(1.0		)
Other income (expense), net		1.1				0.2				3.7				4.6
Income before income taxes		374.0				322.9				1,147.9				1,129.3
Income tax expense		(1.3		)		(1.1		)		(3.3		)		(3.8		)
Net income		372.7				321.8				1,144.6				1,125.5
Net (income) loss attributable to noncontrolling interests		(3.5		)		(5.3		)		(10.6		)		(17.2		)
Net income attributable to MillerCoors		$	369.2			$	316.5			$	1,134.0			$	1,108.3

	(1)		Economic ownership of MillerCoors prior to October 11, 2016, was 58% held by SABMiller and 42% held by Molson Coors. See Table 6 for a reconciliation from Net Income Attributable to MillerCoors to Molson Coors Equity Income in MillerCoors, and to U.S. Segment Underlying Pretax Income (Non-GAAP).
	(2)		Includes contract brewing and company-owned-distributor sales, which are excluded from our worldwide beer volume calculation.

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries Table 15: Condensed Consolidated Balance Sheets ($ In millions, except par value) (Unaudited)
		As of
		September 30, 2016				December 31, 2015
Assets
Current assets:
Cash and cash equivalents		$	9,981.5			$	430.9
Accounts receivable, net		474.4				424.7
Other receivables, net		164.4				101.2
Inventories:
Finished		178.0				139.1
In process		15.2				13.0
Raw materials		11.2				18.6
Packaging materials		13.9				8.6
Total inventories		218.3				179.3
Other current assets, net		109.1				122.7
Total current assets		10,947.7				1,258.8
Properties, net		1,527.1				1,590.8
Goodwill		1,925.2				1,983.3
Other intangibles, net		4,880.4				4,745.7
Investment in MillerCoors		2,643.6				2,441.0
Deferred tax assets		26.7				20.2
Notes receivable, net		17.6				19.9
Other assets		228.5				216.6
Total assets		$	22,196.8			$	12,276.3
Liabilities and equity
Current liabilities:
Accounts payable and other current liabilities		$	1,273.9			$	1,184.4
Current portion of long-term debt and short-term borrowings		326.9				28.7
Discontinued operations		4.9				4.1
Total current liabilities		1,605.7				1,217.2
Long-term debt		9,560.7				2,908.7
Pension and postretirement benefits		206.1				201.9
Deferred tax liabilities		798.1				799.8
Unrecognized tax benefits		12.2				8.4
Other liabilities		61.0				66.9
Discontinued operations		12.6				10.3
Total liabilities		12,256.4				5,213.2
Molson Coors Brewing Company stockholders' equity
Capital stock:
Preferred stock, $0.01 par value (authorized: 25.0 shares; none issued)		—				—
Class A common stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0 shares; issued and outstanding: 2.6 shares and 2.6 shares, respectively)		—				—
Class B common stock, $0.01 par value per share (authorized: 500.0 shares; issued: 203.5 shares and 172.5 shares, respectively)		2.0				1.7
Class A exchangeable shares, no par value (issued and outstanding: 2.9 shares and 2.9 shares, respectively)		108.1				108.2
Class B exchangeable shares, no par value (issued and outstanding: 15.4 shares and 16.0 shares, respectively)		579.6				603.0
Paid-in capital		6,565.6				4,000.4
Retained earnings		4,768.9				4,496.0
Accumulated other comprehensive income (loss)		(1,633.3		)		(1,694.9		)
Class B common stock held in treasury at cost (9.5 shares and 9.5 shares, respectively)		(471.4		)		(471.4		)
Total Molson Coors Brewing Company stockholders' equity		9,919.5				7,043.0
Noncontrolling interests		20.9				20.1
Total equity		9,940.4				7,063.1
Total liabilities and equity		$	22,196.8			$	12,276.3

Molson Coors Brewing Company and Subsidiaries Table 16: Condensed Consolidated Statements of Cash Flows ($ In millions) (Unaudited)
		Nine Months Ended
		September 30, 2016				September 30, 2015
Cash flows from operating activities:
Net income (loss) including noncontrolling interests		$	541.2			$	329.1
Adjustments to reconcile net income to net cash provided by operating activities:
Depreciation and amortization		204.3				241.9
Amortization of debt issuance costs and discounts		63.2				3.6
Share-based compensation		17.6				12.9
(Gain) loss on sale or impairment of properties and other assets, net		(89.4		)		272.1
Equity income in MillerCoors		(478.9		)		(470.1		)
Distributions from MillerCoors		478.9				470.1
Equity in net (income) loss of other unconsolidated affiliates		(3.1		)		(2.6		)
Unrealized (gain) loss on foreign currency fluctuations and derivative instruments, net		(19.6		)		10.0
Income tax (benefit) expense		57.5				43.9
Income tax (paid) received		(152.2		)		(113.2		)
Interest expense, excluding interest amortization		170.9				89.1
Interest paid		(105.8		)		(109.4		)
Pension expense		6.4				12.0
Pension contributions paid		(10.1		)		(246.4		)
Change in current assets and liabilities (net of impact of business combinations) and other		(53.0		)		(59.5		)
(Gain) loss from discontinued operations		2.3				(4.5		)
Net cash provided by operating activities		630.2				479.0
Cash flows from investing activities:
Additions to properties		(188.9		)		(208.3		)
Proceeds from sales of properties and other assets		155.4				8.8
Acquisition of businesses, net of cash acquired		—				(91.2		)
Proceeds from sale of business		6.6				8.7
Investment in MillerCoors		(1,253.7		)		(1,144.5		)
Return of capital from MillerCoors		1,089.7				1,088.2
Other		2.0				(7.1		)
Net cash used in investing activities		(188.9		)		(345.4		)
Cash flows from financing activities:
Proceeds from issuance of common stock, net		2,525.6				—
Exercise of stock options under equity compensation plans		8.2				31.2
Dividends paid		(264.6		)		(228.1		)
Payments for purchase of treasury stock		—				(100.1		)
Debt issuance costs		(60.2		)		—
Payments on debt and borrowings		(23.3		)		(696.1		)
Proceeds on debt and borrowings		6,971.9				713.0
Net proceeds from (payments on) revolving credit facilities and commercial paper		1.6				17.1
Change in overdraft balances and other		(39.1		)		(64.6		)
Net cash provided by (used in) financing activities		9,120.1				(327.6		)
Cash and cash equivalents:
Net increase (decrease) in cash and cash equivalents		9,561.4				(194.0		)
Effect of foreign exchange rate changes on cash and cash equivalents		(10.8		)		(37.0		)
Balance at beginning of year		430.9				624.6
Balance at end of period		$	9,981.5			$	393.6

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