Aktias placeringsutsikt: Tiden för enkel avkastning är över, men för placeraren finns fortfarande många möjligheter på aktie- och räntemarknaden

Aktia Bank Abp

Pressmeddelande

30.1.2024 klo 8.00

Aktias placeringsutsikt: Tiden för enkel avkastning är över, men för placeraren finns fortfarande många möjligheter på aktie- och räntemarknaden

Utgångsläget för placeringsmarknaden 2024 ser ganska bra ut. Den ekonomiska tillväxten förväntas hålla i sig, inflationen avtar och centralbankerna förväntas sänka räntorna.

Enligt Aktias nya placeringsutsikt erbjuder den nya marknadscykeln möjligheter för i synnerhet ränte- och aktieplacerare. Skillnaderna i prissättning är exceptionellt stora mellan olika aktiemarknadsområden, och avkastningsnivåerna för många ränteslag är lockande i förhållande till risken. Till exempel finns det nu utrymme för bolag med ett lågt marknadsvärde och, för första gången på länge, också den inhemska aktiemarknaden att ta igen den historiska underavkastningen.

”En ny, mer traditionell marknadscykel har inletts. Oberoende av tillgångsklass bör placerarna fästa större vikt vid prissättningen av framtida kassaflöden, alternativa kostnader och relativ prissättning. Tiden för enkel avkastning är över, och aktiva, välgrundade placeringsbeslut kan ge en större överavkastning än tidigare”, konstaterar Aktias placeringsdirektör Samu Lang.

Aktiemarknaden i Finland är attraktiv

Aktia tror på en måttlig resultattillväxttakt på aktiemarknaden, kring fem procent. Enskilda marknader kan avkasta betydligt mer.

”Med beaktande av räntenivån anser vi att det inte finns särskilt mycket utrymme för uppgång i värderingsnivåerna. Särskilt i USA skulle det tvärtom vara sunt om värderingsnivåerna sjönk något. De sju största företagens vikt i S&P 500-indexet har blivit historiskt stor och vi anser att avkastningsutsikterna för amerikanska aktier på indexnivå inte verkar särskilt tilltalande”, konstaterar Aktias allokeringsdirektör Patrik Moring.

Det finns dock attraktiva möjligheter för placerare bland annat i Europa som har drabbats hårt av den globala tillbakagången i industrin. I synnerhet aktiemarknaden i Finland är attraktiv med tanke på värderingsnivån. Om det börjar märkas tecken på en vändning till det bättre i den ekonomiska tillväxten, har den cykliska marknaden i Finland en stor avkastningspotential med industrisektorn i spetsen.

Av de nordiska länderna ser Sverige intressant ut. Branschindelningen på den svenska marknaden är snarlik vår och dessutom har valutan försvagats kraftigt, vilket erbjuder goda avkastningsmöjligheter när den återhämtar sig.

I Europa ser Aktia de bästa utsikterna hos små bolag. De är mycket lågt värderade, men bolagens situation håller på att bli bättre i och med räntevändningen och deras avkastningspotential är bättre än de stora bolagens.

Störst potential inom kortare och mer riskfyllda ränteklasser

Den kraftiga räntenedgången har ätit upp en del av den förväntade avkastningen för innevarande år. Aktia anser att miljön på räntemarknaden kommer att vara fortsatt god under de kommande månaderna, särskilt inom något kortare och mer riskfyllda klasser. I fråga om långa räntor har den största nyttan av en räntesänkning redan setts.

”Det lönar sig för placerarna att återgå till korta räntor. Den löpande avkastningsnivån är betydligt högre i korta räntor än i långa. Europeiska IG-obligationer med kort ränterisk är våra favoriter. Inom High Yield-företagsobligationer är utsikterna också positiva. Vi anser att de europeiska HY-obligationerna är mer intressanta än de globala, på grund av en något bättre kreditkvalitet och nästan lika höga riskpremier. De europeiska obligationerna har också en kortare ränterisk än de globala, vilket gör dem mer attraktiva”, beskriver Patrik Moring.

Aktia förväntar sig en avkastning på 1–3 procent för euroområdets statsobligationer år 2024. På euroområdets Investment Grade-obligationer med hög rating samt på High Yield-obligationer med högre risk förväntar Aktia sig en avkastning på 3–5 procent. Avkastningen på tillväxtmarknadernas euroskyddade statsobligationer i dollar förväntas ligga inom ett intervall på 2–4 procent. På tillväxtländernas statsobligationer i lokal valuta är en avkastning på 4–6 procent möjlig.

Tilläggsinformation:

Samu Lang, placeringsdirektör, tfn 050 4226 334, samu.lang(a)aktia.fi

Patrik Moring, allokeringsdirektör, tfn 050 4624 888, patrik.moring(a)aktia.fi

Aktia är en finländsk kapitalförvaltare, bank och livförsäkrare som har skapat välstånd och välfärd generation efter generation redan under 200 års tid. Vi tillhandahåller våra kunder digitala tjänster i ett flertal kanaler och ger personlig service på våra verksamhetsställen i huvudstadsregionen samt i Åbo-, Tammerfors-, Vasa- och Uleåborgsregionerna. Vår belönade kapitalförvaltnings fonder säljs även internationellt. Vi sysselsätter ca 860 personer på olika håll i Finland. Aktias förvaltade kundtillgångar (AuM) uppgick 30.9.2023 till 13,3 miljarder euro och balansomslutningen till 11,9 miljarder euro. Aktias aktie noteras på Nasdaq Helsinki Oy (AKTIA). aktia.com. 

Bilaga