eQ Oyj:n osavuosikatsaus Q1 2025 – eQ:n liikevoitto 5,8 miljoonaa euroa
eQ Oyj osavuosikatsaus
29.4.2025, klo 8:00
Tammi-maaliskuu 2025 lyhyesti
- Konsernin nettoliikevaihto oli katsauskaudella 14,0 miljoonaa euroa (16,5 MEUR 1.1.-31.3.2024). Konsernin nettopalkkiotuotot olivat 14,5 miljoonaa euroa (16,0 MEUR).
- Konsernin liikevoitto laski 34 prosenttia ja oli 5,8 miljoonaa euroa (8,8 MEUR).
- Konsernin tulos oli 4,6 miljoonaa euroa (7,0 MEUR).
- Konsernin osakekohtainen tulos oli 0,11 euroa (0,17 euroa).
- Varainhoito-segmentin nettoliikevaihto laski 5 prosenttia 14,4 miljoonaan euroon (15,1 MEUR) sekä liikevoitto 11 prosenttia 7,9 miljoonaan euroon (8,9 MEUR). Varainhoito-segmentin hallinnointipalkkiot laskivat 4 prosenttia 13,5 miljoonaan euroon (14,0 MEUR) ja tuottosidonnaiset palkkiot laskivat 19 prosenttia 1,1 miljoonaan euroon (1,4 MEUR). Hallinnoitavat varat kasvoivat katsauskauden aikana 13,6 miljardiin euroon (13,4 mrd. EUR 31.12.2024).
- Corporate Finance -segmentin nettoliikevaihto oli 0,1 miljoonaa euroa (0,8 MEUR) sekä liikevoitto -0,8 miljoonaa euroa (0,1 MEUR).
- Sijoitukset-segmentin liikevoitto oli -0,6 miljoonaa euroa (0,2 MEUR). Liikevoittoon negatiivisesti vaikutti asuntorahastoista kirjatut arvonmuutokset.
- Konsernin oman pääoma- ja kiinteistörahastosijoitustoiminnan nettokassavirta oli -0,8 miljoonaa euroa (0,1 MEUR).
| Avainluvut | 1-3/25 | 1-3/24 | Muutos | 1-12/24 |
| Nettoliikevaihto konserni, MEUR | 14,0 | 16,5 | -15 % | 65,6 |
| Varainhoito nettoliikevaihto, MEUR | 14,4 | 15,1 | -5 % | 58,5 |
| Corporate Finance nettoliikevaihto, MEUR | 0,1 | 0,8 | -91 % | 5,3 |
| Sijoitukset nettoliikevaihto, MEUR | -0,6 | 0,2 | -374 % | 1,1 |
| Konsernihallinto ja eliminoinnit | ||||
| nettoliikevaihto, MEUR | 0,1 | 0,3 | 0,8 | |
| Liikevoitto konserni, MEUR | 5,8 | 8,8 | -34 % | 34,5 |
| Varainhoito liikevoitto, MEUR | 7,9 | 8,9 | -11 % | 33,7 |
| Corporate Finance liikevoitto, MEUR | -0,8 | 0,1 | -1259 % | 1,5 |
| Sijoitukset liikevoitto, MEUR | -0,6 | 0,2 | -374 % | 1,1 |
| Konsernihallinto liikevoitto, MEUR | -0,6 | -0,4 | -1,8 | |
| Kauden tulos, MEUR | 4,6 | 7,0 | -35 % | 27,4 |
| | ||||
| Avainluvut | 1-3/25 | 1-3/24 | Muutos | 1-12/24 |
| Tulos / osake, EUR | 0,11 | 0,17 | -36 % | 0,66 |
| Oma pääoma / osake, EUR | 1,23 | 1,25 | -2 % | 1,77 |
| Kulu/tuotto -suhde, konserni, % | 58,3 | 46,6 | 25 % | 47,4 |
| Likvidit varat, MEUR | 26,5 | 34,9 | -24 % | 17,0 |
| Pääoma- ja kiinteistörahastosijoitukset, MEUR | 17,2 | 16,7 | 3 % | 17,0 |
| Korolliset lainat, MEUR | 0,0 | 0,0 | 0 % | 0,0 |
| Hallinnoitavat varat ilman raportointipalveluita, mrd. EUR | 10,2 | 10,2 | 0 % | 10,4 |
| Hallinnoitavat varat yhteensä, mrd. EUR | 13,6 | 13,3 | 2 % | 13,4 |
Vt. toimitusjohtaja Janne Larma
Maailman pääomamarkkinat ovat olleet alkuvuonna isossa myllerryksessä. Vuoden kahden ensimmäisen kuukauden aikana Yhdysvaltojen osakemarkkinat pysyivät vuodenvaihteen tasoilla, kun taas Euroopassa pörssikurssit nousivat noin 15 prosenttia. Maaliskuussa osakekurssit laskivat Yhdysvalloissa ja Euroopassa kurssit pysyivät samoilla tasoilla. Katsauskauden jälkeen huhtikuussa osakekurssit laskivat voimakkaasti niin Euroopassa kuin Yhdysvalloissa presidentti Trumpin julkistettua tullit. Pörssilasku rauhoittui hetkeksi, kun presidentti Trump julkaisi 90 päivän tullitauon useille maille, pois lukien Kiina.
Tullit julkaistiin vasta katsauskauden päättymisen jälkeen, joten niillä ei ollut merkitystä katsauskauden markkinakehitykseen. Tullisodalla ja geopoliittisilla haasteilla on merkittävä vaikutus pääomamarkkinoihin ja epävarmuus on tällä hetkellä erittäin suurta. Epävarmuus on aina negatiivista sijoittajille ja silloin yleensä riskejä vähennetään ja uusia positioita otetaan vähemmän. Tullisota ja siihen liittyvä epävarmuus vaikuttavat negatiivisesti talouskehitykseen koko maailmassa, ml. Euroopassa. Korot ovat vastaavasti laskeneet merkittävästi, varsinkin Euroopassa, ja EKP laski huhtikuussa talletuskoron 2,25 %. Tällä on positiivinen vaikutus rahoituskustannuksiin ja tuottovaatimuksiin, mikä omalta osaltaan tukee sekä kiinteistömarkkinoita että osakesijoittamista.
eQ:n katsauskauden liikevoitto 5,8 miljoonaa euroa
Konsernin nettoliikevaihto oli katsauskaudella 14,0 miljoonaa euroa ja liikevoitto 5,8 miljoonaa euroa. Nettoliikevaihto laski 15 prosenttia ja liikevoitto 34 prosenttia edelliseen vuoteen verrattuna. Sekä Advium että Sijoitukset-segmentti tekivät negatiivisen tuloksen, millä oli merkittävä vaikutus tuloksen laskuun.
eQ Varainhoidon liikevoitto 7,9 miljoonaa euroa
eQ Varainhoidon nettoliikevaihto laski katsauskaudella 5 prosenttia 14,4 miljoonaan euroon. Nettoliikevaihdon lasku, 0,8 miljoonaa euroa, selittyy alemmilla kiinteistövarainhoidon hallinnointipalkkioilla. Private Equity -varainhoidon hallinnointipalkkiot kasvoivat viime vuodesta ja osake- ja korkovarainhoidon palkkiot pysyivät edellisvuoden tasolla. eQ Varainhoidon liikevoitto laski 11 prosenttia ollen katsauskaudella 7,9 miljoonaa euroa.
Katsauskauden aikana keräsimme uusimpaan pääomarahastoomme eQ PE XVII US 143 miljoonaa dollaria. Katsauskauden jälkeen huhtikuussa teimme uuden sulkemisen ja rahaston koko nousi 168 miljoonaan dollariin. Solmimme myös uusia Private Equity -ohjelmarahastosopimuksia kauden aikana. Haastava markkinatilanne vaikeuttaa myyntiä, mutta vahva ja hyvä tuottohistoriamme mahdollistaa kuitenkin näin hyvän myynnin. Järjestelimme katsauskauden jälkeen asuntorahastojamme. Perustimme eQ Asunnot III -rahaston, johon siirretään kaksi aiempaa asuntorahastoamme sekä keräsimme rahastoon 37 miljoonaa euroa merkintöjä. Jatkamme varainkeruuta sekä eQ PE XVII US- että eQ Asunnot III -rahastojen osalta.
Avointen kiinteistörahastojen osalta markkinatilanne ei ole paljoakaan muuttunut vuoden alusta. Korkojen lasku toki parantaa kiinteistömarkkinoiden toimintaedellytyksiä, mutta markkina-aktiviteetti on yhä matala. Suurin osa eQ Yhteiskuntakiinteistöt -rahaston viime vuoden lopun lunastuksista maksetaan 30.4.2025 mennessä. eQ Liikekiinteistöt -rahaston osalta likviditeettiä ei vielä tällä hetkellä ole lunastuksien maksamiseen.
Tavoitteenamme on palvella asiakkaitamme mahdollisimman hyvin, niin tuottojen kuin muunkin palvelun osalta. Tätä silmällä pitäen on eQ Varainhoito järjestäytynyt vuoden alkupuolella uudella tavalla. Tämä on myös pitänyt sisällään muutamia rekrytointeja ja nimityksiä avainpositioihin. Uskon vahvasti, että uusi organisaatiomme mahdollistaa paremman palvelun ja edesauttaa kasvua, sekä tehokkaampaa ja modernimpaa tapaa toimia.
Advium kärsi huonosta markkinatilanteesta
Yrityskauppojen ja kiinteistötransaktioiden määrä Suomessa oli erittäin matala vuoden 2025 alussa. Adviumin osalta ei katsauskaudella toteutunut yhtään neuvonantotoimeksiantoa. Adviumin nettoliikevaihto oli katsauskaudella 0,1 miljoonaa euroa (0,8 MEUR). Liikevoitto oli -0,8 miljoonaa euroa (0,1 MEUR).
Adviumin toimeksiantokanta on, markkinatilanne huomioon ottaen, hyvällä tasolla. Transaktioiden loppuunsaattaminen on kuitenkin pitkälti riippuvaista yleisestä pääomamarkkinatilanteesta ja sen kehityksestä.
Sijoitusten tulos laski
Sijoitukset-segmentin liikevoitto laski edellisvuodesta ja oli -0,6 miljoonaa euroa (0,2 MEUR). Negatiivinen tulos oli seurausta sijoitusten arvonmuutoksista. Private Equity -rahastojen arvot nousivat vuoden ensimmäisellä neljänneksellä, mutta asuntorahastojen arvot laskivat. Pääoma- ja kiinteistörahastosijoitusten tasearvo oli katsauskauden lopussa 17,2 miljoonaa euroa (17,0 MEUR 31.12.2024). eQ Oyj teki katsauskaudella 1 miljoonan dollarin sijoitussitoumuksen eQ PE XVII US- ja 1 miljoonan euron sitoumuksen Asunnot III -rahastoihin. Sijoitusten nettokassavirta oli katsauskaudella -0,8 miljoonaa euroa (0,1 MEUR).
Näkymät (ennallaan)
Suomen kiinteistömarkkinoiden vaikea markkinatilanne jatkui vuonna 2024. Arviomme on, että kiinteistömarkkinan tilanne tasaantui loppuvuotta kohden ja tuottovaatimukset eivät pääsääntöisesti enää nousseet vuoden viimeisellä neljänneksellä. Markkinalikviditeetti pysyi kuitenkin erittäin matalla tasolla. Kiinteistömarkkinan tilanne on yleisesti yhä haastava. Useissa kotimaisissa avoimissa kiinteistörahastoissa lunastuksia ei ole pystytty määräaikaan mennessä toteuttamaan ja sijoittajat ovat joutuneet odottamaan rahojaan. Varoja lunastusten maksuihin hankitaan pääosin kohteita myymällä ja kun transaktiomarkkina on edelleen hiljainen, on lunastusten maksuja jouduttu siirtämään. Matalampi korkotaso ja talouden kasvu vaikuttavat positiivisesti kiinteistömarkkinaan. Markkinat arvioivat, että korkojen lasku Euroopassa jatkuu ja talous alkaa vähitellen elpyä. Jos nämä arviot toteutuvat, oletamme vuoden 2025 olevan parempi kiinteistömarkkinoilla kuin mitä vuosi 2024 oli.
Nykytilanteen johdosta eQ:n kiinteistörahastojen hallinnointipalkkioiden määrän arvioidaan laskevan vuonna 2025 edellisvuoteen verrattuna.
eQ:n Private Equity -tuotteiden myynti on jatkunut vahvana ja uskomme, että suomalaiset varainhoitoasiakkaat kasvattavat Private Equity -allokaatioitaan salkuissaan tulevina vuosina. Arvioimme, että eQ:n Private Equity -varainhoidon palkkiot kasvavat vuonna 2025 viime vuoteen verrattuna. Private Equity -rahastojen irtautumismarkkina oli vuonna 2024 odotettua hiljaisempi. Tämän johdosta eQ:lle tuloutuvien Private Equity -varainhoidon tuottosidonnaisten palkkioiden ajoitukset ovat siirtyneet eteenpäin. Tuottosidonnaisten palkkioiden oletetaan kasvavan vuodesta 2026 alkaen, jolloin usean Private Equity -tuotteen arvioidaan siirtyvän tuottosidonnaiseen palkkiovaiheeseen.
Perinteisen varainhoidon osalta uskomme markkina-asemamme olevan hyvä. Palkkioiden kehitys on pitkälti riippuvainen markkinakehityksestä.
***
eQ:n osavuosikatsaus 1.1.-31.3.2025 on tämän tiedotteen liitteenä sekä saatavilla yhtiön internetsivuilta
eQ Oyj
Lisätietoja:
Janne Larma, vt. toimitusjohtaja, puh. 0
Antti Lyytikäinen, talousjohtaja, puh. 1
Jakelu: Nasdaq Helsinki, , keskeiset tiedotusvälineet
eQ on kotimainen varainhoitoon ja Corporate Finance -toimintaan keskittyvä konserni. eQ Varainhoito tarjoaa monipuolisia varainhoitopalveluita (ml. pääomarahastot ja kiinteistövarainhoito) sekä instituutioasiakkaille että yksityishenkilöille. Konsernin hallinnoitavat varat ovat noin 13,6 miljardia euroa. Konserniin kuuluva Advium Corporate Finance tarjoaa yritys- ja kiinteistöjärjestelyihin sekä pääomajärjestelyihin liittyviä palveluja. Konsernin emoyhtiön eQ Oyj:n osake on listattuna Nasdaq Helsingissä. Lisätietoa konsernista saa sivuilta
Liite
