Trop c’est trop ! - NEUTRE vs ACHAT, OC 60€ vs 75€
A l’issue d’un CA trimestriel une nouvelle fois décevant et loin de refléter l’accélération promise de la croissance organique, le nouveau CEO s’approprie la société en abaissant de -20% les objectifs MT de son prédécesseur. Si un abaissement était attendu, l’ampleur devrait en surprendre plus d’un ce matin, la nouvelle guidance d’EBITA se situant 10% en deçà de notre attente et de celle du consensus. Surtout, les raisons de cette dégradation (investissements pour préparer l’avenir) laissent supposer une dynamique de croissance des résultats bien faible à MT. Avant la conf call prévu à 15h, nous abaissons en 1ère approche de -20% notre objectif de cours à 60€ vs 75€ préc, une dégradation qui correspond plus ou moins aux révisions de BNA à attendre sur 2017 et au-delà . A l’issue de cette énième déception et d’un manque de visibilité jusqu’à la publication du prochain plan stratégique l’année prochaine, nous dégradons notre opinion à NEUTRE vs ACHAT et sortons le titre de notre Sélection Invest Securities.Gemalto is a holding company. Co., through its subsidiaries, provides digital security solutions, mobile connectivity, identity and data protection, credit card safety, health and transportation services, e-government and national security by supplying to governments, wireless operators, banks and enterprises a wide range of secure personal devices, such as subscriber identification modules (SIM) in mobile phones, smart banking cards, electronic passports, and USB tokens for online identity protection. Co. also provides software, systems and services to help its customers achieve their goals. Co. operates in three business segments: Mobile Communication; Secure Transactions; and Security.
Since 2006, Invest Securities has become one of the leading players in investment services for funds and managers, to whom we offer a global and personalised service. Our track record differentiates us and proves our leadership in numerous promising sectors like property and growth companies.
Consisting of 13 different profiles (pharmacist, engineer, financier, etc), the DNA of our financial analysis office is value added and sector expertise. Through daily monitoring and detailed analyses of companies and sectors, we seek to provide a differentiating vision of our 120 stocks followed. Our ideas are circulated every day to nearly 1,000 professionals.
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