A la conquête des services de paiement en Chine - ACHAT, OC 126€ vs 124€
L’accord signé avec Fosun s’inscrit dans la volonté d’accélérer son développement dans les services de paiement. Compte tenu des spécificités du marché chinois, l’association avec un acteur local habitué à collaborer avec des groupes occidentaux permet d’attendre les prochains éléments concrets avec patience et de tempérer la déception liée à la faible valorisation induite de Landi. Alors que nos attentes ne sont que marginalement ajustées (BNA 2015-17e révisés de -1,2%/-2,3%/-2,2%) suite à cette opération, notre objectif est quant à lui relevé à 126€ vs 124€ préc pour intégrer les conditions de marché actuelles. Par ailleurs, la reprise par la BPI de 5,5% du K auprès de Safran limite le flow-back à 3,6%. Nous réitérons notre opinion à ACHAT pour cette valeur de croissance (PEG de 1,2x) bénéficiant de forts relais de croissance à CT (EMV aux US et en Chine) et à MT (e-paiement et paiement multicanaux, émergents).Ingenico Group is a business technology company, operating in 125 countries. Co. designs, develops and supplies payment terminals, offering mercantile payment solutions, cross-border and global payment services and certified global service platform. Co.'s services are done around Payment terminals and software; Terminal estate management, security application updates; Connectivity ensuring the terminal-to-bank host connection; Full after-sales service taking charge of every phase in the lifecycle of terminals and software; 24/7, from installation, maintenance & repair to upgrades; Centralization of transactions; End-to-end security - from terminal to bank or processor..
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