Focus sur le CA à court terme - NEUTRE - OC 12,2€ (vs 14,5€)
Alors que les chiffres du T3 continuent d’être fortement déficitaires, le groupe a annoncé une inflexion de sa stratégie jusqu’à la fin de l’année afin de s’adapter aux conditions actuelles exceptionnelles sur le marché des drones grand public, en poursuivant des promotions afin de soutenir les ventes de ses produits. Ainsi, PARROT s’attend à réaliser un CA T4 de 100m€ (vs 108m€ au T4 2015) mais avec une marge brute dégradée par rapport aux standards du groupe (50%). Nous ne modifions pas nos prévisions (CA 2016 235m€ vs guidance de 248m€) et restons sur l’hypothèse d’un retour à la « normale » des prix dès la fin du black Friday (25/11). En revanche, l’état des stocks (81m€ au T3) nous incite à alourdir notre prévision de BFR (45,5m€ vs 19,9m€). Après ajustement de la prime de marché (WACC de 8,6% vs 8,1% préc) notre nouvel objectif est ramené à 12,2€ (vs 14,5€ préc), nous réitérons notre recommandation NEUTRE malgré un upside conséquent dans l’attente d’une meilleure visibilité sur le marché des drones grand public.Parrot is a global player in wireless mobile phone accessories, specialized in designing and marketing wireless devices for mobile phones. Co. activities cover both retail customers (installed hands free kits, Plug & Play hands free kits and Multimedia products), and auto industry professionals. Co. developed three retail product ranges: two for vehicles and one for the house. Vehicle products are hand-free kits installed, in most cases, by professionals after vehicle purchase; and Plug & Play products, which are hands-free systems usable upon purchase. House products include multimedia products, allowing users to share multimedia contents on mobile phones.
Since 2006, Invest Securities has become one of the leading players in investment services for funds and managers, to whom we offer a global and personalised service. Our track record differentiates us and proves our leadership in numerous promising sectors like property and growth companies.
Consisting of 13 different profiles (pharmacist, engineer, financier, etc), the DNA of our financial analysis office is value added and sector expertise. Through daily monitoring and detailed analyses of companies and sectors, we seek to provide a differentiating vision of our 120 stocks followed. Our ideas are circulated every day to nearly 1,000 professionals.
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