Excellente opportunité d’achat après l’attaque du titre - ACHAT - OBJECTIF : 550p
Dans une industrie des paiements en ligne à la réputation sulfureuse, Paysafe fait à son tour l’objet d’une attaque de la part d’un « cabinet d’investigation indépendant », entraînant un recul du titre de -17% hier ! Il est vrai que le britannique offre le profil le plus risqué avec un secteur du pari représentant 45% de son CA au S1 16 et un 1er client représentant 20%. Ce sont des éléments connus, le groupe faisant preuve d’une communication parmi les plus transparentes du secteur. Surtout, au-delà du démenti officiel de la société, le précédent Zatarra sur Wirecard nous incite à donner peu de crédit à ces informations, aucune des accusations ne s’étant vérifiée plus de 9 mois après les attaques. Suite à la baisse du titre, la valorisation apparaît aberrante, avec des PE 2016-17-18 de 10,8x-8,8x-7,8x pour un TMVA des BNA 2015-18e de +26% et un PEG de 0,4x. Si le rerating du titre pourrait prendre du temps, la publication des résultats préliminaires le 12 janvier pourrait remettre en lumière la très forte croissance des résultats. Considérant que la baisse violente offre une excellente opportunité, nous réitérons notre opinion à ACHAT avec un objectif de 550p offrant un potentiel de +80%.
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