Une structure financière en voie d’être assainie - NEUTRE, OC 3,7€
L’augmentation de capital de 3,6m€ annoncée vendredi soir ne constitue pas une surprise. Dans notre étude du 1er octobre 2014, nous mentionnions le caractère probable d’une telle opération pour faire face au remboursement des 4,7m€ d’OCEANE début janvier 2015. En retenant le cours actuel comme prix de l’opération, l’impact dilutif sur les BNA devrait être limité à 6%. La baisse du risque lié à l’amélioration de la structure financière de la société devrait compenser cet effet dilutif dans notre valorisation (diminution du beta dans notre calcul de DCF). Surtout, cette opération lève les interrogations qui existaient sur la capacité de Quantel à rembourser son OCEANE et donne une meilleure visibilité sur un groupe dont les performances opérationnelles s’améliorent. Opinion NEUTRE réitérée dans l’attente des détails de l’opération.Quantel and its subsidiaries are engaged in the production, development and distribution of lasers for medical applications mainly in ophthalmology and dermatology. Co. produces lasers for scientific instrumentation involved in research and development and underwater lasers. Co. also provides laser impulses for industrial applications such as laser cleaning or material processing.
Since 2006, Invest Securities has become one of the leading players in investment services for funds and managers, to whom we offer a global and personalised service. Our track record differentiates us and proves our leadership in numerous promising sectors like property and growth companies.
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