Encavis AG : Des résultats au T1 en baisse comme attendu et poursuite ...

>Résultats préliminaires T1 2024 en forte baisse comme attendu - Encavis a publié vendredi des résultats préliminaires pour le T1 2024 en baisse, comme attendu : 1/ le CA a reculé de 12% à 86.6 M€ (98.8 M€ au T1 2023), 2/ l’EBITDA ajusté de 24% à 48.5 M€ (64.3 M€ au T1 2023), 3/l’EBIT ajusté de plus de 48%, à 18.2 M€ (35.3 M€ au T1 2023) ; 4/ le BPA ajusté à -0.04 € (vs 0.09 € au T1 2023) et 5/ le flux de trésorerie opérationnel à 36.3 M€ (51.8 M€ au T1 2023). L...

Encavis AG : Q1 results down, as expected, and KRR offer still underwa...

>Preliminary Q1 2024 results down sharply, as expected - Encavis published preliminary results for Q1 2024 on Friday, down as expected: 1/ sales down 12% to €86.6 M (€98.8 M in Q1 2023); 2/ adjusted EBITDA down 24% to €48.5 M (€64. 3 M€ in Q1 2023), 3/ adjusted EBIT by more than 48%, at 18.2 M€ (35.3 M€ in Q1 2023); 4/ adjusted EPS at -0.04 € (vs 0.09 € in Q1 2023) and 5/ operating cash flow at 36.3 M€ (51.8 M€ in Q1 2023). Q1 results were expected to be lower t...

Intesa Sanpaolo : Q1 2024 provides a little more validation of the gro...

>Outperform rating confirmed – target price lifted to € 4.2 (vs € 4.0) - Q1 2024 results underpin our Outperform recommendation, with a reassuring trend on the key operating points (NII momentum, control of costs and moderate CoR), and ultimately on capital/shareholder returns. The group reiterated its guidance on 2024 (net profit > € 8bn in 2024 and 2025 vs € 7.7bn in 2023) notably thanks to its highly diversified business model (revenues linked to long-term savings)...

Air France-KLM : En attendant des signes tangibles de reprise en main ...

>Une amélioration du CASK concentrée sur le T4 - Après une hausse des coûts unitaires ajustés (CASK) de 4% sur le T1 (dont c1.6% d’éléments exceptionnels), Air France-KLM table toujours sur une augmentation comprise entre 1 et 2% sur FY 24 mais avec une amélioration fortement concentrée sur le T4… ce qui comporte un degré de risque. Au-delà de la diminution des coûts liés aux perturbations (70 M€ au T4 2023), la progression de l’offre avec l’arrivée de nouveaux appare...

Q1 EBIT +2% on stellar Faroese performance

Infineon Technologies AG : Une révision est quasi-certaine, peut-être ...

>La vraie question de la publication est la guidance, pas les chiffres eux-mêmes - Infineon publiera ses résultats T2 24 mardi matin avant l’ouverture, avec une conférence call à 9.30 CET. Nous attendons des résultats légèrement au-dessus des attentes du consensus notamment grâce à un forex €/$ un peu plus favorable qu’anticipé, mais ce n’est pas le sujet important. Le véritable enjeu de cette publication sera la guidance 2024 qui, selon nous (et désormais le consensu...

Legrand : The activities considered more resilient did not play their ...

>Q1 with volumes down 5.9% and a broadly resilient margin - Legrand reported on Friday morning Q1 2024 results (see our First Take) below estimates, due to the top line. Organic growth reached -5.4% (ODDO BHF at -2.6% and the consensus at -3.1%). All divisions posted a negative trend in Q1. Unlike most of its peers, the US did not provide a cushion, with sales falling 6.1% on an organic basis, while Europe was down 4.7%. In Asia Pacific, the decline amounted to 5.8% a...

Intesa Sanpaolo : Le T1 2024 valide un peu plus les solides fondamenta...

>Opinion Surperformance confortée – OC porté à 4.2 € (vs 4.0 €) - Le T1 2024 vient conforter notre opinion Surperformance avec une évolution rassurante sur les points clés opérationnels (momentum NII, maîtrise des coûts & niveau modéré de CdR), et in fine sur le capital/retour à l’actionnaire. Le groupe réitère ses guidances pour 2024 (RN > 8 Md€ en 2024 & 2025 vs 7.7 Md€ en 2023), ce que nous validons grâce au business model très diversifié (revenus liés à l’épargne ...

Sustainability Weekly 29 Avril – 3 Mai 2024

La semaine passée, la quatrième réunion du Comité intergouvernemental de négociation (CIN) s'est achevée le 30 avril 2024, avec pour objectif de finaliser un instrument international juridiquement contraignant pour lutter contre la pollution plastique d'ici décembre 2024. L'UE a pris des mesures à l'encontre des compagnies aériennes soupçonnées d'écoblanchiment. Une résolution d’actionnaires sur les risques relatifs à la biodiversité a reçu 18% de votes favorables durant l'AG de ...

Sustainability Weekly 29 April – 3 May 2024

Last week, the fourth meeting of the Intergovernmental Negotiating Committee (INC) ended on 30 April 2024, with the aim of finalising a legally binding international instrument to tackle plastic pollution by December 2024. The EU has taken action against airlines suspected of greenwashing. A shareholder resolution on biodiversity risks received 18% of votes in favour at PepsiCo's AGM. According to PWC, by 2050, more than half of the world's copper mines will be located in areas a...

Borussia Dortmund GmbH & Co KGaA : Preliminary Q3 2023-24 results belo...

>Revenue and earnings down y-o-y - Borussia Dortmund published preliminary Q3 2023-24 figures for revenue and EBIT which were lower than estimated. Consolidated revenue declined by 2.5% y-o-y to € 98.2m and missed our forecast by 6.8% (ODDO BHFe € 105.3m). Whereas income from advertising and TV marketing increased y-o-y, income from other revenue streams was lower compared to last year. We assume that the higher income from TV marketing and advertising is due to an in...

Réunion BoE, Minutes de la BCE, Industrie allemande

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BoE meeting, ECB minutes, Germany industry

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STRATEC SE : Optimism needs to be proved

>Q1 a weak start - Stratec’s Q1 2024 revenues of € 50.9m (-17.2% y-o-y) were impacted by a -15.7% decline at constant currencies), which were -17%/-18% below our and the consensus’ expectations. The first quarter was impacted by destocking as guided before, but the headwind was more severe than expected. The effect also came through on the bottom line as the adjusted operating profit of € 3.1m (-18% y-o-y, margin 6.2%) was also below expectations.Confide...

Legrand : Les activités supposées plus résilientes n’ont pas joué leur...

>Un T1 avec des volumes en recul de 5.9%, et une marge plutôt résiliente - Legrand a publié vendredi matin des résultats T1 2024 (voir notre First Take) inférieurs aux attentes, du fait de la topline. La croissance organique atteint -5.4% (ODDO BHF à -2.6%, consensus à -3.1%). Toutes les divisions affichent une évolution négative au T1. Contrairement à la plupart de ses pairs, les Etats-Unis n’ont pas joué leur rôle d’amortisseur avec un recul de 6.1% du CA en organiq...