>Q1 down 14% to € 770m, in line with our expectations - For Q1, the Nexity group reported revenues of € 770m, down 14% YoY, in line with our estimates (we were assuming revenues of € 676.1m excluding the property management business; on a restated basis, our revenues would stand at € 765.1m). By business, we retain: 1/ Residential property revenues of € 489m, down 15% (impact of the fall in reservations over the past 2 years). 2/ Commercial property revenues were down...
>CA T1 en recul de 14% à 770 M€, niveau cohérent avec nos attentes - Au titre de son T1, le groupe Nexity publie un chiffre d’affaires de 770 M€, -14% y-o-y soit niveau cohérent avec nos estimations (nous retenions 676.1 M€ hors activité d’administration de biens ; sur une base retraitée, notre CA serait de 765.1 M€). Par pôle d’activité, nous retenons : 1/ un CA de la promotion immobilière résidentielle de 489 M€, en baisse de 15% (impact de la baisse des réservation...
>Robust Q1 revenue (+7.3% LFL) with 220bp improvement in operating margin - Groupe Seb reported a substantial increase in Q1 earnings. Revenue grew 3.9% to € 1,893m whereas we had forecast € 1,838m. The main difference vs our estimate (3% gap) stemmed from organic growth, which reached 7.3% (mostly due to volume and mix) which was an excellent performance, as we had expected +3.6%. The consensus expected 6% organic growth. Except for Asia, all regions posted satisfact...
>CA T1 dynamique (+7.3% LFL) avec une amélioration de la MOP de 220 pb - Au titre de son premier trimestre, le groupe SEB publie des résultats en hausse soutenue. Ceux-ci se caractérisent par une croissance de l’activité de 3.9% à 1893 M€ alors que nous retenions 1838 M€. L’essentiel de la différence avec nos estimations (écart +3%) porte sur la croissance organique qui ressort à 7.3% (principalement volume et mix) ce qui est une excellente performance puisque nous r...
Having flirted with the 495-point mark on Friday, which could have triggered an extension of the correction, the market has rebounded well since then. Our technical analysis highlights a configuration in which we are only at the start of a powerful rally. Target of 622 points for Stoxx 600 index (+11%) by the end of the year confirmed. Prefer banks to insurance companies in the short term. - ...
Having flirted with the 495-point mark on Friday, which could have triggered an extension of the correction, the market has rebounded well since then. Our technical analysis highlights a configuration in which we are only at the start of a powerful rally. Target of 622 points for Stoxx 600 index (+11%) by the end of the year confirmed. Prefer banks to insurance companies in the short term. - ...
Après avoir frôlé vendredi la barre des 495 points qui aurait pu déclencher la poursuite de la correction, le marché a ensuite bien rebondi. Notre analyse technique met en lumière une configuration où nous ne serions qu’au début d’un rallye puissant. Objectif 622 points (+11%) d’ici à la fin de l’année confirmé sur le Stoxx 600. Préférer les banques aux assurances à court terme. - ...
Après avoir frôlé vendredi la barre des 495 points qui aurait pu déclencher la poursuite de la correction, le marché a ensuite bien rebondi. Notre analyse technique met en lumière une configuration où nous ne serions qu’au début d’un rallye puissant. Objectif 622 points (+11%) d’ici à la fin de l’année confirmé sur le Stoxx 600. Préférer les banques aux assurances à court terme. - ...
>Q1 revenue ahead of expectations: € 2,225.5m vs € 2,144.5m estimated - For its first quarter, the SPIE Group has reported revenue slightly ahead of expectations. Revenue increased by 11.6% to € 2,225.5m, compared with our estimate of € 2,144.5m (+3.8% difference) and the consensus estimate of € 2,167m (+2.7% difference). Most of the difference relates to organic growth, which was 6.2%, an excellent performance (we were expecting +4.3% and the consensus +5.2%). Acquis...
>Un CA T1 supérieur aux attentes : 2225.5 M€ vs 2144.5 M€ estimés - Au titre de son premier trimestre, le groupe SPIE publie un chiffre d’affaires légèrement supérieur aux attentes. Celui-ci progresse de 11.6% à 2225.5 M€ alors que nous retenions 2144.5 M€ (différence +3.8%) et le consensus 2167 M€ (différence +2.7%). La majorité de l’écart porte sur la croissance organique qui s’élève à +6.2% ce qui est une excellente performance (nous attendions +4.3% et le css +5....
>The European Parliament votes in favour of the due diligence directive - After several political U-turns, European MEPs have finally approved in a plenary session the proposed directive on the due diligence (CS3D).While the final text was significantly watered down compared with the Commission’s initial proposal (smaller scope of companies covered, restricted application to the value chain with a principal focus on upstream activities, more limited civil respons...
>Le Parlement européen vote en faveur de la directive sur le devoir de vigilance - Après plusieurs retournements politiques, les députés européens ont finalement validé, en session plénière, la proposition d’une directive sur le devoir de vigilance (CS3D).Si le texte final a été fortement amoindri par rapport à la proposition initiale de la commission (périmètre des sociétés couvertes réduit, champ d’application de la chaîne d’activité restreint pour une concentr...
>Q1 adjusted EBIT close to expectations: € 62.8m vs € 65.6me (css € 63.7m) - BIC’s Q1 results have come out broadly close to expectations: 1/ net sales grew by 5.9% at constant currencies to € 521.7m, bearing in mind that they would be flat if restated for Argentina. Excluding Argentina, our forecast was +0.8%. 2/ Adjusted EBIT came to € 62.8m, close to expectations (€ 65.6me; consensus € 63.7m), with the adjusted EBIT margin therefore contracting by 100bp to 12%. The...
>Un ROC T1 proche des attentes : 62.8 M€ vs 65.6 M€ estimés (css 63.7 M€) - Au titre de son premier trimestre, BIC publie des résultats globalement proches des attentes. Nous retenons ainsi : 1/ un chiffre d’affaires de 521.7 M€ en hausse de 5.9% à change constants en précisant que retraité de l’Argentine, l’activité serait stable. Hors Argentine, nous retenions +0.8%. 2/ Au niveau du résultat d’exploitation ajusté, celui-ci ressort à 62.8 M€ ce qui est proche des att...
>Q1 results down as expected: underlying operating profit € 16.7m vs € 19.2m estimated - For Q1 Kaufman and Broad has published a decline in its results. We note: 1/ Sales of € 228m down 61% (vs our forecast of € 274.2m). This trend, whilst more pronounced than we had expected, makes sense due to a very unfavourable comparison base in the commercial property segment (sales: € 27.2m vs € 353.9m in Q1 2023) linked to the Austerlitz project. For home sales, the decline w...
>Des résultats T1 logiquement en baisse : ROC 16.7 M€ vs 19.2 M€ estimé - Au titre de son premier trimestre, le groupe Kaufman & Brod publie des résultats en baisse. Nous retenons ainsi : 1/ un chiffre d’affaires de 228 M€ en recul de 61% (nous retenions 274.2 M€). Cette évolution, bien que plus prononcée que nous ne l’estimions, est totalement cohérente puisque le groupe subit une base de comparaison très défavorable sur le Tertiaire (CA : 27.2 M€ vs 353.9 M€ au T1 2...
>Q1 sales preview: we forecast growth of +7.6% with +4.3% l-f-l - On 25 April, Spie is due to report its Q1 sales and will comments on the figures in a conference call. Key indicators following a contact with the group: For the first quarter, our estimates are based on production growth of 7.6% to € 2.1445bn, including an acquisitions impact of € 65.5m (+3.3%) and organic growth of 4.3%. By geographic zone, organic growth breaks down as follows: 1/ for France (38...
>Preview CA T1 : nous retenons une croissance de +7.6% dont +4.3% LFL - Le 25 avril, le groupe Spie publiera son chiffre d’affaires T1 et le commentera à l’occasion d’une conférence téléphonique. Suite à un contact avec le groupe, nous retenons : Pour le premier trimestre, nos estimations reposent sur une progression de la production de 7.6% à 2144.5 M€ intégrant un impact des acquisitions de 65.5 M€ (+3.3%) et une croissance organique de 4.3%. Par zone géographi...
>Q1 preview : we forecast operating margin to fall slightly by 80 bp and sales at constant forex excluding Argentina up around +0.8% - On 23 April 2024 (after market close), Bic is due to publish its Q1 results followed by a conference call with management the next day. For the full year, targets are based on sales growth of between 5% and 7% (excluding Argentina), which is a good performance (we forecast +5%) and in line with 2025 forecasts. The adjusted operating ma...
>Preview T1 : nous attendons une légère baisse de la MOP de 80 pb et un CA à changes constants hors Argentine en hausse d’environ 0.8% - Le 23 avril 2024 (après clôture), le Groupe Bic publiera ses résultats T1 et organisera une conférence call avec le management le lendemain. Pour l’ensemble de l’exercice, les objectifs reposent une progression de l’activité entre 5% et 7% (hors Argentine) ce qui est une bonne performance (nous retenons +5%) et cohérente avec les obj...
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