reports
- Emira Sagaama
- Olfa Taamallah
- Thomas Zlowodzki
- Yan Derocles
SREN SWISS RE AG
ADS ADIDAS AG
GFC GECINA SA
LISN CHOCOLADEFABRIKEN LINDT & SPRUENGLI AG
BAYN BAYER AG
01913 PRADA S.P.A.
EVK EVONIK INDUSTRIES AG
INW INFRASTRUTTURE WIRELESS ITALIANE S.P.A.
INX IMCD N.V.
VACN VAT GROUP AG
ABI ANHEUSER-BUSCH INBEV SA/NV
NEOEN NEOEN S.A.
CPR DAVIDE CAMPARI-MILANO N.V.
AM DASSAULT AVIATION
- Emira Sagaama
- Olfa Taamallah
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SREN SWISS RE AG
ADS ADIDAS AG
GFC GECINA SA
LISN CHOCOLADEFABRIKEN LINDT & SPRUENGLI AG
BAYN BAYER AG
01913 PRADA S.P.A.
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CPR DAVIDE CAMPARI-MILANO N.V.
AM DASSAULT AVIATION
- Arnaud Autier
- Pierre Tegner
- Arnaud Autier
- Pierre Tegner
- Aaron Brodjanac
- Baptiste Salaville
- Chaima Ferrandon
- Charlotte Vaisse
- Marc Lavaud
- Sven Edelfelt
- Thomas Zlowodzki
1COV COVESTRO AG
VIE VEOLIA ENVIRONNEMENT SA
PEO BANK POLSKA KASA OPIEKI SA
TKA THYSSENKRUPP AG
RR. ROLLS-ROYCE HOLDINGS PLC
ENGI ENGIE SA.
EDP EDP-ENERGIAS DE PORTUGAL SA
MT ARCELORMITTAL SA
BEKB BEKAERT SA
AAL ANGLO AMERICAN PLC
SLB.N SCHLUMBERGER NV
APAML APERAM SA
OUT1V OUTOKUMPU OYJ
SK SEB SA
GTT GAZTRANSPORT & TECHNIGAZ SA
SSAB A SSAB AB CLASS A
FGR EIFFAGE SA
LSEG LONDON STOCK EXCHANGE GROUP PLC
AGS AGEAS SA/NV
SZG SALZGITTER AG
BEI BEIERSDORF AG
VOE VOESTALPINE AG
EOAN E.ON SE
ACX ACERINOX SA
ENI ENI S.P.A.
GRF GRIFOLS S.A. CLASS A
GEBN GEBERIT AG
ERA ERAMET SA
UCB UCB S.A.
DTE DEUTSCHE TELEKOM AG
P2F PETROFAC LIMITED
CRG CRH PLC
TUB TUBACEX S.A.
SOC SUBSEA 7 S.A.
NDA AURUBIS AG
FCC FOMENTO DE CONSTRUCCIONES Y CONTRATAS S.A.
PKN POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN S.A.
SBO SCHOELLER-BLECKMANN OILFIELD EQUIPMENT AG
AMG AMG ADVANCED METALLURGICAL GROUP N.V.
EDW EDP RENOVAVEIS SA
KGX KION GROUP AG
TGS TGS-NOPEC GEOPHYSICAL COMPANY ASA
PRY PRYSMIAN S.P.A.
RACE FERRARI NV
TRE TECNICAS REUNIDAS SA
GRF.P GRIFOLS S.A. PREF CLASS B
RIO RIO TINTO PLC
TEC TECHNIPFMC PLC
BHP BHP GROUP LTD
BP. BP P.L.C.
PIRC PIRELLI & C. S.P.A.
ARGX ARGEN-X SE
AMAG AMAG AUSTRIA METALL AG
AKZA AKZO NOBEL N.V.
CPR DAVIDE CAMPARI-MILANO N.V.
VK VALLOUREC SA
STLA STELLANTIS N.V.
TE TECHNIP ENERGIES NV
CTPNV CTP NV
SPM SAIPEM S.P.A.
TEN TENARIS S.A.
SYENS SYENSQO
VIRI VIRIDIEN
- Aaron Brodjanac
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1COV COVESTRO AG
VIE VEOLIA ENVIRONNEMENT SA
PEO BANK POLSKA KASA OPIEKI SA
TKA THYSSENKRUPP AG
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ENGI ENGIE SA.
EDP EDP-ENERGIAS DE PORTUGAL SA
MT ARCELORMITTAL SA
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OUT1V OUTOKUMPU OYJ
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GTT GAZTRANSPORT & TECHNIGAZ SA
SSAB A SSAB AB CLASS A
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VOE VOESTALPINE AG
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GRF GRIFOLS S.A. CLASS A
GEBN GEBERIT AG
ERA ERAMET SA
UCB UCB S.A.
DTE DEUTSCHE TELEKOM AG
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CRG CRH PLC
TUB TUBACEX S.A.
SOC SUBSEA 7 S.A.
NDA AURUBIS AG
FCC FOMENTO DE CONSTRUCCIONES Y CONTRATAS S.A.
PKN POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN S.A.
SBO SCHOELLER-BLECKMANN OILFIELD EQUIPMENT AG
AMG AMG ADVANCED METALLURGICAL GROUP N.V.
EDW EDP RENOVAVEIS SA
TGS TGS-NOPEC GEOPHYSICAL COMPANY ASA
PRY PRYSMIAN S.P.A.
RACE FERRARI NV
TRE TECNICAS REUNIDAS SA
GRF.P GRIFOLS S.A. PREF CLASS B
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BHP BHP GROUP LTD
BP. BP P.L.C.
PIRC PIRELLI & C. S.P.A.
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AMAG AMAG AUSTRIA METALL AG
AKZA AKZO NOBEL N.V.
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VIRI VIRIDIEN
- Arnaud Autier
- Pierre Tegner
- Arnaud Autier
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- Konrad Zomer
- Marc Lavaud
- Youssef Besbes
BMW BAYERISCHE MOTOREN WERKE AKTIENGESELLSCHAFT
REL RELX PLC
BT.A BT GROUP PLC
KNEBV KONE OYJ CLASS B
RNO RENAULT SA
KPN ROYAL KPN NV
PUM PUMA SE
VOLV B VOLVO AB CLASS B
EO FAURECIA SA
DAI DAIMLER AG
ABB ABB LTD.
LONN LONZA GROUP AG
POM PLASTIC OMNIUM SE
GLE SOCIETE GENERALE S.A. CLASS A
NOKIA NOKIA OYJ
TYRES NOKIAN RENKAAT OYJ
WKL WOLTERS KLUWER NV
FR VALEO SE
SAN SANOFI
VOW3 VOLKSWAGEN AG PREF
SY1 SYMRISE AG
HM B H&M HENNES & MAURITZ AB CLASS B
CIE CIE AUTOMOTIVE S.A.
RACE FERRARI NV
ASML ASML HOLDING NV
PIRC PIRELLI & C. S.P.A.
VOD VODAFONE GROUP PLC
STM STMICROELECTRONICS NV
GEST GESTAMP AUTOMOCION S.A.
CPR DAVIDE CAMPARI-MILANO N.V.
ERF EUROFINS SCIENTIFIC SOCIETE EUROPEENNE
AML ASTON MARTIN LAGONDA GLOBAL HOLDINGS
STLA STELLANTIS N.V.
SHEL SHELL PLC
ML COMPAGNIE GENERALE DES ETABLISSEMENTS MICHELIN
P911 DR. ING. H.C. F. PORSCHE AKTIENGESELLSCHAFT
ALIV SDB AUTOLIV INC.
BRE BREMBO S.P.A.
- Konrad Zomer
- Marc Lavaud
- Youssef Besbes
BMW BAYERISCHE MOTOREN WERKE AKTIENGESELLSCHAFT
REL RELX PLC
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BEKB BEKAERT SA
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ROG ROCHE HOLDING LTD
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CIE CIE AUTOMOTIVE S.A.
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- Arnaud Autier
- Pierre Tegner
Campari : Slowdown in Europe: a structural risk specific to Campari
The flagging growth in Europe that has started in 2024 is, in our view, more structural than cyclical for Campari. The slowdown is due above all to the erosion of the penetration potential for liqueurs & aperitifs (L&A), the group’s main long-term growth driver. We are thus lowering our long-term growth forecasts in Europe (4% vs 5.2%) and our target price to € 4.5 (vs € 6.0). We maintain our Underperform rating on a stock that is still showing a premium (18x P/E NTM) vs Diageo and Pernod Ricard...
- Arnaud Autier
- Pierre Tegner
Campari : Ralentissement en Europe : un risque structurel et spécifiqu...
L’essoufflement de la croissance en Europe enclenchée en 2024 est, selon nous, plus structurel que conjoncturel pour Campari. En effet, ce ralentissement provient avant tout de l’érosion du potentiel de pénétration des liqueurs & apéritifs (L&A), principal vecteur de croissance du groupe. Nous abaissons donc nos prévisions de croissance de long terme en Europe (4% vs 5.2%) et notre OC à 4.5 € (vs 6.0 €). Sous-performance maintenue sur un titre qui présente encore une prime (18x de PE NTM) vs Dia...
- Konrad Zomer
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 30/10/2024
Le scrutin présidentiel US reste incertain, mais le momentum semble être du côté de Donald Trump depuis début octobre : le candidat est désormais en tête dans 6 des 7 swing states, vient de dépasser Kamala Harris dans le vote national et est donné gagnant à 63% chez les parieurs. Nous rappelons les valeurs européennes à privilégier ou à éviter en cas de victoire de Donald Trump, et avons également listé les valeurs européennes ayant une base de production aux US, par nature moins expo...
SGO COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA
SU SCHNEIDER ELECTRIC SE
ADS ADIDAS AG
FORTUM FORTUM OYJ
WKL WOLTERS KLUWER NV
REE RED ELECTRICA CORP. SA
ELE ENDESA S.A.
BAS BASF SE
VOW3 VOLKSWAGEN AG PREF
CAP CAPGEMINI SE
ASM ASM INTERNATIONAL N.V.
KGX KION GROUP AG
MONC MONCLER SPA
AENA AENA SME SA
SKF B SKF AB CLASS B
SAN BANCO SANTANDER S.A.
BP. BP P.L.C.
BIM BIOMERIEUX SA
CPR DAVIDE CAMPARI-MILANO N.V.
GSK GSK PLC
FER FERROVIAL SA
PUIG PUIG BRANDS
- Konrad Zomer
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 10/30/2024
The outcome of the US presidential election hangs in the balance, but the momentum seems to be with Donald Trump since the beginning of October: the candidate is now in the lead in six of the seven swing states, has just overtaken Kamala Harris in the national vote while 63% of punters are tipping him to win. We recap in the present note on the European stocks to play or avoid in the event of Donald Trump's victory and have also listed European stocks with a production base in the US,...
SGO COMPAGNIE DE SAINT-GOBAIN SA
SU SCHNEIDER ELECTRIC SE
ADS ADIDAS AG
FORTUM FORTUM OYJ
WKL WOLTERS KLUWER NV
REE RED ELECTRICA CORP. SA
BAS BASF SE
VOW3 VOLKSWAGEN AG PREF
CAP CAPGEMINI SE
ASM ASM INTERNATIONAL N.V.
KGX KION GROUP AG
MONC MONCLER SPA
AENA AENA SME SA
SKF B SKF AB CLASS B
SAN BANCO SANTANDER S.A.
BP. BP P.L.C.
BIM BIOMERIEUX SA
CPR DAVIDE CAMPARI-MILANO N.V.
GSK GSK PLC
FER FERROVIAL SA
PUIG PUIG BRANDS
- Arnaud Autier
- Pierre Tegner
Campari : Major disappointment on Q3 2024 forecast and revision to the...
>Underperform maintained and target price cut to € 6.0 (vs € 6.5) - We maintain our Underperform rating on Campari. With the normalisation of its performance in Europe, its leading market (48% of group sales), the Italian group must diversify in order to find new areas of growth and to improve its risk profile. This was once again reflected in its Q3 2024 results: half of the disappointment vs consensus forecasts stemmed from Europe. Moreover, with the overhaul of the...
- Arnaud Autier
- Pierre Tegner
Campari : Forte déception des attentes au T3 24 et révision de la guid...
>Sous-performance maintenue et OC ajusté de -5% à 6.0 € (vs 6.5 €) - Nous maintenons notre opinion à Sous-performance sur le titre Campari. Face à la normalisation de ses performances en Europe, son marché principal (48% de ses ventes), le groupe italien doit se diversifier pour trouver de nouveaux relais de croissance et améliorer son profil de risque. Les résultats du T3 24 le montrent une nouvelle fois : la moitié de la déception vs les attentes du css provient de ...
- Anthony Dick
- Marc Lavaud
- Michael Foundoukidis
- Anthony Dick
- Marc Lavaud
- Michael Foundoukidis
- Arnaud Autier
- Pierre Tegner
Campari : Modest € 100m share purchase to support the share price
>Underperform rating maintained and target price unchanged at € 6.5 - We maintain our Underperform rating with an unchanged target price. The group’s performances are normalising in EMEA (a little under 50% of total revenues) and in the US (a little less than 30%), setting the stage for consensus downgrades. In addition, the departure of the CEO at a tricky time (industry slowdown and integration of Courvoisier) introduces governance risk that might be viewed negative...
- Arnaud Autier
- Pierre Tegner
Campari : Rachat d’actions de 100 M€ modeste pour soutenir le cours de...
>Sous-performance maintenue et OC inchangé à 6.5 € - Nous maintenons notre opinion à Sous performance avec un OC inchangé. Les performances du groupe se normalisent en EMEA (un peu moins de 50% du CA groupe) et aux US (un peu moins de 30%) laissant envisager des ajustements baissiers du consensus. En outre le départ du CEO dans un contexte compliqué (ralentissement de l’industrie et intégration de Courvoisier) introduit un risque de gouvernance qui peut être négativem...
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Thank you, your report is ready.
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