Augmentation de capital de 40 M€ Prix unitaire de 4 € Surcote 137% / prime de 2,3 € par rapport à la moyenne des 5 dernières séances Renforcement des actionnaires historiques Etablissements Oria 58,95% du capital vs 56,63% Investisseurs financiers Silver Holding 36,46% vs 35,78% Gearing estimé fin 2024e de 0,5x après opération vs 1,9x avant opération Résultats semestriels 2024 / Tout tient dans un marché ultra dégradé CA S1 73 M€ +0,9% Marge brute 12,3% vs 12,9% au S1 2023, Marge Ebitd...
CA S1 72,3 M€ +6,5% ; Marge d’Ebitda 6,1% vs 3,8 / Marge Ebit 5,9% vs 3,9% / marge nette 3,3% vs 1,1% ; Marge Ebit retraitée des frais financiers 8,3% vs 7,1% ; Gearing 1,9x stable ; Carnet de commandes 1,5 Md€ vs 1,4 Md€ fin 2022 / 8 250 logements vs 7 500 ; Europ PP de 13 M€ avec la CAPSSA.
CA 2022 150,6 M€ +49% (+33,6% hors Première Pierre) / 163,7 M€ attendus ; Marge d’Ebitda 5% vs 3,7% (4,8% attendue) / Marge nette 1,7% vs 1,1% (1,6% attendue) ; Marge Ebitda retraitée des frais financiers 7,8% vs 8,3% ; Amélioration du gearing 186% vs 254% ; Backlog de 1 400 M€ vs 980 M€ à fin 2021, soit 7 500 logements ; Europ PP de 10,6 M€ - maturité 5 ans – coupon 8%.
Croissance organique supérieure à nos attentes compensant une contribution de Première Pierre inférieure à nos anticipations ; Renforcement des fonds propres de 7,98 M€ via une augmentation de capital ; Backlog de 980 M€ à fin 2021, soit 5 650 logements à livrer sur 3 ans.
Résultats semestriels + acquisition ; CA S1 +40,7% à 42,5 M€ / REX 2,25 M€ -22% - Rex retraité des frais financiers 4,6 M€ -7,6% - marge 10,8% / RN 0,4 M€ +110% / gearing 196% vs 215% au 31/12 ; Acquisition de 75% de Première Pierre / CA 2021-25 175 M€ TTC ; Objectifs CA 2021 de 100 M€, CA 2021 de 200 M€.
CA +13,4% à 80,2 M€ / REX 5,5 M€ +43% / RN -19% / gearing 215% vs 252%; Marge d’exploitation retraitée des frais financiers des opérations 11,5% +1,1 point ; 1 900 lots en production / 4 200 lots sous maîtrise foncière / Backlog 950 M€ +27%
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