reports
- Ahmed Ben Salem
- Emira Sagaama
- Emmanuel Matot
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 11/24/2023 Date Performance sin...
We are initiating coverage of De'Longhi with a Neutral rating and a target price of € 30. De'Longhi benefits from a leading position in the B2C espresso coffee machine segment, high margins, strong FCF generation and a healthy balance sheet. That said, we prefer SEB (Outperform, TP € 127) in the sector, as the French group is on track for more attractive EPS growth momentum over the next few years. The stock is now fairly valued (2024 EV/EBIT: 10.9x) after the recent rerating (+30% ov...
- Ahmed Ben Salem
- Emira Sagaama
- Emmanuel Matot
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 24/11/2023 Date Performance dep...
Nous initions le suivi de De’Longhi avec une opinion Neutre et un OC de 30.0 €. De’Longhi dispose d’un positionnement de leader sur le segment des machines à café B2C, d’un niveau de marge élevé, d’une bonne génération de FCF et d’un bilan sain. Toutefois, nous préférons SEB (Surperformance, OC 127 €) dans le secteur compte tenu d’un momentum de croissance des BPA plus attractif sur les prochains exercices. Le titre De’Longhi est aujourd’hui correctement valorisé (VE/EBIT 2024e : 10.9...
- Jerôme Bodin
MFE B shares : Advertising trend better than expected in Q4 and for 20...
>Underperform recommendation confirmed - Yesterday, MFE reported Q3 results that fell short of our forecast for EBIT, primarily due to Spain. The advertising trend was down, unsurprisingly, in line with our forecast of -1% for Q3 2023. As a reminder, comparison bases were favourable. The group held a conference call during which it indicated that Q4 is up and positive for the time being in Italy and that this trend should continue in 2024. This is due to the synergies...
- Jerôme Bodin
MFE B shares : Tendance publicitaire meilleure qu’attendu sur le T4 et...
>Opinion Sous-performance confirmée - MFE a publié hier ses résultats du T3 ressortis inférieurs à notre attente au niveau de l’EBIT principalement à cause de l’Espagne. La tendance publicitaire ressort sans surprise en baisse en ligne avec nos attentes de -1% sur le T3 2023. Rappelons que les effets de base étaient favorables. Le groupe a tenu une conférence téléphonique à l’occasion de laquelle il a indiqué que le T4 sera en hausse et positif pour le moment en Itali...
- Martin Marandon-Carlhian
- Martin Marandon-Carlhian
- Jerôme Bodin
MFE B shares : H1 2023 EBIT ahead of expectations thanks to tight cont...
>Underperform recommendation reiterated - MFE released H1 2023 results ahead of our expectations, with H1 EBIT of € 121m vs € 111m forecast. This is mainly due to a cost saving higher than our expectations despite an advertising trend that was a shade tougher than expected. Advertising growth in Italy was -1.5% in Q2 below our expectations (+0.2%). The group held a conference call in the wake of the interim results release in which it indicated that it was impacted by...
- Jerôme Bodin
MFE B shares : EBIT S1 2023 supérieur aux attentes grâce à une bonne m...
>Opinion Sous-performance réitérée - MFE a publié hier ses résultats du S1 2023 ressortis supérieurs à notre attente avec un EBIT S1 de 121 M€ contre 111 M€ attendus. Ceci est principalement dû à une économie de coûts supérieure à nos attentes malgré une tendance publicitaire un peu plus difficile qu’attendu. La croissance publicitaire en Italie est ressortie à -1,5% sur le T2 inférieure à nos attentes (+0,2%). Le groupe a tenu une conférence téléphonique dans la foul...
- Damien Choplain
- Emmanuel Matot
- Oussema Denguir
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 25/05/2023 Date Performance dep...
Le 15 & 16 mai, notre forum Sustainability réunissait 41 sociétés. Cette année, nous avons perçu un lien resserré entre politiques RSE et modèles d’affaires, pour une intégration de la durabilité à 360°. Nous privilégions 9 valeurs conjuguant positionnement différenciant et dynamique RSE positive (GSK, Veolia, SPIE, Mersen, Bureau Veritas, Voltalia, Iberdrola, Forsee Power et Carbios), et retenons 2 « ESG Improvers » à suivre (Renault, Umicore). - ...
DBG DERICHEBOURG SA
FGA FIGEAC AERO SA
NTG NETGEM SA
BOLS LUCAS BOLS NV
ALLAN LANSON-BCC
SBO SCHOELLER-BLECKMANN OILFIELD EQUIPMENT AG
EDR EDREAMS ODIGEO SA
NFN NFON AG
WOLF SOCIETE LDC SOCIETE ANONYME
GRE GRENERGY RENOVABLES
FAST FASTNED
MFEB MEDIASET NV
BAI BENEVOLENTAI
- Damien Choplain
- Emmanuel Matot
- Oussema Denguir
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 05/25/2023 Date Performance sin...
On 15 and 16 May, our Sustainability Forum brought together 41 companies. This year, we noted a closer connection between CSR policies and business models, for an all-round integration of sustainability. We prefer nine names combining differentiating positioning and positive CSR momentum (GSK, Veolia, SPIE, Mersen, Bureau Veritas, Voltalia, Iberdrola, Forsee Power and Carbios) and highlight two ESG improvers to watch (Renault, Umicore). - ...
DBG DERICHEBOURG SA
FGA FIGEAC AERO SA
NTG NETGEM SA
BOLS LUCAS BOLS NV
ALLAN LANSON-BCC
SBO SCHOELLER-BLECKMANN OILFIELD EQUIPMENT AG
EDR EDREAMS ODIGEO SA
NFN NFON AG
WOLF SOCIETE LDC SOCIETE ANONYME
GRE GRENERGY RENOVABLES
FAST FASTNED
RWI RENEWI PLC
MFEB MEDIASET NV
BAI BENEVOLENTAI
- Jerôme Bodin
MFE B shares : Positive trend on Q1 and good cost control
>Positive advertising trend in Q1 - Yesterday, MFE reported Q1 results that beat our forecasts for EBIT primarily thanks to cost savings that were greater than anticipated. The advertising trend was positive and up slightly over this first quarter (+0.4%). The group held a conference call during which it indicated that the favourable momentum observed in Q1 should continue through the first part of Q2 but that visibility remains limited thereafter. This came as a surp...
- Jerôme Bodin
MFE B shares : Tendance positive sur le T1 et bonne maitrise des coûts
>Tendance publicitaire positive sur le T1 - MFE a publié hier ses résultats du T1 ressortis supérieurs à notre attente au niveau de l’EBIT principalement grâce à une économie de coûts supérieure à notre attente. La tendance publicitaire ressort positive et en légère croissance sur ce premier trimestre (+0,4%). Le groupe a tenu une conférence téléphonique à l’occasion de laquelle il a indiqué que le bon momentum enregistré au T1 devrait continuer sur la première partie...
- Baptiste Salaville
- Julian Dobrovolschi
- Wim Gille
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 20/04/2023
L’apparition récente de ChatGPT et de l’IA générative ont soulevé de nombreuses craintes, mais aussi des espoirs. Toutes les industries seront touchées, souvent avec à la clé une réorganisation du travail, des gains majeurs de productivité, de sérieuses questions ESG, mais aussi des opportunités business. Dans cette étude, nous nous concentrons sur les secteurs TMT, notamment les semiconducteurs et les logiciels qui en bénéficieront significativement, mais aussi les services IT et les...
ABVX ABIVAX SA
VETO VETOQUINOL SA
ISP INTESA SANPAOLO S.P.A.
PNL POSTNL NV
KRN KRONES AG
ARCAD ARCADIS NV
SLIGR SLIGRO FOOD GROUP N.V.
UCG UNICREDIT S.P.A.
INSD VERIMATRIX SA
NSI NSI N.V.
VRLA VERALLIA SAS
FAST FASTNED
OVH OVH GROUPE
MTRK MOTORK LTD
MFEB MEDIASET NV
SPM SAIPEM S.P.A.
- Baptiste Salaville
- Julian Dobrovolschi
- Wim Gille
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 04/20/2023
The recent emergence of ChatGPT and generative AI has sparked many fears, but also much hope. All industries will be affected, often with a reorganisation of work, major productivity gains, major ESG questions, but also business opportunities. In this study, we focus on the TMT sectors, notably semiconductors and software, which will benefit significantly, but also IT services and media, including music and publishing, which could see their balance disrupted. We also outline some pote...
ABVX ABIVAX SA
VETO VETOQUINOL SA
ISP INTESA SANPAOLO S.P.A.
PNL POSTNL NV
KRN KRONES AG
ARCAD ARCADIS NV
SLIGR SLIGRO FOOD GROUP N.V.
UCG UNICREDIT S.P.A.
INSD VERIMATRIX SA
NSI NSI N.V.
VRLA VERALLIA SAS
FAST FASTNED
OVH OVH GROUPE
MTRK MOTORK LTD
MFEB MEDIASET NV
SPM SAIPEM S.P.A.
- Jerôme Bodin
MFE B shares : Advertising trend better than expected in Q4 and for th...
>Underperform recommendation reiterated - Yesterday, MFE published 2022 results that were in line with our forecast for € 322m vs € 334m estimated. This slight difference was due to costs. On the positive front, the welcome surprise was the advertising trend which was far better than expected (-0.5% vs -6% estimated in Q4), despite the group not broadcasting the Football World Cup. The group held a conference call following the publication during which it noted that ...
- Jerôme Bodin
MFE B shares : Tendance publicitaire meilleure qu’attendu sur le T4 et...
>Opinion Sous-performance réitérée - MFE a publié hier ses résultats annuels 2022 ressortis en ligne avec notre attente à 322 M€ contre 334 M€ attendus. La légère différence s’explique par les coûts. Du côté positif, la bonne surprise se situe au niveau de la tendance publicitaire qui est ressortie bien meilleure qu’attendu (-0,5% vs -6% attendus au T4), malgré la non-diffusion de la coupe du monde. Le groupe a tenu une conférence téléphonique dans la foulée à l’occas...
- Sinan Doganli
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - Date1 Date Performance depuis l...
Dans le régime de marché post SVB, face à l’orage qui se rapproche sur le plan macroéconomique et à des banquiers centraux toujours agressifs sur les taux, nous recommandons de : i/ rééquilibrer l’allocation géographique entre Europe et Etats-Unis, ii/ surpondérer les défensives face aux cycliques, iii / adopter une allocation sectorielle favorisant des secteurs combinant tout ou partie des caractéristiques suivantes : défensifs, peu endettés, low vol, sous-valorisés, avec une forte c...
- Sinan Doganli
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - Date1 Date Performance since li...
In today’s post-SVB market regime, with a storm gathering on the macroeconomic front and central bankers remaining hawkish on interest rates, we recommend: (i) rebalancing the geographic allocation between Europe and the US, (ii) overweighting defensives vs cyclicals, (iii) adopting a sector allocation favouring sectors combining all or some of the following characteristics: defensive, low debt, low volatility, undervalued, poised for strong EPS growth in 2023, and set to benefit fro...
- Jerôme Bodin
MFE B shares : Nous ajustons nos attentes pour 2022 à la baisse
>Un T4 difficile - Nous faisons un point sur nos attentes pour l’année 2022 pour MFE. Le groupe publiera ses résultats annuels le 19/04. Il nous semble que le T4 pourrait être un peu plus difficile que nous ne l’attendions suite à la concentration des investissements sur les chaines qui diffusaient la coupe du monde (chaînes publiques en Italie « RAI »). Ainsi, nous estimons que le trimestre devrait être en amélioration séquentielle vs le T3 tout en restant en baisse....
- Jerôme Bodin
MFE B shares : We are revising down our estimates for FY 2022
>A tough Q4 - We recap here on our expectations for FY 2022 for MFE. The group is due to publish its results on 19 April. It now seems that Q4 could be slightly more challenging than we had expected following the concentration of investment on channels broadcasting the World Cup (public channels in Italy operated by RAI). Thus, we think that the final quarter of 2022 will likely reflect a sequential improvement on Q3 albeit still down on the corresponding period of th...
Unfortunately, this report is not available for the investor type or country you selected.
Report is subscription only.
Thank you, your report is ready.
Thank you, your report is ready.