reports
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Iveco : Q3 results in line, no upturn in book-to-bill
>Q3 results in line with expectations, 2024 scenario confirmed - Iveco’s Q3 results, release yesterday before trading, came broadly in line with expectations. Revenues came to € 3.45bn, -7% y-o-y and -12% q-o-q (beating the consensus of € 3.37bn, ODDO BHF at € 3.27bn), with momentum in the Bus and Defence segments offsetting declines in Trucks and Powertrain. Adjusted EBIT reached € 206m, -8% y-o-y and -30% q-o-q (seasonal effects), bringing the margin to 6.0%, i.e. f...
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Iveco : Résultats T3 2024 conformes, pas d’inflexion du book-to-bill
>Résultats T3 conformes aux attentes, scénario 2024 confirmé - Iveco a publié hier avant Bourse des résultats T3 globalement conformes aux attentes. Le groupe publie un CA de 3,45 Md€, -7% y-o-y, -12% q-o-q, (supérieur aux attentes du css à 3,37 Md€, ODDO BHF 3,27 Md€), le dynamisme des Bus et de la Défense permettant de compenser le déclin des Trucks et Powertrain. L’EBIT ajusté s’inscrit à 206 M€, -8% y-o-y, -30% q-o-q (saisonnalité), soit une marge de 6,0%, flat y-...
- Jerôme Bodin
IPS IPSOS
SOP SOPRA STERIA GROUP SA
ROG ROCHE HOLDING LTD
EO FAURECIA SA
NOVN NOVARTIS AG
CEN GROUPE CRIT SA
SDG SYNERGIE SA
MERY MERCIALYS SA
VIV VIVENDI SE
AUB AUBAY SA
NRG NRJ GROUP SA
FNAC FNAC DARTY SA
HOT HOCHTIEF AG
ACX ACERINOX SA
BAMNB KONINKLIJKE BAM GROEP NV
SAN SANOFI
ELIS ELIS SA
MAREL MAREL HF.
VASTN VASTNED RETAIL NV
VID VIDRALA SA
AIXA AIXTRON SE
ARCAD ARCADIS NV
ALVIV VISIATIV SA
AALB AALBERTS N.V.
CARM CARMILA SAS
LOG COMPANIA DE DISTRIBUCION INTEGRAL LOGISTA HOLDINGS S.A.
WAF SILTRONIC AG
A3TV ATRESMEDIA CORPORACION DE MEDIOS DE COMUNICACION SA
ARG ARGAN SA
SIFG SIF HOLDING NV
ASS APPLUS SERVICES S.A.
VLTSA VOLTALIA
AZN ASTRAZENECA PLC
ECONT ECONOCOM GROUP SE CLASS D
BFSA BEFESA SA
PWG PRODWAYS GROUP SA
VOS VOSSLOH AG
WAVE WAVESTONE SA
S30 SOLUTIONS 30 SE
VRLA VERALLIA SAS
TCH TECHNICOLOR SA
AML ASTON MARTIN LAGONDA GLOBAL HOLDINGS
FUR FUGRO NV
FORSE FORSEE POWER SA
MTRK MOTORK LTD
ALVGO VOGO SA
IVG IVECO GROUP
SPM SAIPEM S.P.A.
GSK GSK PLC
AF AIR FRANCE - KLM
NOVO B NOVO NORDISK A/S
- Jerôme Bodin
IPS IPSOS
SOP SOPRA STERIA GROUP SA
ROG ROCHE HOLDING LTD
EO FAURECIA SA
NOVN NOVARTIS AG
CEN GROUPE CRIT SA
SDG SYNERGIE SA
MERY MERCIALYS SA
VIV VIVENDI SE
AUB AUBAY SA
NRG NRJ GROUP SA
FNAC FNAC DARTY SA
HOT HOCHTIEF AG
ACX ACERINOX SA
BAMNB KONINKLIJKE BAM GROEP NV
SAN SANOFI
ELIS ELIS SA
MAREL MAREL HF.
VASTN VASTNED RETAIL NV
VID VIDRALA SA
AIXA AIXTRON SE
ARCAD ARCADIS NV
ALVIV VISIATIV SA
AALB AALBERTS N.V.
CARM CARMILA SAS
LOG COMPANIA DE DISTRIBUCION INTEGRAL LOGISTA HOLDINGS S.A.
WAF SILTRONIC AG
A3TV ATRESMEDIA CORPORACION DE MEDIOS DE COMUNICACION SA
ARG ARGAN SA
SIFG SIF HOLDING NV
ASS APPLUS SERVICES S.A.
VLTSA VOLTALIA
AZN ASTRAZENECA PLC
ECONT ECONOCOM GROUP SE CLASS D
BFSA BEFESA SA
PWG PRODWAYS GROUP SA
VOS VOSSLOH AG
WAVE WAVESTONE SA
S30 SOLUTIONS 30 SE
VRLA VERALLIA SAS
TCH TECHNICOLOR SA
AML ASTON MARTIN LAGONDA GLOBAL HOLDINGS
FUR FUGRO NV
FORSE FORSEE POWER SA
MTRK MOTORK LTD
ALVGO VOGO SA
IVG IVECO GROUP
SPM SAIPEM S.P.A.
GSK GSK PLC
AF AIR FRANCE - KLM
NOVO B NOVO NORDISK A/S
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Iveco : A less impressive Q2, fuelling concerns
>Q2 in line on the P&L but weak on FCF, 2024 guidance reiterated - Iveco reported its Q2 results yesterday before trading. They came broadly in line with expectations on the P&L (EBIT +4% vs consensus, in line with our estimates), but once again disappointed on FCF. The group reported revenues of € 3.9bn, down 5% y-o-y, in line with expectations, reflecting the volumes decline (-15% y-o-y, of which -15% for LCVs, -23% for Medium & Heavy Trucks, +32% for Buses), partly...
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Iveco : Un T2 moins brillant qui alimente les craintes
>T2 en ligne sur l’opérationnel mais faible sur le FCF, guidance 2024 confirmée - Iveco a publié hier avant Bourse des résultats T2 globalement conformes aux attentes sur l’opérationnel (EBIT +4% vs css, en ligne avec nos estimations), mais à nouveau inférieurs sur le FCF. Le groupe affiche un CA à 3,9 Md€, -5% y-o-y, en ligne avec les attentes, traduisant la baisse des volumes (-15% y-o-y, dont -15% pour l’utilitaire, -23% pour le poids lourd, +32% pour le bus), en p...
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Iveco : Solid Q1 2024 numbers, but showing signs of peaking
>A solid Q1, 2024 guidance confirmed - On Friday morning, Iveco reported solid results that beat forecasts (+22% vs EBIT consensus, +14% vs ODDO BHF). The group posted stable sales (€ 3.37bn, cons. € 3.35bn, ODDO BHF € 3.49bn), supported by volume growth (+8% y-o-y), offset by a negative price/mix (decline in buses and trucks). With regards to profitability, the performance was solid with adjusted EBIT of € 233m, +34% y-o-y (a favourable comparison base + pricing), i....
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Iveco : T1 2024 solide, mais des signes de pic
>T1 solide, guidance 2024 confirmée - Iveco a publié vendredi matin des résultats solides et supérieurs aux attentes (+22% vs Css d’EBIT, +14% vs ODDO BHF). Le groupe fait état d’un CA stable (3,37Md€, Css 3,35 Md€, ODDO BHF 3,49 Md€), soutenu par une poursuite de la hausse des volumes (+8% y-o-y), compensé par un prix/mix négatif (baisse des bus et du poids lourd). Au niveau de la rentabilité, la performance est solide avec un EBIT ajusté de 233 M€, +34% y-o-y (effet...
- Anthony Dick
- Joan Sehim
- Michael Foundoukidis
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 03/15/2024
After a terrible start to the year with the fall in gas prices and interest rate pressures, utilities have staged a slight recovery since the second half of February thanks to an uptick in electricity prices and slight decline in long rates. The most recent US macro figures support our scenario of higher long rates in the coming months, stymieing a sector recovery. A recovery will have to wait for a hypothetical collapse in consumer spending in Europe and the first policy rate cuts by...
- Anthony Dick
- Joan Sehim
- Michael Foundoukidis
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 15/03/2024
Après un début d’année horribilis avec la chute des prix du gaz et les tensions sur les taux, les Utilities ont marqué un léger rebond depuis la deuxième moitié de février grâce à un rebond des prix de l’électricité et un léger reflux des taux longs. Les derniers chiffres macro US soutiennent notre scénario de taux longs plus hauts dans les mois qui viennent, empêchant le rebond du secteur. Celui-ci devra attendre un hypothétique effondrement de la consommation en Europe et les premiè...
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Iveco : CMD feedback: an interesting but complacent trajectory CMD fee...
>Upward revision to medium-term targets - Iveco held a CMD yesterday during which it updated its reporting (new BUs, notably in the context of the divestment of its firefighting business Magirus) and provided new mid-term financial targets. As expected, the group lifted its industrial EBIT margin target for 2026 (range of 6-7% vs 5-6% previously and 5.2% in 2023) and provided a new roadmap for 2028 which plans for continued margin expansion (range 7-8%). Following th...
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Iveco : Feedback CMD : une trajectoire intéressante, mais complaisante
>Relèvement des objectifs moyen terme - Iveco a tenu un CMD hier, l’occasion pour le groupe d’actualiser son reporting (nouvelles BU, notamment dans le cadre de la cession de l’activité de lutte anti-incendie Magirus) et de fournir de nouveaux objectifs financiers moyen terme. Le groupe relève comme attendu son objectif de marge d’EBIT Industriel 2026 (fourchette de 6 à 7% vs 5 à 6% précédemment et 5,2% en 2023) et fournit une nouvelle feuille de route pour 2028 qui ...
- Baptiste Salaville
- Emira Sagaama
- Jerôme Bodin
SQ SQUARE INC. CLASS A
PYPL PAYPAL HOLDINGS INC
NEX NEXANS SA
SHA SCHAEFFLER AG
SAVE SAVENCIA SA
MAREL MAREL HF.
NDA AURUBIS AG
ALVIV VISIATIV SA
SLIGR SLIGRO FOOD GROUP N.V.
WLN WORLDLINE SA
ADYEN ADYEN NV
NEXI NEXI S.P.A.
PRX PROSUS N.V. CLASS N
BAR BARCO NV
BLV BELIEVE SA
IVG IVECO GROUP
- Baptiste Salaville
- Emira Sagaama
- Jerôme Bodin
EDEN EDENRED SA
SQ SQUARE INC. CLASS A
PYPL PAYPAL HOLDINGS INC
NEX NEXANS SA
SHA SCHAEFFLER AG
SAVE SAVENCIA SA
MAREL MAREL HF.
NDA AURUBIS AG
ALVIV VISIATIV SA
SLIGR SLIGRO FOOD GROUP N.V.
WLN WORLDLINE SA
ADYEN ADYEN NV
NEXI NEXI S.P.A.
PRX PROSUS N.V. CLASS N
BAR BARCO NV
FAST FASTNED
BLV BELIEVE SA
IVG IVECO GROUP
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Iveco : Good momentum in the short term but structural questions remai...
>Mixed Q4 but confident guidance - Iveco reported its Q4 2023 results on Friday, 9 February (First Take here) which we found to be mixed. While overall EBIT was above consensus expectations (but below our own forecasts), the performance of the central Commercial & Specialty Vehicles division undershot expectations, with a sequential erosion of the margin. Moreover, while the group managed to make up its lag in FCF generation, the latter remains weak in absolute terms ...
- Anthony Dick
- Michael Foundoukidis
Iveco : Bon momentum à CT mais toujours des questions structurelles
>T4 mitigé mais guidance confiante - Iveco a publié des résultats T4 vendredi (first take ici) que nous avons trouvés mitigés. En effet, si l’EBIT global s’inscrit au-dessus des attentes du consensus (mais en dessous de nos attentes), la performance de la division centrale Commercial & Specialty Vehicles arrive en deçà, avec une érosion séquentielle de la marge. En sus, si le groupe a réussi à combler son retard de génération de FCF, celui-ci reste faible en absolu e...
- Baptiste Lebacq
- Fehmi Ben Naamane
- Marc Lavaud
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 09/02/2024
La baisse de l’inflation et de la croissance (en Europe) et – paradoxalement – des taux d’intérêt plus hauts incitent à une reprise du M&A en Europe. Les secteurs qui devraient être les plus actifs sont : la Santé, la Technologie, l’Industrie, les Télécoms et les Utilities/Renouvelables. Nous présentons les perspectives M&A pour l’ensemble des secteurs d’activité et identifions 80 sociétés potentiellement actives (prédatrices, cibles, acquéreuses ou cédantes d’actifs). - ...
AMS AMS AG
ALLIX WALLIX GROUP SA
APAML APERAM SA
OUT1V OUTOKUMPU OYJ
ASY ASSYSTEM SA
GBT GUERBET SA
SAVE SAVENCIA SA
BEZ BERENTZEN GRUPPE
NHH NH HOTEL GROUP SA
XFAB X-FAB SILICON FOUNDRIES SE
TKWY JUST EAT TAKEAWAY.COM N.V.
OBEL ORANGE BELGIUM SA
CLA CLARANOVA SE
NXFIL NX FILTRATION HLDG BV
IVG IVECO GROUP
- Baptiste Lebacq
- Fehmi Ben Naamane
- Marc Lavaud
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF Small & MIDCAP MORNING NEWS - 02/09/2024
Falling inflation and weaker growth (in Europe) and – paradoxically – higher interest rates are driving an upturn in M&A in Europe. The sectors that are expected to be the most active are: healthcare, technology, industry, telecoms and utilities/renewables. We present the M&A outlook for all sectors of activity and identify 80 potentially active companies (predators, targets, buyers or sellers of assets). - ...
AMS AMS AG
ALLIX WALLIX GROUP SA
APAML APERAM SA
OUT1V OUTOKUMPU OYJ
ASY ASSYSTEM SA
GBT GUERBET SA
SAVE SAVENCIA SA
BEZ BERENTZEN GRUPPE
NHH NH HOTEL GROUP SA
XFAB X-FAB SILICON FOUNDRIES SE
TKWY JUST EAT TAKEAWAY.COM N.V.
OBEL ORANGE BELGIUM SA
CLA CLARANOVA SE
NXFIL NX FILTRATION HLDG BV
IVG IVECO GROUP
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Thank you, your report is ready.
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