ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 02/20/2025

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 20/02/2025

RTL Group : Downward adjustment to our earnings estimates following M6...

RTL Group : Ajustement en baisse de nos estimations de résultats suite...

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 12/08/2024

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ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 08/12/2024

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RTL Group : A challenging advertising trend at the start of Q3 due to ...

>Neutral rating confirmed - RTL Group reported last Friday its H1 2024 results a shade below our expectations with EBITA of € 172m (vs € 180m forecast by ODDO BHF and the consensus). The main difference with our expectations stems from higher-than-expected programming costs, particularly following the broadcasting of Euro 2024 matches in France and Germany. The group broadcast 11 Euro 2024 matches in June. Advertising revenues rose by 0.2%, below our expectations, des...

RTL Group : Une tendance publicitaire difficile sur le début du T3 à c...

>Opinion Neutre réitérée - RTL Group a publié vendredi ses résultats semestriels 2024 légèrement inférieurs aux attentes avec un EBITA de 172 M€ (contre 180 M€ attendus par ODDO BHF et le consensus). La principale différence avec nos attentes provient des coûts de programmes ressortis supérieurs à nos attentes notamment suite à la diffusion des matchs de l'Euro 2024 en France et en Allemagne. Rappelons que le groupe a diffusé 11 matchs de l’Euro 2024 en juin. La tenda...

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 05/08/2024

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ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 08/05/2024

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RTL Group : Q1 driven by good advertising trends but impacted by Frema...

>Neutral opinion reiterated - RTL Group has reported this morning Q1 sales of € 1.32bn, below our forecast and the consensus estimate (€ 1.38bn and € 1.36bn respectively). This was mainly due to the unexpected decline at Fremantle (-9.2%). The group did not break down its performance by country. TV advertising sales grew by 10% in Q1, slightly above expectations. As a reminder, M6 (20% of sales) had already reported its Q1 sales. The start of the year was fairly solid...

RTL Group : Un T1 tiré par une bonne tendance publicitaire mais impact...

>Opinion Neutre réitérée - RTL Group a publié ce matin son CA T1 ressorti à 1 318 M€, inférieur à nos attentes et à celle du consensus (nous tablions sur 1 380 M€ et le consensus sur 1 362 M€). Ceci est principalement due à une baisse inattendue au niveau de Fremantle (-9,2%). Le groupe ne communique pas de détail sur ses performances par pays. Le CA publicitaire TV ressort en hausse de 10% sur le T1, légèrement supérieur aux attentes. Rappelons que M6 (20% du CA) ava...

ODDO : Olympic Games and Euro 2024: a limited economic impact but an o...

In the run-up to the 2024 Summer Olympic Games and Euro 2024 football tournament, we have identified six stocks to favour: JCDecaux, Accor, Sodexo, adidas, Unibail-Rodamco-Westfield and easyJet. While these two major sporting events are not expected to have a significant impact on the host economies in the medium term, the microeconomic and sectoral impacts should be more marked. The tourism, transport, beverages and consumer goods sectors are expected to be the main winners. Som...

ODDO : Jeux Olympiques et Euro 2024 : un impact économique limité mais...

En amont des Jeux Olympiques d’été et de l’Euro de football 2024, nous identifions 6 valeurs à privilégier  : JCDecaux, Accor, Sodexo, adidas, Unibail-Rodamco-Westfield et easyJet. Alors que ces deux évènements sportifs majeurs ne devraient pas avoir d’impact significatif sur les économies hôtes à moyen terme, les impacts microéconomiques et sectoriels devraient être plus marqués. Les secteurs du tourisme, des transports, des boissons et des biens de consommation devraient être l...

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 03/15/2024

After a terrible start to the year with the fall in gas prices and interest rate pressures, utilities have staged a slight recovery since the second half of February thanks to an uptick in electricity prices and slight decline in long rates. The most recent US macro figures support our scenario of higher long rates in the coming months, stymieing a sector recovery. A recovery will have to wait for a hypothetical collapse in consumer spending in Europe and the first policy rate cuts by...

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 15/03/2024

Après un début d’année horribilis avec la chute des prix du gaz et les tensions sur les taux, les Utilities ont marqué un léger rebond depuis la deuxième moitié de février grâce à un rebond des prix de l’électricité et un léger reflux des taux longs. Les derniers chiffres macro US soutiennent notre scénario de taux longs plus hauts dans les mois qui viennent, empêchant le rebond du secteur. Celui-ci devra attendre un hypothétique effondrement de la consommation en Europe et les premiè...

RTL Group : Positive advertising trend confirmed in Q1 but significant...

>Neutral rating maintained - RTL Group’s FY 2023 results, reported yesterday, fell short of our forecasts, with EBITA of € 927m vs € 950m expected, but beat the consensus (€ 894m), with the cost base slightly exceeding our forecasts. Unsurprisingly, the advertising trend in Germany was tougher than elsewhere in Europe but has improved markedly at the start of this year. This is consistent with the message from other European broadcasters. A particular feature of RTL ...

RTL Group : Tendance publicitaire positive confirmée sur le T1 mais in...

>Opinion Neutre réitérée - RTL Group a publié hier ses résultats annuels 2023 inférieurs à notre attente avec un EBITA à 927 M€ contre 950 M€ attendus mais supérieur à celle du consensus (894 M€), sous l’effet d’une base de coûts un peu supérieure à nos attentes. Sans surprise, la tendance publicitaire en Allemagne a été plus difficile qu’ailleurs en Europe mais s’améliore nettement sur le début d’année. Ceci est conforme au message des autres diffuseurs européens. La...

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 12/18/2023

Regulatory approvals have now been secured. However, market fears are focused on the success of the commercial launches underway, which are crucial for achieving the 2025 targets. We think that UCB can reach them though this will require an increase in marketing expenses in 2024. At the same time, 2024 is set to be a busy year in terms of clinical newsflow with notably phase III results for DZP in Lupus, and phase II results for bepranemab and minzasolmin in Alzheimer’s and Parkinson’...

ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 18/12/2023

Les approbations réglementaires sont désormais derrière nous. Cependant les craintes du marché se portent sur la réussite des lancements commerciaux en cours, cruciale pour atteindre les objectifs 2025. Nous pensons qu’UCB peut les atteindre en augmentant cependant ses frais marketing en 2024. Parallèlement l’année 2024 sera riche en newsflow clinique avec notamment les résultats de phase 3 de DZP dans le Lupus, et ceux de phase 2 de bepranemab et minzasolmin respectivement dans Alzhe...