reports
- Jerôme Bodin
ODDO : Olympic Games and Euro 2024: a limited economic impact but an o...
In the run-up to the 2024 Summer Olympic Games and Euro 2024 football tournament, we have identified six stocks to favour: JCDecaux, Accor, Sodexo, adidas, Unibail-Rodamco-Westfield and easyJet. While these two major sporting events are not expected to have a significant impact on the host economies in the medium term, the microeconomic and sectoral impacts should be more marked. The tourism, transport, beverages and consumer goods sectors are expected to be the main winners. Som...
AC ACCOR SA
HEIA HEINEKEN NV
PUB PUBLICIS GROUPE SA
GET GETLINK SE
FRA FRAPORT AG
ADP AEROPORTS DE PARIS SA
BN DANONE SA
ADS ADIDAS AG
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
PUM PUMA SE
COV COVIVIO SA
RI PERNOD RICARD SA
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
ULVR UNILEVER PLC
RCO REMY COINTREAU SA
SW SODEXO SA
TFI TELEVISION FRANCAISE 1 SA
MMB LAGARDERE SCA
DEC JCDECAUX SA
NESN NESTLE S.A.
IAG INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP SA
PSM PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
GLO GL EVENTS SA
WIZZ WIZZ AIR HOLDINGS PLC
EZJ EASYJET PLC
WPP WPP PLC
ICAD ICADE SA
RY4C RYANAIR HOLDINGS PLC
RTLL RTL GROUP S.A.
MMT METROPOLE TELEVISION SA
SAX STROEER SE & CO. KGAA
A3TV ATRESMEDIA CORPORACION DE MEDIOS DE COMUNICACION SA
ABI ANHEUSER-BUSCH INBEV SA/NV
DUFN DUFRY AG
CCEP COCA-COLA EUROPEAN PARTNERS PLC
ULA UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE STAPLED SECS CONS OF 1 SH UNIBAIL RODAMCO + 1 SH WFD UNIB ROD
FDJ LA FRANCAISE DES JEUX SA
CPR DAVIDE CAMPARI-MILANO N.V.
JDEP JDE PEET'S NV
FLE PEGASUS ENTREPRENEURIAL ACQUISITION CO EURO BV
AF AIR FRANCE - KLM
MFEA MEDIASET NV
- Jerôme Bodin
ODDO : Jeux Olympiques et Euro 2024 : un impact économique limité mais...
En amont des Jeux Olympiques d’été et de l’Euro de football 2024, nous identifions 6 valeurs à privilégier : JCDecaux, Accor, Sodexo, adidas, Unibail-Rodamco-Westfield et easyJet. Alors que ces deux évènements sportifs majeurs ne devraient pas avoir d’impact significatif sur les économies hôtes à moyen terme, les impacts microéconomiques et sectoriels devraient être plus marqués. Les secteurs du tourisme, des transports, des boissons et des biens de consommation devraient être l...
AC ACCOR SA
HEIA HEINEKEN NV
PUB PUBLICIS GROUPE SA
GET GETLINK SE
FRA FRAPORT AG
ADP AEROPORTS DE PARIS SA
BN DANONE SA
ADS ADIDAS AG
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
PUM PUMA SE
COV COVIVIO SA
RI PERNOD RICARD SA
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
ULVR UNILEVER PLC
RCO REMY COINTREAU SA
SW SODEXO SA
TFI TELEVISION FRANCAISE 1 SA
MMB LAGARDERE SCA
DEC JCDECAUX SA
NESN NESTLE S.A.
IAG INTERNATIONAL CONSOLIDATED AIRLINES GROUP SA
PSM PROSIEBENSAT.1 MEDIA SE
GLO GL EVENTS SA
WIZZ WIZZ AIR HOLDINGS PLC
EZJ EASYJET PLC
WPP WPP PLC
ICAD ICADE SA
RY4C RYANAIR HOLDINGS PLC
RTLL RTL GROUP S.A.
MMT METROPOLE TELEVISION SA
SAX STROEER SE & CO. KGAA
A3TV ATRESMEDIA CORPORACION DE MEDIOS DE COMUNICACION SA
ABI ANHEUSER-BUSCH INBEV SA/NV
DUFN DUFRY AG
CCEP COCA-COLA EUROPEAN PARTNERS PLC
ULA UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE STAPLED SECS CONS OF 1 SH UNIBAIL RODAMCO + 1 SH WFD UNIB ROD
FDJ LA FRANCAISE DES JEUX SA
CPR DAVIDE CAMPARI-MILANO N.V.
JDEP JDE PEET'S NV
FLE PEGASUS ENTREPRENEURIAL ACQUISITION CO EURO BV
AF AIR FRANCE - KLM
MFEA MEDIASET NV
- Jerôme Bodin
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 03/15/2024
After a terrible start to the year with the fall in gas prices and interest rate pressures, utilities have staged a slight recovery since the second half of February thanks to an uptick in electricity prices and slight decline in long rates. The most recent US macro figures support our scenario of higher long rates in the coming months, stymieing a sector recovery. A recovery will have to wait for a hypothetical collapse in consumer spending in Europe and the first policy rate cuts by...
- Jerôme Bodin
- Thomas Zlowodzki
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 15/03/2024
Après un début d’année horribilis avec la chute des prix du gaz et les tensions sur les taux, les Utilities ont marqué un léger rebond depuis la deuxième moitié de février grâce à un rebond des prix de l’électricité et un léger reflux des taux longs. Les derniers chiffres macro US soutiennent notre scénario de taux longs plus hauts dans les mois qui viennent, empêchant le rebond du secteur. Celui-ci devra attendre un hypothétique effondrement de la consommation en Europe et les premiè...
- Jerôme Bodin
RTL Group : Positive advertising trend confirmed in Q1 but significant...
>Neutral rating maintained - RTL Group’s FY 2023 results, reported yesterday, fell short of our forecasts, with EBITA of € 927m vs € 950m expected, but beat the consensus (€ 894m), with the cost base slightly exceeding our forecasts. Unsurprisingly, the advertising trend in Germany was tougher than elsewhere in Europe but has improved markedly at the start of this year. This is consistent with the message from other European broadcasters. A particular feature of RTL ...
- Jerôme Bodin
RTL Group : Tendance publicitaire positive confirmée sur le T1 mais in...
>Opinion Neutre réitérée - RTL Group a publié hier ses résultats annuels 2023 inférieurs à notre attente avec un EBITA à 927 M€ contre 950 M€ attendus mais supérieur à celle du consensus (894 M€), sous l’effet d’une base de coûts un peu supérieure à nos attentes. Sans surprise, la tendance publicitaire en Allemagne a été plus difficile qu’ailleurs en Europe mais s’améliore nettement sur le début d’année. Ceci est conforme au message des autres diffuseurs européens. La...
- Baptiste Salaville
- Bruno Cavalier
- Jerôme Bodin
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 12/18/2023
Regulatory approvals have now been secured. However, market fears are focused on the success of the commercial launches underway, which are crucial for achieving the 2025 targets. We think that UCB can reach them though this will require an increase in marketing expenses in 2024. At the same time, 2024 is set to be a busy year in terms of clinical newsflow with notably phase III results for DZP in Lupus, and phase II results for bepranemab and minzasolmin in Alzheimer’s and Parkinson’...
BVI BUREAU VERITAS SA
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
AFX CARL ZEISS MEDITEC AG
EL ESSILORLUXOTTICA SA
COLR ETABLISSEMENTEN FRANZ COLRUYT N.V.
BRBY BURBERRY GROUP PLC
KER KERING SA
ISP INTESA SANPAOLO S.P.A.
01913 PRADA S.P.A.
RTLL RTL GROUP S.A.
UCG UNICREDIT S.P.A.
MONC MONCLER SPA
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
NCH2 THYSSENKRUPP NUCERA AG & CO.
- Baptiste Salaville
- Bruno Cavalier
- Jerôme Bodin
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – COMMENTAIRES DETAILLES 18/12/2023
Les approbations réglementaires sont désormais derrière nous. Cependant les craintes du marché se portent sur la réussite des lancements commerciaux en cours, cruciale pour atteindre les objectifs 2025. Nous pensons qu’UCB peut les atteindre en augmentant cependant ses frais marketing en 2024. Parallèlement l’année 2024 sera riche en newsflow clinique avec notamment les résultats de phase 3 de DZP dans le Lupus, et ceux de phase 2 de bepranemab et minzasolmin respectivement dans Alzhe...
BVI BUREAU VERITAS SA
MC LVMH MOET HENNESSY LOUIS VUITTON SE
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
RMS HERMES INTERNATIONAL SCA
AFX CARL ZEISS MEDITEC AG
EL ESSILORLUXOTTICA SA
COLR ETABLISSEMENTEN FRANZ COLRUYT N.V.
BRBY BURBERRY GROUP PLC
KER KERING SA
ISP INTESA SANPAOLO S.P.A.
01913 PRADA S.P.A.
RTLL RTL GROUP S.A.
UCG UNICREDIT S.P.A.
MONC MONCLER SPA
CFR COMPAGNIE FINANCIERE RICHEMONT SA
- Jerôme Bodin
RTL Group : RTL Nederland sold for € 1.1bn
>Further acquisition by DPG Media from RTL Group - RTL Group announced on Friday the sale of RTL Nederland to DPG Media based on a valuation of € 1.1bn. DPG Media is a Belgian multimedia group created in 1999 that is mainly active in the Netherlands, Belgium and Denmark. DPG Media has owned 50% of RTL Belgium since March 2022. RTL Nederland mainly operates in the Netherlands: 5 free-to-air TV channels, 3 pay TV channels, 1 replay platform and Videoland, an OTT platfor...
- Jerôme Bodin
RTL Group : Cession de RTL Nederland pour 1,1 Md€
>Une nouvelle acquisition par DPG Media auprès de RTL Group - RTL Group a annoncé, vendredi, la cession de RTL Nederland à DPG Media sur la base d’une valorisation de 1,1 Md€. DPG Media est un groupe multimédia belge créé en 1999, actif principalement aux Pays-Bas, en Belgique et au Danemark. Rappelons que DPG Media détient depuis mars 2022 50% de RTL Belgique notamment. RTL Nederland opère, essentiellement aux Pays-Bas : 5 chaînes TV en clair, 3 chaînes TV payantes, ...
- Baptiste Salaville
- Jerôme Bodin
O2D TELEFONICA DEUTSCHLAND HOLDING AG
ENGI ENGIE SA.
DB1 DEUTSCHE BOERSE AG
ADS ADIDAS AG
G1A GEA GROUP AG
LI KLEPIERRE SA
KPN ROYAL KPN NV
VOE VOESTALPINE AG
EOAN E.ON SE
BAYN BAYER AG
CAP CAPGEMINI SE
ENEL ENEL SPA
RTLL RTL GROUP S.A.
SIX2 SIXT SE
AMS AMADEUS IT GROUP SA CLASS A
REC RECORDATI INDUSTRIA CHIMICA E FARMACEUTICA S.P.A.
AD KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE N.V.
SHL SIEMENS HEALTHINEERS AG
DTG DAIMLER TRUCK
- Baptiste Salaville
- Jean-Baptiste Rouphael
- Jerôme Bodin
- Marc Lavaud
O2D TELEFONICA DEUTSCHLAND HOLDING AG
ENGI ENGIE SA.
DB1 DEUTSCHE BOERSE AG
ADS ADIDAS AG
G1A GEA GROUP AG
LI KLEPIERRE SA
KPN ROYAL KPN NV
RF EURAZEO SA
VOE VOESTALPINE AG
EOAN E.ON SE
BAYN BAYER AG
CAP CAPGEMINI SE
ENEL ENEL SPA
RTLL RTL GROUP S.A.
SIX2 SIXT SE
AMS AMADEUS IT GROUP SA CLASS A
REC RECORDATI INDUSTRIA CHIMICA E FARMACEUTICA S.P.A.
AD KONINKLIJKE AHOLD DELHAIZE N.V.
SHL SIEMENS HEALTHINEERS AG
DTG DAIMLER TRUCK
- Jerôme Bodin
RTL Group : Challenging Q3 2023, affected by advertising and also Frem...
>Neutral rating reiterated given the lack of an advertising recovery - RTL Group this morning reported Q3 revenues of € 1,552m, which fell short of our estimate of € 1,625m. As expected, the advertising trend in Germany was more challenging than elsewhere in Europe. However, the group took advantage of the broadcasting of the NFL in September in Germany, which probably allowed it to outperform its peers on this market. What we did not expect was the fall in activity ...
- Jerôme Bodin
RTL Group : Un T3 2023 difficile, impacté par la publicité mais aussi ...
>Opinion Neutre réitérée compte tenu de l’absence de reprise de la publicité - RTL Group a publié ce matin son CA T3 ressorti à 1 552 M€ sous nos attentes alors que nous tablions sur 1 625 M€. Sans surprise, la tendance publicitaire en Allemagne est plus difficile qu’ailleurs en Europe. Cependant, le groupe a profité de la diffusion de la NFL en septembre en Allemagne lui permettant probablement de surperformer ses pairs sur ce marché. Le point que nous n’attendions ...
- Jerôme Bodin
- Jerôme Bodin
- Jerôme Bodin
RTL Group : The downturn continues at the start of Q3 and the guidance...
>Neutral rating reiterated - RTL Group reported yesterday its 2023 interim results below our expectations with EBITA of € 250m (vs € 344m expected by ODDO BHF and € 301m by the consensus). The main difference was at RTL Deutschland and Fremantle which were far below our forecasts and those of the consensus. This is due to the tough advertising trend in Germany, trickier than expected in Q2 (-9%) but also due to losses related to streaming that outstripped our estimat...
- Jerôme Bodin
RTL Group : Début de T3 toujours en baisse et guidance annuelle revue ...
>Opinion Neutre réitérée - RTL Group a publié hier ses résultats semestriels 2023 inférieurs à notre attente avec un EBITA de 250 M€ (contre 344 M€ attendus par ODDO BHF et 301 M€ par le consensus). La principale différence ressort au niveau de RTL Deutschland et Fremantle ressortis bien inférieurs à nos attentes et à celles du consensus. Ceci est dû à une tendance publicitaire difficile en Allemagne et plus difficile qu’attendu sur le T2 (-9%) mais aussi dû à des per...
- Charlotte Vaisse
- Jean-Baptiste Rouphael
- Marc Lavaud
- Steven Gould
ODDO BHF SECURITIES MORNING NEWS – DETAILED COMMENTS 03/17/2023
Three months after the abrupt end of China’s zero-COVID policy, what can we say about the recovery of the country’s economy? We spoke with European companies in the sectors most exposed to China – Basic Resources, Technology, Automotive, Luxury Goods, Chemicals, Capital Goods – and a few special cases in other sectors. There are still opportunities in Chemicals, Technology, Hotels, Healthcare and among automotive suppliers. However, the die is cast in Luxury Goods, and there are few g...
CSGN CREDIT SUISSE GROUP AG
FP TOTAL SE
ENX EURONEXT NV
O2D TELEFONICA DEUTSCHLAND HOLDING AG
UBSN UBS GROUP AG
PROX PROXIMUS SA DE DROIT PUBLIC
BNP BNP PARIBAS SA CLASS A
KPN ROYAL KPN NV
DBK DEUTSCHE BANK AG
ROG ROCHE HOLDING LTD
ORA ORANGE SA
CBK COMMERZBANK AG
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
PBB DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK AG
EN BOUYGUES SA
GLE SOCIETE GENERALE S.A. CLASS A
UTDI UNITED INTERNET AG
RHM RHEINMETALL AG
KBC KBC GROUP N.V.
TNET TELENET GROUP HOLDING NV
GAMA GAMMA COMMUNICATIONS
VNA VONOVIA SE
ISP INTESA SANPAOLO S.P.A.
BCP BANCO COMERCIAL PORTUGUES S.A.
ENEL ENEL SPA
DTE DEUTSCHE TELEKOM AG
RTLL RTL GROUP S.A.
BKT BANKINTER SA
VLK VAN LANSCHOT KEMPEN NV CERT. OF SHS
UCG UNICREDIT S.P.A.
TIT TELECOM ITALIA S.P.A.
CABK CAIXABANK SA
CLNX CELLNEX TELECOM S.A.
INGA ING GROEP NV
FNTN FREENET AG
SAN BANCO SANTANDER S.A.
ROTH ROTHSCHILD & CO. SCA
UNI UNICAJA BANCO S.A.
VOD VODAFONE GROUP PLC
BBVA BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA S.A.
OBEL ORANGE BELGIUM SA
TEF TELEFONICA SA
NFN NFON AG
SAB BANCO DE SABADELL SA
DRI 1&1 DRILLISCH AG
- Bruno Cavalier
- Charlotte Vaisse
- Jean-Baptiste Rouphael
- Marc Lavaud
- Steven Gould
CSGN CREDIT SUISSE GROUP AG
FP TOTAL SE
ENX EURONEXT NV
O2D TELEFONICA DEUTSCHLAND HOLDING AG
UBSN UBS GROUP AG
PROX PROXIMUS SA DE DROIT PUBLIC
BNP BNP PARIBAS SA CLASS A
KPN ROYAL KPN NV
DBK DEUTSCHE BANK AG
ROG ROCHE HOLDING LTD
ORA ORANGE SA
CBK COMMERZBANK AG
UHR SWATCH GROUP LTD. BEARER
PBB DEUTSCHE PFANDBRIEFBANK AG
EN BOUYGUES SA
GLE SOCIETE GENERALE S.A. CLASS A
UTDI UNITED INTERNET AG
RHM RHEINMETALL AG
KBC KBC GROUP N.V.
TNET TELENET GROUP HOLDING NV
GAMA GAMMA COMMUNICATIONS
VNA VONOVIA SE
ISP INTESA SANPAOLO S.P.A.
BCP BANCO COMERCIAL PORTUGUES S.A.
ENEL ENEL SPA
DTE DEUTSCHE TELEKOM AG
RTLL RTL GROUP S.A.
BKT BANKINTER SA
VLK VAN LANSCHOT KEMPEN NV CERT. OF SHS
UCG UNICREDIT S.P.A.
TIT TELECOM ITALIA S.P.A.
CABK CAIXABANK SA
CLNX CELLNEX TELECOM S.A.
INGA ING GROEP NV
FNTN FREENET AG
SAN BANCO SANTANDER S.A.
ROTH ROTHSCHILD & CO. SCA
UNI UNICAJA BANCO S.A.
VOD VODAFONE GROUP PLC
BBVA BANCO BILBAO VIZCAYA ARGENTARIA S.A.
OBEL ORANGE BELGIUM SA
TEF TELEFONICA SA
NFN NFON AG
SAB BANCO DE SABADELL SA
DRI 1&1 DRILLISCH AG
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Thank you, your report is ready.
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