Having flirted with the 495-point mark on Friday, which could have triggered an extension of the correction, the market has rebounded well since then. Our technical analysis highlights a configuration in which we are only at the start of a powerful rally. Target of 622 points for Stoxx 600 index (+11%) by the end of the year confirmed. Prefer banks to insurance companies in the short term. - ...
Après avoir frôlé vendredi la barre des 495 points qui aurait pu déclencher la poursuite de la correction, le marché a ensuite bien rebondi. Notre analyse technique met en lumière une configuration où nous ne serions qu’au début d’un rallye puissant. Objectif 622 points (+11%) d’ici à la fin de l’année confirmé sur le Stoxx 600. Préférer les banques aux assurances à court terme. - ...
>2023 results: good adjusted operating margin but bottom line down - AAA posted its 2023 results yesterday. For sales (already published) of € 365.6m, up 14% including ~1% org according to our calculations, the adjusted operating profit (EBITDA equivalent) came to € 35.7m, slightly higher than our expectation (vs ODDO BHF € 34.9m). The adjusted operating margin thus came in at 9.8%, virtually stable y-o-y (-20bp), an honorable performance in a less favourable market c...
>Résultats 2023 : bonne tenue de la MOA mais bottom-line en baisse - AAA a dévoilé hier ses résultats 2023. Pour un CA (déjà publié) de 365.6 M€, en croissance de 14% dont ~1% org d’après nos calculs, le ROA (équivalent EBITDA) ressort à 35.7 M€, légèrement supérieur à notre attente (vs ODDO BHF 34.9 M€). La MOA s’affiche ainsi à 9.8%, quasiment stable y-o-y (-20 pb), une performance honorable dans un contexte de marché moins favorable. Cela tient, selon nous, au posi...
>Croissance T2 flat à cc, légèrement inférieure aux attentes - Accenture a publié hier avant l’ouverture de la Bourse US, ses résultats T2 2024 (trimestre clos à fin février). La croissance ressort flat y/y à cc, en ligne avec le milieu de fourchette de sa guidance (-2% à 2% y/y à cc) mais légèrement en-dessous des attentes (+0.7% y/y à cc). Il s'agit d'un nouveau ralentissement par rapport au T1 2024 (+1% à cc). Ce ralentissement est notamment lié au déclin des acti...
>Q2 growth flat at cc, a shade below forecasts - Yesterday before trading started on the US market, Accenture reported its Q2 2024 earnings (quarter to end-February). Growth was flat y-o-y at constant currency, in line with the middle of the guidance range (-2% to 2% y-o-y at cc) but a shade below forecasts (+0.7% y-o-y at cc). This was a fresh slowdown relative to Q1 2024 (+1% at cc). This slowdown is due notably to the downturn in the operations activities, with a ...
>Q4 2023 revenue at € 95.3m, up 10% y/y, below our expectations - AAA generated sales of € 95.3m in Q4 2023, up 10% y/y, i.e. c. 6% below our expectations (ODDO BHF € 101.1m). This gap comes from i/ a clear slowdown in organic growth in Q4 (into negative territory), but also ii/ a lower contribution from acquisitions made over the last 12 months (compared to our expectations), and iii/ an unfavourable forex effect (+13% y/y at cc). Note that the group provided no deta...
>CA T4 2023 à 95.3 M€, en hausse de 10% y/y, inférieur à nos attentes - AAA a généré au T4 2023 un CA de 95.3 M€, en hausse de 10% y/y, soit c. 6% en dessous de notre attente (ODDO BHF 101.1 M€). Cet écart provient i/ d’un net ralentissement de la croissance org au T4 (en territoire négatif), mais aussi ii/ d’une moindre contribution des acquisitions réalisées sur les 12 derniers mois (par rapport à nos attentes), et iii/ d’un effet Forex défavorable (+13% y/y à cc). ...
>Organic growth Q1 of +1% cc, a shade above expectations - Accenture reported its Q1 2023-24 results (quarter closed on 30 November) before the start of trade on the US stock market. Growth was 1% y-o-y at constant currency (cc), slightly above the middle of the guidance range (-2% to 2% y-o-y at cc) and in line with forecasts (+0% y-o-y at cc). This marks another slowdown vs Q4 2022-2023 (+4% at cc). This slowdown is mainly due to the fall-off in activity in Operatio...
>Croissance org. T1 de +1% cc, légèrement supérieure aux attentes - Accenture a publié hier avant l’ouverture de la Bourse US, ses résultats T1 2023/2024 (trimestre clos à fin novembre). La croissance ressort à 1% y/y à cc, légèrement au-dessus du milieu de fourchette de la guidance (-2% à 2% y/y à cc) et des attentes (+0% y/y à cc). Il s'agit d'un nouveau ralentissement par rapport au T4 2022/2023 (+4% à cc). Ce ralentissement est principalement lié au coup d’arrêt d...
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